2025年3月29日，中欧瑾和灵活配置混合型证券投资基金发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额、净资产合计等关键指标均出现大幅下降，净利润实现扭亏为盈，基金管理费有所降低。这些变化反映了基金在市场环境中的运作状况，对投资者的决策具有重要参考意义。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产规模缩水
本期利润与已实现收益
2024年，中欧瑾和灵活配置混合A、C、E三类份额本期利润总计为134,823,215.41元，实现扭亏为盈，相比2023年的-274,807,878.65元有显著改善。本期已实现收益方面，三类份额总计为39,068,707.88元，而2023年为-195,009,637.50元，同样实现了由负转正。这表明基金在2024年的投资运作取得了较好的成果，盈利能力有所提升。
| 年份 | 中欧瑾和灵活配置混合A（元） | 中欧瑾和灵活配置混合C（元） | 中欧瑾和灵活配置混合E（元） | 总计（元） |
|---|---|---|---|---|
| 2024年本期利润 | 79,657,455.38 | -28,147,534.36 | 83,313,294.39 | 134,823,215.41 |
| 2023年本期利润 | -153,928,999.11 | -43,486,496.70 | -77,392,382.84 | -274,807,878.65 |
| 2024年本期已实现收益 | 7,558,066.41 | 5,810,099.23 | 25,700,542.24 | 39,068,707.88 |
| 2023年本期已实现收益 | -111,705,564.15 | -44,410,877.37 | -38,883,195.98 | -195,009,637.50 |
净资产变动
2024年末，基金净资产合计为965,028,038.67元，较2023年末的1,907,998,147.55元减少了49.41%。其中，实收基金从2023年末的1,566,083,113.39份降至2024年末的741,411,891.18份，减少了52.66%；未分配利润从2023年末的341,915,034.16元降至2024年末的223,616,147.49元，减少了34.60%。这表明基金资产规模出现了较大幅度的缩水，可能受到市场波动、投资者赎回等多种因素的影响。
| 年份 | 净资产合计（元） | 实收基金（份） | 未分配利润（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年末 | 965,028,038.67 | 741,411,891.18 | 223,616,147.49 |
| 2023年末 | 1,907,998,147.55 | 1,566,083,113.39 | 341,915,034.16 |
| 变动比例 | -49.41% | -52.66% | -34.60% |
基金净值表现：短期表现优于基准，长期仍有差距
份额净值增长率与业绩比较基准对比
过去一年，中欧瑾和灵活配置混合A份额净值增长率为6.89%，业绩比较基准收益率为11.73%，差值为-4.84%；C份额净值增长率为6.04%，与业绩比较基准收益率差值为-5.69%；E份额净值增长率为6.35%，与业绩比较基准收益率差值为-5.38%。从短期来看，过去三个月和六个月，各份额净值增长率均大幅超过业绩比较基准收益率，但过去三年和五年，各份额净值增长率均低于业绩比较基准收益率。这说明基金在短期市场环境中有较好的适应性，但长期来看，要持续超越业绩比较基准仍面临挑战。
| 阶段 | 中欧瑾和灵活配置混合A | 中欧瑾和灵活配置混合C | 中欧瑾和灵活配置混合E | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | ①－③ | 份额净值增长率① | ①－③ | 份额净值增长率① | ①－③ | |
| 过去三个月 | 11.42% | 10.33% | 11.20% | 10.11% | 11.27% | 10.18% |
| 过去六个月 | 30.33% | 16.31% | 29.82% | 15.80% | 30.01% | 15.99% |
| 过去一年 | 6.89% | -4.84% | 6.04% | -5.69% | 6.35% | -5.38% |
| 过去三年 | -10.54% | -12.23% | -12.69% | -14.38% | -10.61% | -24.78% |
| 过去五年 | 10.60% | -7.30% | 6.03% | -11.87% | / | / |
| 自基金合同生效起至今 | 31.95% | -1.54% | 24.16% | -9.33% | -10.61% | -24.78% |
累计净值增长率
截至2024年末，中欧瑾和灵活配置混合A基金份额累计净值增长率为31.95%，C份额为24.16%，E份额为-10.61%。这反映了不同份额在基金合同生效以来的总体收益情况，投资者可根据自身投资期限和收益预期，结合累计净值增长率来评估基金的表现。
投资策略与业绩表现：把握市场节奏，聚焦特定领域
投资策略分析
2024年三季度末市场开始反弹，基金管理人认为市场走势较为健康，需消化整理。在行业及风格表现上，以银行为代表的红利高股息和以半导体为代表的科创相对表现最优，消费及其他顺周期板块相对较差。基金管理人在三季度市场悲观时保持乐观，希望将资金配置给国家最需要的地方，不断挖掘优质成长企业。这种投资策略体现了对市场趋势的判断和对国家发展方向的把握。
业绩归因
2024年基金实现了扭亏为盈，这可能得益于基金管理人对市场节奏的把握和投资策略的调整。在市场反弹阶段，基金可能通过合理的资产配置和个股选择，抓住了红利高股息和科创板块的投资机会，从而提升了业绩。然而，基金在长期业绩表现上仍有提升空间，需要进一步优化投资策略，以更好地适应市场变化。
费用分析：管理费、托管费双降
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为16,040,202.36元，较2023年的22,542,451.15元减少了28.85%。其中，应支付销售机构的客户维护费从2023年的3,371,420.93元降至2024年的2,378,149.18元，应支付基金管理人的净管理费从2019,171,030.22元降至13,662,053.18元。这主要是因为自2023年7月10日起，本基金管理费率由1.5%/年调低至1.2%/年。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 16,040,202.36 | 2,378,149.18 | 13,662,053.18 |
