2025年3月29日，国泰基金管理有限公司发布了国泰佳益混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产规模均出现较大幅度下滑，不过净利润实现扭亏为盈。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏，资产规模缩水
本期利润与已实现收益
2024年，国泰佳益混合A本期利润为756,086.25元，已实现收益为1,137,362.92元；国泰佳益混合C本期利润为4,334.91元，已实现收益为6,734.71元。与2023年相比，A类和C类基金均实现了扭亏为盈，2023年A类本期利润为 -3,408,596.02元，C类为 -28,741.46元。
| 基金类别 | 2024年本期利润（元） | 2024年已实现收益（元） | 2023年本期利润（元） | 2023年已实现收益（元） |
|---|---|---|---|---|
| 国泰佳益混合A | 756,086.25 | 1,137,362.92 | -3,408,596.02 | -2,916,485.52 |
| 国泰佳益混合C | 4,334.91 | 6,734.71 | -28,741.46 | -27,006.93 |
净资产与份额净值
2024年末，国泰佳益混合A期末基金资产净值为71,653,192.75元，较2023年末的107,314,287.83元下滑33.23%；C类期末基金资产净值为627,461.81元，较2023年末的696,724.52元下滑9.94%。A类基金份额净值为0.9560元，C类为0.9292元 。
| 基金类别 | 2024年末资产净值（元） | 2023年末资产净值（元） | 变动幅度 | 2024年末份额净值（元） | 2023年末份额净值（元） |
|---|---|---|---|---|---|
| 国泰佳益混合A | 71,653,192.75 | 107,314,287.83 | -33.23% | 0.9560 | 0.9408 |
| 国泰佳益混合C | 627,461.81 | 696,724.52 | -9.94% | 0.9292 | 0.9218 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
净值增长率与业绩比较基准对比
2024年，国泰佳益混合A净值增长率为1.62%，同期业绩比较基准收益率为7.44%；国泰佳益混合C净值增长率为0.80%，同期业绩比较基准收益率同样为7.44%，两类基金均跑输业绩比较基准。
| 基金类别 | 2024年净值增长率 | 2024年业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 国泰佳益混合A | 1.62% | 7.44% | -5.82% |
| 国泰佳益混合C | 0.80% | 7.44% | -6.64% |
不同阶段表现
从过去三年及自基金合同生效起至今的时间段来看，国泰佳益混合A和C的净值增长率也均低于业绩比较基准收益率，显示出该基金在长期业绩表现上与业绩基准存在差距。
| 基金类别 | 过去三年净值增长率 | 过去三年业绩比较基准收益率 | 差值 | 自基金合同生效起至今净值增长率 | 自基金合同生效起至今业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 国泰佳益混合A | -4.40% | 3.14% | -7.54% | -4.40% | 3.08% | -7.48% |
| 国泰佳益混合C | -7.08% | 3.14% | -10.22% | -7.08% | 3.08% | -10.16% |
投资策略与业绩表现：权益与债券结合，业绩仍待提升
投资策略
2024年市场整体震荡向上，板块表现差异较大。本基金权益投资采取自上而下配置与自下而上选股思路相结合，个股选择重点关注行业景气度、财报稳健、估值合理等方面。债券主要配置短久期国债、高评级信用债等，阶段性参与可转债投资 。
业绩归因
尽管基金采取了较为稳健的投资策略，但由于市场波动以及行业板块的分化，导致基金净值增长未能达到业绩比较基准。例如，2024年5月份之后市场回调，以及内需消费数据疲软等因素，对基金业绩产生了一定影响。
费用分析：管理费、托管费等支出稳定
管理人报酬与基金管理费
2024年，应支付基金管理人的净管理费，国泰佳益混合A为249,264.91元，较2023年的836,403.11元大幅减少。支付基金管理人的管理人报酬按前一日基金资产净值0.60%的年费率计提 。
| 基金类别 | 2024年应支付净管理费（元） | 2023年应支付净管理费（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 国泰佳益混合A | 249,264.91 | 836,403.11 | -70.20% |
托管费与销售服务费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为82,285.52元，较2023年的211,873.67元减少61.15%。C类基金2024年当期发生的销售服务费为3,690.13元，较2023年的4,467.04元减少17.40% 。
| 费用类别 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 托管费 | 82,285.52 | 211,873.67 | -61.15% |
| C类销售服务费 | 3,690.13 | 4,467.04 | -17.40% |
投资组合分析：股票与债券配置调整
股票投资
2024年末，股票投资公允价值为14,758,592.65元，占基金资产净值比例为20.42%，较2023年末的26,245,821.82元减少43.76%。从行业分布来看，制造业占比最高，为12.56% 。
| 行业类别 | 2024年末公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 制造业 | 9,081,865.50 | 12.56% |
| 批发和零售业 | 829,247.00 | 1.15% |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,047,517.30 | 1.45% |
债券投资
债券投资公允价值为35,098,150.81元，占基金资产净值比例为48.56%。其中国家债券占比10.62%，企业债券占比8.52% 。
| 债券品种 | 2024年末公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 国家债券 | 7,677,503.35 | 10.62% |
| 企业债券 | 6,156,197.09 | 8.52% |
基金份额持有人信息：结构变化，机构投资者占比低
持有人户数与结构
2024年末，基金份额持有人户数为802户，其中A类659户，C类143户。机构投资者持有C类基金份额104,220.95份，占C类总份额比例为15.43%，整体机构投资者占比仅为0.14% 。
| 基金类别 | 持有人户数（户） | 机构投资者持有份额（份） | 机构投资者占比 |
|---|---|---|---|
| 国泰佳益混合A | 659 | 0 | 0.00% |
| 国泰佳益混合C | 143 | 104,220.95 | 15.43% |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有国泰佳益混合A份额541,456.36份，持有C类份额1,000.63份，合计占基金总份额比例为0.72% 。
开放式基金份额变动：赎回导致份额大幅减少
2024年，国泰佳益混合A期初份额为114,072,731.18份，期末为74,952,547.32份，减少39,120,183.86份，减少比例为34.29%；国泰佳益混合C期初份额为755,847.08份，期末为675,247.19份，减少80,599.89份，减少比例为10.66% 。
| 基金类别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 变动份额（份） | 变动比例 |
|---|---|---|---|---|
| 国泰佳益混合A | 114,072,731.18 | 74,952,547.32 | -39,120,183.86 | -34.29% |
| 国泰佳益混合C | 755,847.08 | 675,247.19 | -80,599.89 | -10.66% |
风险与机会提示
风险提示
- 业绩波动风险：基金净值增长率在过去几年及2024年均跑输业绩比较基准，显示出基金业绩的不稳定，投资者可能面临收益不达预期的风险。
- 市场风险：尽管基金采取了权益与债券结合的投资策略，但市场的不确定性，如宏观经济波动、政策变化等，仍可能对基金净值产生负面影响。
- 赎回风险：2024年基金份额出现较大幅度赎回，若未来赎回情况持续，可能影响基金的投资策略实施和业绩表现。
机会提示
- 市场复苏机会：管理人对2025年市场保持审慎乐观，若市场如预期复苏，基金的权益投资部分可能受益，带动基金净值增长。
- 投资策略调整：基金管理人可根据市场变化进一步优化投资策略，提升基金的业绩表现，为投资者带来更好的回报。
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