2025年3月29日，长城安心回报混合型证券投资基金发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额与净资产均出现下滑，净利润亏损，不过在投资策略与市场展望方面也透露出新的信息。以下将对报告关键数据进行深度解读。
主要财务指标：净利润亏损，资产规模收缩
本期利润与已实现收益均为负
从主要会计数据和财务指标来看，2024年长城安心回报混合A本期利润为 -26,435,947.49元，已实现收益为 -2,582,245.35元；混合C本期利润为 -697,258.47元，已实现收益为 -489,725.89元 。这表明基金在2024年经营成果不佳，无论是已实现收益还是整体利润都处于亏损状态。
| 基金类别 | 本期利润（元） | 本期已实现收益（元） |
|---|---|---|
| 长城安心回报混合A | -26,435,947.49 | -2,582,245.35 |
| 长城安心回报混合C | -697,258.47 | -489,725.89 |
净资产合计与期末净资产下降
2024年末，长城安心回报混合基金净资产合计为776,375,603.61元，期末净资产为776,036,418.90元（A类776,036,418.90元，C类339,184.71元），较上一年度末的875,599,057.56元，下滑了11.33%。这反映出基金资产规模在过去一年有所收缩。
| 时间 | 净资产合计（元） | 期末净资产（元） |
|---|---|---|
| 2024年末 | 776,375,603.61 | 776,036,418.90 |
| 2023年末 | 875,599,057.56 | 875,599,057.56 |
基金净值表现：短期波动，长期落后业绩基准
短期净值增长，长期落后业绩比较基准
过去三个月，长城安心回报混合A份额净值增长率为2.44%，混合C为2.28%，跑赢同期业绩比较基准收益率0.76%。过去六个月，混合A增长率为3.21%，混合C为2.90%，同样跑赢业绩比较基准。然而，自基金合同生效起至今，混合A份额净值累计净值增长率为287.05%，混合C为 -23.43%，而业绩比较基准收益率分别为125.82%和7.96%，长期来看，混合C大幅落后于业绩比较基准。
| 阶段 | 长城安心回报混合A | 长城安心回报混合C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率（%） | 业绩比较基准收益率（%） | 差值（%） | 份额净值增长率（%） | 业绩比较基准收益率（%） | 差值（%） | |
| 过去三个月 | 2.44 | 0.76 | 1.68 | 2.28 | 0.76 | 1.52 |
| 过去六个月 | 3.21 | 1.52 | 1.69 | 2.90 | 1.52 | 1.38 |
| 自基金合同生效起至今 | 287.05 | 125.82 | 161.23 | -23.43 | 7.96 | -31.39 |
投资策略与业绩表现：科技金融贡献收益，市场震荡影响大
投资策略聚焦股息与成长潜力
长城安心回报混合基金采用“注重收益、关注成长、精选个股”的投资策略，通过分析上市公司股息率、固定收益品种当期收益率及持续成长潜力，动态配置基金资产。
业绩受市场震荡及行业表现影响
2024年资本市场大幅震荡，基金收益正贡献主要来自科技、金融IT和券商，负贡献主要来自医药、周期等行业。截至报告期末，混合A基金份额净值为1.2637元，份额净值增长率为 -2.70%；混合C基金份额净值为1.2449元，份额净值增长率为 -3.29%，同期业绩比较基准收益率均为3.05%，基金业绩未达预期。
市场展望：关注顺周期与消费医药行业
2025年宏观经济挑战或减小
管理人认为2025年宏观经济走势虽难以预判，但挑战和压力可能小于2024年。房地产行业触底回升、政府对过剩产能行业的政策以及消费领域的变化都值得期待。潜在风险包括贸易冲突和美国财政扩张力度变化。
投资重心转向顺周期及特定行业
基于对市场的判断，2025年研究和投资重心将放在顺周期的化工、有色、机械上，同时关注医药行业收益率改善及白酒行业库存 - 价格周期见底的可能性。
费用分析：管理托管费下降，交易费用有变化
管理人报酬及相关费用降低
