中金分析指出，特朗普于 4 月 2 日宣布的对等关税超出市场预期，涵盖 60 多个经济体，关税幅度可能使美国有效关税率从 2024 年的 2.4% 大幅上升至 25.1%，超过 1930 年《斯穆特-霍利关税法案》后的水平。此举可能推高美国 PCE 通胀 1.9 个百分点，降低 GDP 增速 1.3 个百分点，尽管可能带来超过 7000 亿美元的财政收入。中金认为，这将加剧市场不确定性和美国 “滞胀” 风险，令美联储在短期内难以降息，进一步加大经济下行压力。

（转自：吴说）