2025年3月29日，湘财基金管理有限公司发布湘财长弘灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额与净资产均大幅缩水，净利润亏损。以下是对该基金年报的详细解读。
业绩与收益：多指标下滑，跑输业绩比较基准
主要会计数据和财务指标不佳
湘财长弘灵活配置混合A类份额2024年本期利润为 -2,229,757.12元，C类份额为 -1,504,691.79元 ，较前两年虽有减亏，但仍处于亏损状态。从加权平均基金份额本期利润看，A类为 -0.0553，C类为 -0.0368。本期加权平均净值利润率A类为 -8.04%，C类为 -5.32%。期末基金资产净值A类为13,421,346.65元，C类为7,156,102.96元，较2023年末大幅下降。
| 期间 | 湘财长弘灵活配置混合A | 湘财长弘灵活配置混合C | ||
|---|---|---|---|---|
| 本期利润（元） | 加权平均基金份额本期利润 | 本期利润（元） | 加权平均基金份额本期利润 | |
| 2024年 | -2,229,757.12 | -0.0553 | -1,504,691.79 | -0.0368 |
| 2023年 | -10,064,538.30 | -0.1465 | -11,220,733.84 | -0.1415 |
| 2022年 | -11,641,260.67 | -0.4303 | -7,721,903.88 | -0.3981 |
基金净值表现跑输基准
过去一年，湘财长弘灵活配置混合A份额净值增长率为 -6.21%，业绩比较基准收益率为13.18%，差距达 -19.39%；C类份额净值增长率为 -6.61%，与业绩比较基准收益率差距为 -19.79%。过去三年，A类份额净值增长率为 -47.14%，C类为 -47.78%，而业绩比较基准收益率为 -9.83%，跑输明显。
| 阶段 | 湘财长弘灵活配置混合A | 湘财长弘灵活配置混合C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①-③ | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①-③ | |
| 过去一年 | -6.21% | 13.18% | -19.39% | -6.61% | 13.18% | -19.79% |
| 过去三年 | -47.14% | -9.83% | -37.31% | -47.78% | -9.83% | -37.95% |
投资运作：反思与调整，寻求结构性机会
投资策略运作有得有失
2024年1 - 3月，基金通过仓位择时获取了较好的超额收益，但在4 - 8月，虽配置方向正确，但周期标的配置仍有优化空间，导致业绩跑输基准。基金管理人反思重仓电力股导致负向超额明显，且对高股息资产把握有待提高，同时重仓黄金股股价与金价背离。
未来聚焦产业变革机会
展望2025年，管理人认为全球宏观环境复杂，美联储利率摇摆，国内货币政策趋暖。结构性机会存在于产业变革中，如机器人领域，特斯拉推动量产，国内巨头积极布局；AI领域，中国拥有数据优势，算力、垂直应用等领域有望发展。基金将以 “产业趋势为骨，估值安全为血，周期律动为魂” 进行投资。
费用与成本：管理费等下降，仍需关注成本控制
管理人报酬及托管费降低
2024年当期发生的基金应支付的管理费为681,590.19元，较2023年的1,727,227.98元大幅下降；托管费为113,598.41元，低于2023年的287,871.30元 。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 681,590.19 | 1,727,227.98 |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 113,598.41 | 287,871.30 |
其他费用情况
应付交易费用等其他费用在2024年也有所变化，如其他负债中的预提费用 - 信息披露费从2023年的120,000元降至2024年的50,000元 。
投资组合：股票投资为主，行业配置有侧重
期末股票投资明细
期末基金资产组合中权益投资占比74.75%，均为股票投资。按公允价值占基金资产净值比例，前几名股票包括立讯精密、贵州茅台、宁德时代等。行业分布上，制造业占比54.24%，信息传输、软件和信息技术服务业占20.64% 。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 002475 | 立讯精密 | 2,445,600.00 | 11.88 |
| 2 | 600519 | 贵州茅台 | 1,371,600.00 | 6.67 |
| 3 | 300750 | 宁德时代 | 1,330,000.00 | 6.46 |
报告期内股票交易情况
报告期内买入股票成本总额为607,788,300.68元，卖出股票收入总额为688,187,220.11元，但股票投资收益为 -10,538,941.54元，主要因买卖股票差价收入为负 。
持有人与份额变动：份额锐减，持有人结构待优化
开放式基金份额变动大
湘财长弘灵活配置混合A类份额本报告期期初为58,282,090.70份，期末为19,568,254.52份，减少38,713,836.18份；C类份额期初108,852,392.66份，期末10,615,043.58份，减少98,237,349.08份，整体份额减少超82% 。
| 份额级别 | 本报告期期初份额（份） | 本报告期期末份额（份） | 变动份额（份） |
|---|---|---|---|
| 湘财长弘灵活配置混合A | 58,282,090.70 | 19,568,254.52 | -38,713,836.18 |
| 湘财长弘灵活配置混合C | 108,852,392.66 | 10,615,043.58 | -98,237,349.08 |
持有人结构
期末基金份额持有人户数共1,558户，A类889户，C类714户。机构投资者持有份额为0，个人投资者持有A类19,568,254.52份，C类10,615,043.58份，占比均为100% 。
湘财长弘灵活配置混合基金在2024年经历了份额与净资产的大幅缩水，业绩表现不佳。投资者需密切关注基金后续投资策略调整及业绩改善情况，谨慎做出投资决策。
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