2024年当期发生的基金应支付的管理费为9,283,179.93元，较2023年的13,503,994.06元有所下降；托管费为1,547,196.66元，低于2023年的2,250,665.60元。这主要得益于2023年8月21日起管理费费率由1.50%/年调整为1.20%/年，托管费费率由0.25%/年调整为0.20%/年。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 9,283,179.93 | 13,503,994.06 |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 1,547,196.66 | 2,250,665.60 |
交易费用及应付交易费用情况
2024年交易费用为11,171,760.69元，应付交易费用期末余额为2,264,720.32元。与上一年度相比，交易费用有所下降，上年度为11,887,647.77元。
投资收益分析：股票投资收益不佳，债券贡献稳定
股票投资收益亏损
2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -2,590,359.03元，上年度为 -61,711,691.09元。虽然亏损幅度有所收窄，但仍处于亏损状态，反映出股票投资策略的实施效果有待提升。
债券投资收益稳定
债券投资收益为1,721,834.04元，较上年度的1,120,725.59元有所增加，表明债券投资在一定程度上为基金收益提供了稳定支持。
关联交易：通过关联方交易单元交易有变化
股票与债券交易情况
2024年通过关联方长城证券交易单元进行股票交易成交金额为1,582,986,702.56元，占当期股票成交总额的13.46%；上年度成交金额为181,688,226.83元，占比2.20%。债券交易方面，2024年无关联方交易，上年度长城证券成交金额为11,295,795.94元，占比3.51%。
应支付关联方佣金情况
2024年应支付长城证券佣金772,220.14元，占当期佣金总量的10.35%，期末应付佣金余额519,047.01元，占期末应付佣金总额的22.92%。上年度应支付东方证券佣金56,568.62元，占比0.73%；应支付长城证券佣金169,976.51元，占比2.20%，期末应付长城证券佣金11,373.59元，占比0.57%。
股票投资明细：行业分布集中，前十大重仓股有变化
行业分布情况
报告期末，股票投资主要集中在制造业（占比56.80%）、信息传输、软件和信息技术服务业（7.54%）、金融业（2.60%）等行业。
前十大重仓股
前十大重仓股包括广钢气体、上汽集团、惠泰医疗等，这些股票的公允价值及占基金资产净值比例对基金业绩有重要影响。
持有人信息：份额持有人结构稳定，管理人持有比例低
持有人户数及结构
期末长城安心回报混合A持有人户数为55,119户，户均持有11,141.72份；混合C持有人户数为81户，户均持有3,363.82份。机构和个人投资者持有份额结构相对稳定。
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有混合A份额145,196.63份，占比0.0236%；持有混合C份额492.07份，占比0.1806%，整体持有比例较低。
开放式基金份额变动：份额减少，赎回压力显现
份额变动情况
2024年长城安心回报混合A期初份额为666,966,850.07份，期末为614,120,311.65份，减少了52,846,538.42份；混合C期初份额为7,235,792.07份，期末为272,469.69份，减少了6,963,322.38份。整体来看，基金份额减少明显，赎回压力较大。
| 基金类别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 变动份额（份） |
|---|---|---|---|
| 长城安心回报混合A | 666,966,850.07 | 614,120,311.65 | -52,846,538.42 |
| 长城安心回报混合C | 7,235,792.07 | 272,469.69 | -6,963,322.38 |
风险提示与投资建议
- 业绩风险：2024年基金净利润亏损，净值增长率未达业绩比较基准，投资者需关注业绩持续不佳的风险。
- 市场风险：尽管管理人对2025年宏观经济持相对乐观态度，但潜在的贸易冲突和美国财政政策变化仍可能对市场造成冲击，影响基金业绩。
- 行业集中风险：基金股票投资集中在部分行业，如制造业等，若这些行业出现不利变化，可能导致基金净值大幅波动。
- 投资建议：鉴于基金目前的表现及市场不确定性，投资者应谨慎评估自身风险承受能力。对于长期看好基金投资策略调整方向且风险承受能力较高的投资者，可适当关注基金后续表现；而风险偏好较低的投资者，建议进一步观察或考虑其他更稳健的投资产品。
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