鹏扬成长领航混合型证券投资基金2024年年报已发布，报告期内基金份额总额减少约10%，净资产合计微降0.27%，净利润达6390.18万元，基金管理费为576.86万元。以下将对该基金的各项关键数据进行深度解读，为投资者提供全面的信息参考。
主要财务指标：盈利显著改善，资产规模微降
本期利润扭亏为盈
鹏扬成长领航混合在2024年实现了本期利润的大幅增长，成功扭亏为盈。2024年鹏扬成长领航混合A的本期利润为3083812.36元，C类为3306367.63元，而2023年A类亏损7693384.90元，C类亏损1275655.23元。这一转变主要得益于投资策略的调整以及市场环境的变化，使得基金在2024年获得了较好的收益。
| 基金类别 | 2024年本期利润（元） | 2023年本期利润（元） |
|---|---|---|
| 鹏扬成长领航混合A | 3083812.36 | -7693384.90 |
| 鹏扬成长领航混合C | 3306367.63 | -1275655.23 |
净资产规模微降
报告期末，基金净资产合计为45984269.53元，较上年度末的46110764.50元微降0.27%。其中，实收基金从57338698.35份减少至52296990.05份，减少了约10.54%，反映出基金份额的赎回情况较为明显。未分配利润从-11227933.85元增加至-6312720.52元，亏损状况有所改善。
| 项目 | 2024年末 | 2023年末 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 净资产合计（元） | 45984269.53 | 46110764.50 | -0.27% |
| 实收基金（份） | 52296990.05 | 57338698.35 | -10.54% |
| 未分配利润（元） | -6312720.52 | -11227933.85 | 43.78% |
基金净值表现：短期波动，长期仍有差距
短期表现波动
从近三个月和近六个月的表现来看，基金份额净值增长率波动较大。近三个月，鹏扬成长领航混合A份额净值增长率为 -7.68%，C类为 -7.79%，而业绩比较基准收益率为 -1.51%，基金表现落后于基准。近六个月，A类份额净值增长率为13.90%，C类为13.90%，业绩比较基准收益率为11.97%，基金表现略优于基准。
| 阶段 | 鹏扬成长领航混合A份额净值增长率 | 鹏扬成长领航混合C份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -7.68% | -7.79% | -1.51% |
| 过去六个月 | 13.90% | 13.90% | 11.97% |
长期仍低于业绩比较基准
自基金合同生效起至今，鹏扬成长领航混合A份额净值增长率为 -11.49%，C类为 -13.02%，而业绩比较基准收益率为11.05%，基金长期表现落后于业绩比较基准，显示出基金在长期投资过程中面临一定挑战。
投资策略与业绩：适应市场变化，业绩逐步改善
投资策略贴合市场
2024年国内经济呈现“V”型走势，政策和市场环境复杂多变。本基金投资组合保持稳定、均衡风格，以AH股核心资产为底仓，增配基本面有望止跌回稳的房地产行业，挖掘A股市场部分细分行业的“专精特新”公司。这种策略调整在一定程度上适应了市场变化，为基金业绩改善奠定基础。
业绩逐步改善但仍有提升空间
截至报告期末，鹏扬成长领航混合A基金份额净值为0.8851元，份额净值增长率为9.77%；C类基金份额净值为0.8698元，份额净值增长率为8.97%，同期业绩比较基准收益率为14.53%。虽然基金业绩较之前有所改善，但与业绩比较基准相比仍有一定差距，未来需进一步优化投资策略以提升业绩表现。
费用分析：费率调整影响管理费，托管费相应变化
基金管理费降低
根据基金管理人2023年7月29日公告，自2023年7月31日起，本基金管理费率由1.50%年费率调至1.20%年费率。2024年当期发生的基金应支付的管理费为576860.13元，较2023年的674456.07元有所降低。其中，应支付销售机构的客户维护费为177231.13元，应支付基金管理人的净管理费为399629.00元。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 576860.13 | 674456.07 | -14.4% |
| 应支付销售机构的客户维护费 | 177231.13 | 279117.76 | -36.5% |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 399629.00 | 395338.31 | 1.1% |
托管费相应下降
托管费率也由0.25%年费率调至0.20%年费率，2024年当期发生的基金应支付的托管费为96143.39元，较2023年的112409.39元下降了14.47%。托管费的降低在一定程度上减轻了基金的运营成本。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 96143.39 | 112409.39 | -14.47% |
投资收益分析：股票投资贡献大，债券投资较稳定
股票投资收益显著
2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为1005930.58元，相比2023年的 -6083631.99元有大幅提升。这得益于基金对股票市场的精准把握和投资组合的合理调整，使得股票投资在2024年为基金带来了较好的收益。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 股票投资收益（买卖股票差价收入） | 1005930.58 | -6083631.99 | 116.54% |
债券投资收益稳定
债券投资收益在2024年为60065.15元，与2023年的75629.95元相比略有下降。债券投资作为基金资产配置的一部分，为基金提供了相对稳定的收益，有助于平衡投资组合的风险。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 债券投资收益 | 60065.15 | 75629.95 | -20.58% |
持有人结构与份额变动：机构投资者占比高，份额赎回明显
机构投资者占比较高
期末基金份额持有人结构显示，机构投资者持有份额占总份额比例为24.31%，个人投资者占75.69%。其中，鹏扬成长领航混合C类中机构投资者持有份额占比达62.33%，表明机构投资者对该类份额较为青睐。
| 份额级别 | 机构投资者持有份额占比 | 个人投资者持有份额占比 |
|---|---|---|
| 鹏扬成长领航混合A | 0.88% | 99.12% |
| 鹏扬成长领航混合C | 62.33% | 37.67% |
| 合计 | 24.31% | 75.69% |
份额赎回导致规模缩减
开放式基金份额变动数据显示，鹏扬成长领航混合A本报告期期初基金份额总额为42219150.68份，期末为32352925.41份，减少了9866225.27份；C类期初为15119547.67份，期末为19944064.64份，增加了4824516.97份。总体来看，基金总份额减少，反映出部分投资者选择赎回基金份额，可能对基金规模和运作产生一定影响。
| 份额级别 | 期初基金份额总额（份） | 期末基金份额总额（份） | 变动份额（份） |
|---|---|---|---|
| 鹏扬成长领航混合A | 42219150.68 | 32352925.41 | -9866225.27 |
| 鹏扬成长领航混合C | 15119547.67 | 19944064.64 | 4824516.97 |
展望与风险提示
宏观经济与市场展望
展望2025年，美国经济短期内可能保持韧性，但中期面临AI泡沫、财政赤字削减和高利率等风险。国内经济有望进入新范式，政策力度可能逐步加码，经济增长和通胀预期存在不确定性。权益市场方面，A股企业盈利仍在底部，权益资产具备一定上涨潜力，但波动可能较大，需关注美股泡沫破裂、中美关系反复和国内热点行业炒作等风险。
风险提示
投资者应关注基金净值波动风险，尤其是在市场环境复杂多变的情况下，基金业绩可能受到影响。同时，本基金在报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到20%以上的情形，若该投资者巨额赎回或集中赎回，可能引发基金的流动性风险，对基金净值产生不利影响。投资者在做出投资决策时，应充分考虑自身风险承受能力，谨慎投资。
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