Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月2日，宁波精达发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为8.18亿元，同比增长15.38%；归母净利润为1.65亿元，同比增长3.37%；扣非归母净利润为1.58亿元，同比增长7.15%；基本每股收益0.38元/股。
公司自2014年10月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为5.18亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.9元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宁波精达2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为8.18亿元，同比增长15.38%；净利润为1.68亿元，同比增长5.07%；经营活动净现金流为1.18亿元，同比下降30.06%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为66.35%，11.58%，3.37%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 1.43亿 | 1.59亿 | 1.65亿 |
| 归母净利润增速 | 66.35% | 11.58% | 3.37% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为82.56%，10.61%，7.15%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 1.33亿 | 1.47亿 | 1.58亿 |
| 扣非归母利润增速 | 82.56% | 10.61% | 7.15% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长33.88%，营业收入同比增长15.38%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 21.85% | 8.94% | 15.38% |
| 应收账款较期初增速 | 12.27% | -2% | 33.88% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长15.38%，经营活动净现金流同比下降30.06%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 6.5亿 | 7.09亿 | 8.18亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.52亿 | 1.68亿 | 1.18亿 |
| 营业收入增速 | 21.85% | 8.94% | 15.38% |
| 经营活动净现金流增速 | -8.31% | 10.2% | -30.06% |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.7低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.52亿 | 1.68亿 | 1.18亿 |
| 净利润（元） | 1.43亿 | 1.6亿 | 1.68亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.06 | 1.05 | 0.7 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.06、1.05、0.7，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.52亿 | 1.68亿 | 1.18亿 |
| 净利润（元） | 1.43亿 | 1.6亿 | 1.68亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.06 | 1.05 | 0.7 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为41.97%，同比下降0.4%；净利率为20.53%，同比下降8.93%；净资产收益率（加权）为22.39%，同比下降6.75%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为41.97%，同比下降0.4%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 41.65% | 42.43% | 41.97% |
| 销售毛利率增速 | 10.71% | 1.88% | -0.4% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为24.48%，24.01%，22.39%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 24.48% | 24.01% | 22.39% |
| 净资产收益率增速 | 54.74% | -1.92% | -6.75% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为42.99%，同比下降11.49%；流动比率为1.83，速动比率为1.17；总债务为6049.03万元，其中短期债务为6049.03万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.41%、0.51%、0.54%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 442.88万 | 574.37万 | 577.79万 |
| 流动资产（元） | 10.74亿 | 11.3亿 | 10.72亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.41% | 0.51% | 0.54% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为7.14，同比下降0.33%；存货周转率为1.16，同比增长20.66%；总资产周转率为0.58，同比增长13.56%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.5亿元，较期初增长40.48%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 3501.29万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 4918.71万 |
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