| 2023年 | 22,542,451.15 | 3,371,420.93 | 19,171,030.22 |
| 变动比例 | -28.85% | -29.46% | -28.74% |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为2,673,366.99元，相比2023年的3,757,075.17元减少了28.84%。自2023年7月10日起，本基金托管费率由0.25%/年调低至0.2%/年，这是托管费下降的主要原因。托管费的降低有助于减少基金运营成本，对基金业绩产生积极影响。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 2,673,366.99 |
| 2023年 | 3,757,075.17 |
| 变动比例 | -28.84% |
投资组合分析：股票投资占主导，行业集中于制造业
资产组合情况
2024年末，基金权益投资金额为893,809,728.31元，占基金总资产的比例为91.05%，其中股票投资占比相同。固定收益投资为23,343,121.48元，占比2.38%。银行存款和结算备付金合计63,852,587.43元，占比6.50%。可以看出，基金资产主要集中在股票投资上，对股票市场的依赖度较高，股票市场的波动将对基金净值产生较大影响。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 893,809,728.31 | 91.05 |
| 固定收益投资 | 23,343,121.48 | 2.38 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 63,852,587.43 | 6.50 |
股票投资行业分布
报告期末，按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为893,633,459.58元，占基金资产净值比例高达92.60%。这表明基金在股票投资上高度集中于制造业，可能是因为基金管理人看好制造业的发展前景，认为该行业具有较高的投资价值。然而，行业过度集中也会带来一定风险，如制造业整体面临困境时，基金净值可能受到较大冲击。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 893,633,459.58 | 92.60 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 31,864.80 | 0.00 |
| 科学研究和技术服务业 | 11,148.56 | 0.00 |
| 合计 | 893,809,728.31 | 92.62 |
前十大股票投资
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十大股票投资中，涉及半导体、通信等多个领域，如中微公司、中兴通讯、中芯国际等。这些股票的选择体现了基金管理人对科技创新领域的关注，符合其挖掘优质成长企业的投资策略。但需注意，个别股票的波动可能对基金净值产生较大影响，投资者应关注这些股票的基本面变化。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 688012 | 中微公司 | 83,240,047.16 | 8.63 |
| 2 | 000063 | 中兴通讯 | 80,800,000.00 | 8.37 |
| 3 | 688981 | 中芯国际 | 80,427,000.00 | 8.33 |
| 4 | 688361 | 中科飞测 | 78,800,165.45 | 8.17 |
| 5 | 688072 | 拓荆科技 | 76,847,139.93 | 7.96 |
| 6 | 688037 | 芯源微 | 48,507,239.86 | 5.03 |
| 7 | 688010 | 福光股份 | 48,447,748.50 | 5.02 |
| 8 | 688195 | 腾景科技 | 48,216,000.00 | 5.00 |
| 9 | 688502 | 茂莱光学 | 46,334,084.00 | 4.80 |
| 10 | 688627 | 精智达 | 45,933,300.00 | 4.76 |
基金份额持有人结构与变动：机构投资者占比高，份额总数下降
持有人结构
期末基金份额持有人结构显示，中欧瑾和灵活配置混合A类份额中，机构投资者持有份额占比70.57%，个人投资者占比29.43%；C类份额中，机构投资者持有份额占比53.40%，个人投资者占比46.60%。这表明机构投资者在基金中占据重要地位，他们的投资决策可能对基金的运作和业绩产生较大影响。
| 份额级别 | 机构投资者 | 个人投资者 | ||
|---|---|---|---|---|
| 持有份额 | 占总份额比例 | 持有份额 | 占总份额比例 | |
| 中欧瑾和灵活配置混合A | 317,540,732.79 | 70.57% | 132,431,763.62 | 29.43% |
| 中欧瑾和灵活配置混合C | 77,043,174.71 | 53.40% | 67,221,353.56 | 46.60% |
份额变动
2024年，中欧瑾和灵活配置混合A、C、E三类份额总额从期初的1,566,083,113.39份降至期末的741,411,891.18份，减少了49.84%。其中，A类份额减少了440,361,638.57份，C类份额减少了220,326,480.34份，E类份额减少了163,941,089.50份。份额的大幅减少可能是由于投资者赎回导致，这可能与市场行情、基金业绩表现等因素有关。
| 份额级别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 变动份额（份） | 变动比例 |
|---|---|---|---|---|
| 中欧瑾和灵活配置混合A | 890,334,134.98 | 449,972,496.41 | -440,361,638.57 | -49.46% |
| 中欧瑾和灵活配置混合C | 364,591,398.61 | 144,264,528.27 | -220,326,480.34 | -60.43% |
| 中欧瑾和灵活配置混合E | 311,157,579.80 | 147,174,866.50 | -163,941,089.50 | -52.69% |
| 总计 | 1,566,083,113.39 | 741,4 |
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