2025年3月29日，万家基金管理有限公司发布万家国证新能源车电池指数型发起式证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年的份额、净资产、净利润等关键指标均发生显著变化，同时投资策略、业绩表现以及费用等方面也呈现出一定特点。以下将对该基金年报进行详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产净值增长显著
本期利润与累计利润
2024年，万家国证新能源车电池指数发起式A实现本期利润238,020.60元，2023年为 -2,643,502.48元；C类份额本期利润为160,923.23元，2023年为 -358,865.55元，两类份额均实现扭亏为盈。从累计数据看，截至2024年末，A类份额基金份额累计净值增长率为 -21.63%，C类份额为 -21.79%，较2023年末 -25.29%的跌幅有所收窄。
| 基金类别 | 2024年本期利润（元） | 2023年本期利润（元） | 2024年末基金份额累计净值增长率 | 2023年末基金份额累计净值增长率 |
|---|---|---|---|---|
| 万家国证新能源车电池指数发起式A | 238,020.60 | -2,643,502.48 | -21.63% | -25.29% |
| 万家国证新能源车电池指数发起式C | 160,923.23 | -358,865.55 | -21.79% | -25.29% |
资产净值变化
2024年末，该基金A类份额期末基金资产净值为10,648,336.26元，2023年末为8,510,000.98元，增长了25.13%；C类份额期末基金资产净值为4,632,426.21元，2023年末为1,503,914.81元，增长了208.02%。整体来看，基金资产净值大幅增长，反映出基金规模的扩张。
| 基金类别 | 2024年末资产净值（元） | 2023年末资产净值（元） | 资产净值增长率 |
|---|---|---|---|
| 万家国证新能源车电池指数发起式A | 10,648,336.26 | 8,510,000.98 | 25.13% |
| 万家国证新能源车电池指数发起式C | 4,632,426.21 | 1,503,914.81 | 208.02% |
基金净值表现：短期波动，长期仍处恢复阶段
短期净值波动
过去三个月，A、C类份额净值增长率均为 -2.68%，业绩比较基准收益率为 -2.07%，基金跑输基准。过去六个月，份额净值增长率达18.35%，但仍低于业绩比较基准收益率20.64%。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -2.68% | -2.07% | -0.61% |
| 过去六个月 | 18.35% | 20.64% | -2.29% |
长期业绩对比
自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为 -21.63%，C类份额为 -21.79%，业绩比较基准收益率为 -21.26%，基金与基准收益率差异不大，但整体仍处于亏损状态，显示出长期业绩有待进一步提升。
投资策略与运作：紧密跟踪指数，力求降低误差
市场环境分析
2024年A股市场震荡走势，年初市场情绪谨慎，小微指数一度快速下跌。2月上旬至5月中旬市场情绪修复，开启第一轮反弹行情。5月下旬后受金融数据影响进入调整周期，9月下旬政策转向，市场迎来估值修复窗口期，四季度市场总体处于震荡整理期。
投资策略执行
本基金作为被动投资的指数基金，采取完全复制的方法进行投资管理，努力拟合标的指数，减小跟踪误差。导致跟踪误差的主要原因是基金申购赎回、标的指数成分股调整、成分股分红和基金费用等因素。同时，采用有效的量化跟踪技术，降低管理成本。报告期内A份额、C份额日均跟踪偏离度分别为0.0548%、0.0549%，年跟踪误差分别为3.9125%、3.9122%，符合基金合同规定。
管理人展望：政策与市场情绪有望推动市场上行
展望2025年，管理人认为政策底已然形成，2024年底的政治局会议及中央经济工作会议表述较为积极。市场情绪方面，DeepSeek引发中国AI热潮，改写中国科技叙事，有望抬升A股估值。总书记时常强调科技创新，有望推动科技板块发展，进而带动市场上行。但同时也需关注市场波动风险，政策落地效果以及全球经济形势对A股市场的影响。
费用分析：管理费与托管费稳定，销售服务费有变化
管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为69,836.68元，较2023年的34,096.64元增长了104.82%。其中，应支付销售机构的客户维护费为24,815.91元，应支付基金管理人的净管理费为45,020.77元。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 69,836.68 | 24,815.91 | 45,020.77 |
| 2023年 | 34,096.64 | 10,608.03 | 23,488.61 |
托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为13,967.43元，2023年为6,819.39元，增长了104.82%。托管费按前一日基金资产净值的0.10%的年费率计提。
销售服务费
2024年当期发生的基金应支付的销售服务费为20.87元，2023年为3.65元。A类基金份额不收取销售服务费，C类基金份额的销售服务费年费率为0.20%。
投资收益分析：股票投资收益波动，公允价值变动贡献大
股票投资收益
2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为 -2,452,762.70元，2023年为 -305,010.29元，亏损幅度扩大。主要原因可能是市场波动导致股票买卖价差为负。
| 年份 | 股票投资收益——买卖股票差价收入（元） |
|---|---|
| 2024年 | -2,452,762.70 |
| 2023年 | -305,010.29 |
公允价值变动收益
2024年公允价值变动收益为2,638,285.69元，2023年为 -2,700,160.82元，实现由负转正。这表明基金持有的金融资产公允价值上升，对本期利润产生了积极影响。
份额变动与持有人结构：份额增长，机构投资者占比高
基金份额变动
2024年，万家国证新能源车电池指数发起式A类份额从期初的11,391,125.46份增长到期末的13,587,203.86份，增长了19.28%；C类份额从期初的2,012,994.52份增长到期末的5,922,889.09份，增长了194.23%，整体基金份额增长了45.55%。
| 基金类别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 份额增长率 |
|---|---|---|---|
| 万家国证新能源车电池指数发起式A | 11,391,125.46 | 13,587,203.86 | 19.28% |
| 万家国证新能源车电池指数发起式C | 2,012,994.52 | 5,922,889.09 | 194.23% |
持有人结构
期末机构投资者持有A类份额10,000,000.00份，占A类总份额的73.60%；个人投资者持有A类份额3,587,203.86份，占26.40%。C类份额全部由个人投资者持有。整体来看，机构投资者持有份额占基金总份额的51.26%，对基金规模和投资决策可能产生较大影响。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 机构投资者 | 个人投资者 |
|---|---|---|---|
| 万家国证新能源车电池指数发起式A | 831 | 持有份额10,000,000.00份，占比73.60% | 持有份额3,587,203.86份，占比26.40% |
| 万家国证新能源车电池指数发起式C | 1,000 | - | 持有份额5,922,889.09份，占比100.00% |
风险提示
- 市场波动风险：尽管2024年基金实现扭亏为盈，但市场波动仍然存在。如2024年市场的震荡走势，可能导致基金净值的大幅波动，投资者需关注市场风险。
- 单一投资者风险：报告期内存在单一机构投资者持有基金份额比例达到51.26%的情况。未来若该投资者巨额赎回甚至集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产，对基金份额净值产生影响，极端情况下可能引发流动性风险，甚至导致基金面临转换运作方式、合并或者终止基金合同等情形。
- 跟踪误差风险：虽然基金努力拟合标的指数，但由于基金申购赎回、标的指数成分股调整等因素，仍存在跟踪误差，可能影响投资者的收益预期。
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