国泰惠瑞一年定期开放债券型发起式证券投资基金2024年年报已发布，各项关键数据变动值得投资者关注。报告期内，基金份额总额微降，净资产增长显著，净利润大幅提升，而管理费保持稳定。
主要财务指标：盈利增长显著
本期利润与资产净值变化
2024年国泰惠瑞一年定开债基金表现亮眼，本期利润达19,274,117.52元，较2023年的10,456,273.02元增长了84.33%。期末基金资产净值为323,116,003.66元，相比2023年末的303,841,892.40元，增长了6.35%。以下为详细数据对比：
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 本期利润（元） | 19,274,117.52 | 10,456,273.02 | 84.33% |
| 期末基金资产净值（元） | 323,116,003.66 | 303,841,892.40 | 6.35% |
基金份额相关指标
加权平均基金份额本期利润从2023年的0.0340元增至2024年的0.0642元。期末可供分配基金份额利润为0.0559元，高于2023年的0.0051元。基金份额净值增长率为6.35%，高于2023年的3.41%。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0642 | 0.0340 | 88.82% |
| 期末可供分配基金份额利润（元） | 0.0559 | 0.0051 | 996.08% |
| 基金份额净值增长率 | 6.35% | 3.41% | 86.22% |
基金净值表现：与业绩基准有差距
短期表现
过去三个月，基金份额净值增长率为2.31%，业绩比较基准收益率为2.71%，基金跑输业绩比较基准0.40%。过去六个月，基金份额净值增长率为2.61%，业绩比较基准收益率为3.87%，跑输1.26%。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 2.31% | 2.71% | -0.40% |
| 过去六个月 | 2.61% | 3.87% | -1.26% |
长期表现
自基金合同生效至2024年12月31日，基金份额累计净值增长率为18.88%，显示出基金长期的资产增值能力，但仍需关注短期与业绩比较基准的差距，以评估其稳定性。
投资策略与业绩表现：顺应市场变化
投资策略分析
2024年国内经济温和复苏，房地产市场走弱，债券市场偏强。该基金在这一环境下，灵活调整组合久期和持仓结构，以应对市场变化。封闭期运用久期、收益率曲线等策略，开放期则主要投资高流动性品种。
业绩归因
基金在2024年取得了6.35%的净值增长率，主要得益于债券市场的下行趋势。债券投资收益达17,385,290.54元，公允价值变动收益为4,012,848.64元，共同推动了基金业绩增长。
市场展望：关注波动与风险
宏观经济与市场走势
展望2025年，国内经济预计延续温和复苏，货币政策将继续发力，带动广谱利率下行。但债券市场波动可能加大，逆周期调节政策和国际形势变化将影响市场节奏。
基金策略调整
基金管理人计划在保持组合久期积极的同时，更加灵活地调整组合久期和持仓结构，以应对市场波动，把握投资机会。
费用分析：管理费与托管费稳定
管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为941,129.01元，与2023年的941,216.29元基本持平。支付基金管理人的管理人报酬按前一日基金资产净值0.30%的年费率计提。
托管费
当期发生的基金应支付的托管费为313,709.68元，较2023年的313,738.86元略有下降。托管费按前一日基金资产净值0.10%的年费率计提。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 941,129.01 | 941,216.29 | -0.01% |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 313,709.68 | 313,738.86 | -0.01% |
投资组合分析：债券为主，信用风险可控
资产组合
期末基金资产组合中，固定收益投资占比99.75%，金额为322,561,719.17元，全部为债券投资。银行存款和结算备付金合计810,846.98元，占基金总资产的0.25%。
债券投资
按债券品种分类，金融债券占比最高，为64.53%，公允价值达208,490,670.68元；国家债券占19.94%，同业存单占15.36%。从信用评级看，AAA级债券134,374,432.33元，未评级债券138,542,680.61元，主要包括国债、政策性金融债，信用风险相对可控。
持有人结构与份额变动：机构主导，份额微降
持有人结构
期末基金份额持有人户数为229户，机构投资者持有300,000,224.02份，占总份额比例100.00%，个人投资者无持有。
份额变动
本报告期期初基金份额总额为300,000,229.96份，期末为300,000,224.02份，总赎回份额为5.94份，份额微降0.002%。
国泰惠瑞一年定开债基金在2024年展现出良好的盈利能力，但投资者仍需关注其与业绩比较基准的差距，以及2025年市场波动带来的风险。机构投资者主导的持有人结构，使得大额赎回引发的净值波动和流动性风险值得警惕。
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