2025年3月29日，万家基金管理有限公司发布万家瑞祥灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产均有所下滑，然而净利润却实现了显著增长。以下是对该基金年报关键数据的详细解读。
主要财务指标：净利润大幅增长，资产规模有所下滑
本期利润与已实现收益
万家瑞祥A类份额本期利润为11,084,790.94元，上一年度为 -1,811,216.08元；C类份额本期利润为1,803,309.47元，上一年度为 -533,823.41元 ，两类份额利润均实现扭亏为盈。本期已实现收益方面，A类份额为4,871,860.90元，C类份额为690,303.75元，而上一年度A类份额为 -10,793.18元，C类份额为58,858.90元 ，同样实现了较大幅度增长。
| 项目 | 万家瑞祥A | 万家瑞祥C |
|---|---|---|
| 本期利润（元） | 11,084,790.94（上年度 -1,811,216.08） | 1,803,309.47（上年度 -533,823.41） |
| 本期已实现收益（元） | 4,871,860.90（上年度 -10,793.18） | 690,303.75（上年度58,858.90） |
净资产情况
报告期末，万家瑞祥A类份额资产净值为162,368,674.70元，上年度末为165,127,617.93元；C类份额资产净值为24,893,223.33元，上年度末为32,256,648.74元。整体来看，基金净资产合计从2023年末的197,384,266.67元降至2024年末的187,261,898.03元，下滑了5.11%。
| 份额类别 | 2024年末资产净值（元） | 2023年末资产净值（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 万家瑞祥A | 162,368,674.70 | 165,127,617.93 | -1.67% |
| 万家瑞祥C | 24,893,223.33 | 32,256,648.74 | -22.83% |
| 合计 | 187,261,898.03 | 197,384,266.67 | -5.11% |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率
过去一年，万家瑞祥A份额净值增长率为6.94%，C份额为6.73%，而同期业绩比较基准收益率为12.35%，两类份额均未达到业绩比较基准。从更长时间维度看，过去三年A份额净值增长率为 -0.55%，C份额为 -1.14%，业绩表现同样欠佳。
| 阶段 | 万家瑞祥A份额净值增长率 | 万家瑞祥C份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 6.94% | 6.73% | 12.35% |
| 过去三年 | -0.55% | -1.14% | -1.57% |
投资策略与业绩表现分析
投资策略
2024年国内宏观经济运行延续结构性转型特征，传统动能走弱，新产业稳步发展。基于对国内宏观经济和政策的判断，年初基金对债券市场较为看好，采取积极配置策略。二、三季度随着利率下行和央行窗口指导，采取灵活投资策略进行波段交易。权益方面，一直采取积极乐观的配置策略，重点看好科技、先进制造、红利等标的。
业绩表现归因
债券市场全年走势强势，基金年初的积极配置策略受益，但权益市场全年大幅波动，尽管924后一揽子积极政策落地使指数拉升，但前三个季度的走弱仍对整体业绩产生影响，导致基金未能跑赢业绩比较基准。
管理人展望：预期市场稳定性增强
展望2025年，管理人认为当下处于新旧周期更替时期，未来新旧经济将更加均衡，旧周期有望软着陆，新周期带来活力。随着市场对经济结构调整和政策调控框架变化认识度提升，权益市场波动可能降低，指数或底部震荡向上；债券收益率处于较低水平，往后低位震荡概率较大。
费用分析：管理与托管费用有所下降
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,157,804.35元，上一年度为1,585,846.46元，下降了27%。基金管理费按前一日的基金资产净值的0.60%的年费率计提。
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为385,934.74元，上一年度为528,615.48元，下降了27%。基金托管费按前一日的基金资产净值的0.20%的年费率计提。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 基金管理费 | 1,157,804.35 | 1,585,846.46 | -27% |
| 基金托管费 | 385,934.74 | 528,615.48 | -27% |
交易与投资收益分析
股票投资收益
2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -2,000,648.57元，上一年度为 -5,078,338.58元，虽仍为亏损但亏损幅度大幅减少。卖出股票成交总额为62,280,162.96元，买入股票成本总额为64,153,464.04元。
债券投资收益
债券投资收益表现良好，2024年为9,415,597.85元，上一年度为6,856,819.16元，增长了37.2%。其中利息收入为6,259,343.46元，买卖债券差价收入为3,156,254.39元。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 股票投资收益（买卖股票差价收入） | -2,000,648.57 | -5,078,338.58 | 60.6% |
| 债券投资收益 | 9,415,597.85 | 6,856,819.16 | 37.2% |
关联交易：无重大关联交易
本基金本报告期及上年度可比期间均未通过关联方交易单元进行股票、债券、权证交易及债券回购交易，也无应支付关联方的佣金。同时，未与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易，未在承销期内直接购入关联方所承销的证券，无其他需作说明的关联交易事项。
基金份额持有人信息：机构持有比例高
持有人结构
期末万家瑞祥A类份额中，机构投资者持有份额占比91.60%，个人投资者占8.40%；C类份额中，机构投资者持有份额占比4.19%，个人投资者占95.81%。整体来看，机构投资者持有份额占总份额比例为79.87%，显示出机构投资者对该基金的青睐。
| 份额级别 | 机构投资者 | 个人投资者 |
|---|---|---|
| 万家瑞祥A | 持有份额占比91.60% | 持有份额占比8.40% |
| 万家瑞祥C | 持有份额占比4.19% | 持有份额占比95.81% |
| 合计 | 持有份额占比79.87% | 持有份额占比20.13% |
管理人从业人员持有情况
基金管理人的从业人员持有万家瑞祥A份额33,492.38份，占A类基金总份额比例为0.0244%；持有C份额3,639.00份，占C类基金总份额比例为0.0171%，整体占比极低。
开放式基金份额变动：份额有所缩水
万家瑞祥A类份额本报告期期初为149,314,464.31份，期末为137,291,829.97份，减少了12,022,634.34份；C类份额期初为29,425,317.23份，期末为21,276,948.34份，减少了8,148,368.89份。整体基金份额从期初的178,739,781.54份降至期末的158,568,778.31份，缩水11.29%。
| 份额类别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 变动份额（份） | 变动比例 |
|---|---|---|---|---|
| 万家瑞祥A | 149,314,464.31 | 137,291,829.97 | -12,022,634.34 | -8.05% |
| 万家瑞祥C | 29,425,317.23 | 21,276,948.34 | -8,148,368.89 | -27.69% |
| 合计 | 178,739,781.54 | 158,568,778.31 | -20,171,003.23 | -11.29% |
万家瑞祥在2024年虽净利润大幅增长，但基金份额和净资产下滑，且跑输业绩比较基准。投资者在关注其潜在投资机会时，需充分考虑市场波动及基金过往业绩表现，谨慎做出投资决策。
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