2025年3月29日，合煦智远诚正30天持有期债券型证券投资基金发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额和净资产均出现较大幅度下降，净利润实现增长，同时管理费等费用也有相应变化。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和投资表现？对投资者又有哪些启示？本文将为您详细解读。
主要财务指标：净利润增长，资产规模缩水
本期利润与净资产情况
2024年，合煦智远诚正30天持有期债券A本期利润为8,186,159.56元，2023年同期为3,655,623.67元，同比增长124%；期末基金资产净值为148,650,133.75元，较2023年末的272,295,949.34元，下降45.40%。C类份额本期利润为226,590.47元，2023年同期为258,053.54元，同比下降12.2%；期末基金资产净值为1,975,554.40元，较2023年末的15,464,965.70元，下降87.22%。
| 基金类别 | 本期利润（元） | 同比变化 | 期末基金资产净值（元） | 较上期变化 |
|---|---|---|---|---|
| 合煦智远诚正30天持有期债券A | 8,186,159.56 | 124% | -148,650,133.75 | -45.40% |
| 合煦智远诚正30天持有期债券C | 226,590.47 | -12.2% | 1,975,554.40 | -87.22% |
基金份额净值表现
2024年，合煦智远诚正30天持有期债券A份额净值增长率为4.16%，同期业绩基准增长率为4.98%，低于业绩基准0.82个百分点；C份额净值增长率为3.86%，同期业绩基准增长率为4.98%，低于业绩基准1.12个百分点。从长期看，自基金合同生效起至今，A份额累计净值增长率为5.19%，C份额为4.81%，均低于业绩比较基准。
| 阶段 | 合煦智远诚正30天持有期债券A | 合煦智远诚正30天持有期债券C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 | |
| 过去一年 | 4.16% | 4.98% | -0.82% | 3.86% | 4.98% | -1.12% |
| 自基金合同生效起至今 | 5.19% | 5.54% | -0.35% | 4.81% | 5.54% | -0.73% |
投资策略与业绩：债市波动中寻求平衡
投资策略分析
2024年中国经济增长有所回落，央行多次调整利率和存款准备金率，债券市场到期收益率大幅下行。基金主要配置中短期利率债，并进行中长期利率债现券交易和国债期货套期保值操作。在债市整体强势和化债政策下，低等级信用利差收窄。
业绩表现归因
尽管基金采取了较为稳健的投资策略，但由于市场环境变化，基金业绩仍受到一定影响。从净值增长率与业绩比较基准的差距来看，基金在把握市场机会和风险控制方面，仍有提升空间。
费用与成本：管理费等费用相对稳定
管理人报酬与托管费
2024年，该基金当期发生的应支付管理费为672,947.33元，较2023年的378,438.05元，增长77.82%；应支付托管费为224,315.73元，较2023年的126,145.96元，增长77.82%。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 672,947.33 | 378,438.05 | 77.82% |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 224,315.73 | 126,145.96 | 77.82% |
其他费用
应付交易费用方面，2024年末为2,843.50元，2023年末为4,942.50元，下降42.47%。交易费用主要包括审计费用、信息披露费等，2024年合计为172,900.00元，2023年为80,400.00元，增长115.05%。
投资组合：债券投资主导，品种结构稳定
债券投资比例
报告期末，基金固定收益投资占基金总资产的99.63%，其中债券投资150,322,389.67元，主要为国家债券和金融债券，占基金资产净值比例分别为9.18%和90.62%。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| 国家债券 | 13,819,969.61 | 9.18 |
| 金融债券 | 136,502,420.06 | 90.62 |
前五名债券投资
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资，主要为政策性金融债和国债，如22国开03、23国开08等，体现了基金投资的稳健性。
份额与持有人：份额大幅下降，持有人结构变化
开放式基金份额变动
2024年，合煦智远诚正30天持有期债券A类基金份额从期初的269,620,236.40份降至期末的141,309,275.86份，减少128,310,960.54份，降幅47.59%；C类基金份额从期初的15,325,557.66份降至期末的1,884,884.33份，减少13,440,673.33份，降幅87.70%。整体基金份额总额减少141,751,633.87份，降幅49.43%。
| 基金类别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 份额变化（份） | 降幅 |
|---|---|---|---|---|
| 合煦智远诚正30天持有期债券A | 269,620,236.40 | 141,309,275.86 | -128,310,960.54 | 47.59% |
| 合煦智远诚正30天持有期债券C | 15,325,557.66 | 1,884,884.33 | -13,440,673.33 | 87.70% |
持有人结构
期末基金份额持有人户数为234户，其中机构投资者持有份额占比69.78%，个人投资者占比30.22%。与前期相比，机构投资者持有比例略有上升，个人投资者比例略有下降。
风险与展望：关注市场波动，合理配置资产
潜在风险提示
从报告期内看，基金面临市场利率波动、信用风险等。特别是在单一投资者持有基金份额比例较高的情况下，如出现大额赎回，可能引发流动性风险和对基金净值的不利影响。
市场展望与投资建议
管理人预计债市运行以震荡为主，基金将继续持有中短期利率债，并进行波段交易和套期保值操作。投资者应关注市场动态，结合自身风险承受能力，合理配置资产，谨慎做出投资决策。
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