“新华保险用实际行动践行金融服务实体经济的使命，获取良好投资收益”。在2024年报业绩发布会上，新华保险高管诠释了公司投资业绩大幅增长的“秘诀”。

新华保险2024年年报显示，2024年公司三项指标均创下历史新高：原保险保费收入1705亿元，同比增长2.8%；总资产达到1.69万亿元，同比增长20.6%；归属于母公司股东的净利润262亿元，同比增长201.1%。

投资板块的卓越表现成为公司整体业绩提升的重要支撑。截至2024年末，新华保险投资规模超1.6万亿元，同比增长21%；综合投资收益率达8.5%，同比大幅提升5.9个百分点；净资产收益率25.9%，同比提升近18个百分点。

保持战略定力

坚持价值投资、长期投资

剖析其优异投资业绩可见，新华保险通过持续的、强大的战略定力和灵活的战术配置实现投资目标。战略资产配置计划着眼长远，持续保持战略定力，基于保险资金三性原则主动融入时代发展，把服务实体经济作为构建投资组合的底层逻辑，通过多元化配置实现匹配，获取长期增长的投资收益。

公司资产管理业务遵循价值投资、长期投资的基本理念，在资产配置层面以久期长、现金流稳定的固定收益类资产为压舱石，满足资产负债匹配要求，同时辅以均衡的权益类资产配置，以提高长期投资回报。

具体来看：一方面以久期长、现金流稳定的固定收益类资产为压舱石，通过配置长久期的利率债适度拉长资产端的久期；另一方面积极寻找优质项目的配置机会，向高股息OCI类、其他综合收益类等持有性权益资产进行策略转移、战略转移，同时采取措施有效防范风险。

保险资金是长期资本，公司充分发挥好长期资本、耐心资本、高能级战略资本的优势，积极响应国家推动中长期资金入市的要求，联合设立行业首只500亿元私募试点基金，举牌优质上市公司，既有利于公司加强资产负债管理，解决“长钱短配”问题，又有力支持资本市场长期稳定发展，取得了良好的经济和社会效益。

做好固收“压舱石”

收窄资产负债久期缺口

固收投资一直是保险资金资产配置的“压舱石”。2024年，以十年期国债为代表的利率中枢水平继续下行，高收益资产依旧稀缺。新华保险一方面通过配置长久期利率债，有效承接大规模资金配置，缓解资金配置压力，并适度拉长资产端久期，收窄资产负债久期缺口；另一方面积极寻找优质项目的配置机会，同时采取措施有效防范信用风险。

截至2024年末，公司金融投资债券及债务占比52.1%。同时，公司持续压降非标投资规模，截至2024年末非标资产在总投资资产中的占比仅为5.8%，较上年末下降6%。在严格的信用和合规要求下，非标投资基础资产多数为贷款类债权，并具有良好的征信措施，公司资产质量优良，整体风险可控。

这些战略资产配置和战术资产配置的结合，有效缩短了新华保险资产负债久期缺口，同时获得创新固收类的较好收益。同时，公司还持续加强资产负债联动，细化机制，对具有不同负债特性的保险账户设置精细化、个性化的考核指标，保证公司投资行为更加精准理性，平衡短期波动与长期价值投资之间的关系。

用好权益“助推器”

向持有型权益资产迁移

权益投资是保险公司获取超额收益的“助推器”。新华保险充分发挥险资耐心资本优势，向高股息OCI类等持有型权益资产进行策略迁移，同时把握好阶段性、结构性机会，采取有效措施控制市场下行风险。截至2024年底，公司高股息OCI类权益工具投资由年初的53.70亿元增长至306.40亿元，增长470.6%。

同时，新华保险还按照阶段性变化，制定周密的战术市场配置动态调整计划，坚持投资纪律，严格执行再平衡策略。例如，公司去年推进的试点基金，增加了持有型权益类底仓资产配置；同时新华保险在港股投资上非常活跃，港股投资比例得到适度提高，获得非常好的投资收益。

新华保险还在股权投资方面坚持服务国家产业升级，支持新质生产力发展，在集成电路、硬科技、医疗等领域积极布局，联合相关机构设立智集芯基金，投资中科创星硬科技基金，先后举牌了上海医药、国药股份等优质上市公司，为未来转换长期股权投资、稳定长期投资收益、服务实体经济奠定了坚实基础。

此外，2025年初保险资金投资黄金业务启动试点，新华保险成为首批试点机构。

2025：争当服务实体经济主力军

截至2024年末，新华保险支持实体经济投资规模10888亿元，服务国家战略投资余额约4833亿元。

2025年，新华保险坚定不移继续发力强化做好大投资，发挥保险资金耐心资本、高能级战略资本优势，集中力量办大事，将保险资金培育成为服务实体经济的主力军。

一是在战略产业趋势方面发力，加大对重点领域投资力度。结合国家政策和行业趋势，立足保险资金运用规律，建立健全与耐心资本特性相符合、与服务新质生产力要求相匹配的中长期投资发展规划和具体策略，主动加大对实体经济，特别是战略性新兴产业、先进制造业和先进基础设施领域的投资力度，构建与战略资产配置相匹配的新型投资团队和投资管理模式。

二是服务国家战略与团队投研能力建设相配合。投研团队以国家重大经济产业政策为导向，聚焦创新驱动、产业升级、服务绿色发展等一方面不断扩宽覆盖面，紧跟前沿科技，持续加强对国家战略重点行业公司的深度研究，促进保险资金、先进科技和实体经济高水平循环。

三是推动权益投资品种多元化和投资方式丰富。随着新能源、生物医药、TMT技术不断发展，不同新兴产业正处于不同的生命周期，所需要的投融资方式存在显著差异。保险资金通过股权债券金融产品等多种金融工具为实体经济提供支持，不仅有利于保险资金实现多元化投资，也通过权益投资服务实体经济实现双重目标，新华保险立足服务国家战略，实现更好投资收益。

四是加强风险管理，适应趋势变化，实现投资安全性、流动性和收益性平衡，未来，新华保险将会持续加强投资风险管理能力建设，特别是注重持续保持资产负债端平衡和财务能力稳健性，加强风险资本计量和计提，持续进行投资组合压力测试和情景分析，确保整个投资组合的收益性、流动性、安全性始终处于稳健的状态，确保公司持续有序健康发展。

（CIS）