2025年3月29日，国寿安保基金管理有限公司发布国寿安保尊庆6个月持有期债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年的份额、净资产等关键指标出现大幅变化，同时在业绩表现、投资策略及费用等方面也呈现出诸多特点，值得投资者关注。
主要财务指标：盈利显著增长
本期利润大幅提升
2024年，国寿安保尊庆6个月持有债券A本期利润为16,656,157.17元，C类为220,695.00元 ，与2023年相比，A类从1,892,603.11元增长至16,656,157.17元，C类从286,375.27元降至220,695.00元。这表明A类基金盈利能力显著增强，而C类则有所下滑。
| 年份 | 国寿安保尊庆6个月持有债券A本期利润（元） | 国寿安保尊庆6个月持有债券C本期利润（元） |
|---|---|---|
| 2023年 | 1,892,603.11 | 286,375.27 |
| 2024年 | 16,656,157.17 | 220,695.00 |
期末基金资产净值暴增
2024年末，该基金整体资产净值达到1,245,379,307.84元（A类为1,245,379,307.84元，C类为6,836,522.95元），相比2023年末的51,637,705.82元，暴增约2327%。这主要得益于基金份额的大幅增加以及投资收益的提升。
| 年份 | 期末基金资产净值（元） | 增长幅度 |
|---|---|---|
| 2023年末 | 51,637,705.82 | - |
| 2024年末 | 1,245,379,307.84 | 约2327% |
基金净值表现：与业绩基准有差距
份额净值增长率
2024年，国寿安保尊庆6个月持有债券A份额净值增长率为4.79%，C类为4.47%。过去三年，A类为9.36%，C类为8.37%。自基金合同生效起至今，A类为12.34%，C类为11.11%。
| 阶段 | 国寿安保尊庆6个月持有债券A份额净值增长率 | 国寿安保尊庆6个月持有债券C份额净值增长率 |
|---|---|---|
| 过去一年 | 4.79% | 4.47% |
| 过去三年 | 9.36% | 8.37% |
| 自基金合同生效起至今 | 12.34% | 11.11% |
与业绩比较基准对比
业绩比较基准为中债综合（全价）指数收益率，2024年该基准收益率为4.98%，A类基金低于基准收益率0.19个百分点，C类低于0.51个百分点。这说明基金在2024年的表现未能超越业绩比较基准。
| 基金类别 | 2024年份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 国寿安保尊庆6个月持有债券A | 4.79% | 4.98% | -0.19% |
| 国寿安保尊庆6个月持有债券C | 4.47% | 4.98% | -0.51% |
投资策略与运作：紧跟市场变化
市场环境分析
2024年国内债券市场收益率整体下行，但波动加大，9月中下旬收益率和信用利差上行，年末在货币政策宽松预期等影响下再次下行。
投资策略
基金密切跟踪基本面、资金面和市场情绪变化，利率债和信用债均衡配置，通过动态置换期限、品种来优化持仓结构。
业绩表现归因：多因素共同作用
投资收益贡献
2024年营业总收入为19,340,814.12元，其中利息收入189,694.89元，投资收益9,877,110.97元，公允价值变动收益9,274,008.26元。投资收益和公允价值变动收益对业绩增长贡献较大。
| 项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 营业总收入 | 19,340,814.12 |
| 利息收入 | 189,694.89 |
| 投资收益 | 9,877,110.97 |
| 公允价值变动收益 | 9,274,008.26 |
市场环境影响
债券市场的波动对基金业绩产生了一定影响，尽管整体收益率下行利于债券价格上升，但期间的波动增加了投资操作的难度。
宏观经济与市场展望：谨慎乐观
经济基本面
伴随货币、财政政策发力以及行业供需关系调节，有望在2025年逐步见效，经济呈现温和修复态势。
金融环境
2024年9月以来权益市场上行，活跃度改善，影响了市场预期和资产配置行为。预计2025年货币政策适度宽松，债券市场存在一定不确定性。
费用分析：管理费率调整影响大
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,647,062.24元，相比2023年的540,045.37元大幅增加。自2024年2月1日起，基金管理费年费率从0.60%降至0.30%。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 管理费率调整 |
|---|---|---|
| 2023年 | 540,045.37 | - |
| 2024年 | 1,647,062.24 | 2024年2月1日起，从0.60%降至0.30% |
托管费
2024年当期应支付托管费274,510.45元，2023年为90,007.50元。2024年2月1日起，托管费年费率从0.10%降至0.05%。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 托管费率调整 |
|---|---|---|
| 2023年 | 90,007.50 | - |
| 2024年 | 274,510.45 | 2024年2月1日起，从0.10%降至0.05% |
交易费用与投资收益：债券投资主导
交易费用
2024年交易费用相关的应付交易费用期末余额为26,133.67元，主要为银行间市场费用。
股票与债券投资收益
基金不投资股票，债券投资收益是主要来源。2024年债券投资收益为10,368,030.97元，其中利息收入13,177,933.49元，买卖债券差价收入 -2,809,902.52元。
| 项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 债券投资收益 | 10,368,030.97 |
| 债券投资收益——利息收入 | 13,177,933.49 |
| 债券投资收益——买卖债券差价收入 | -2,809,902.52 |
关联交易：无重大关联交易
本基金本报告期及上年度可比期间均未通过关联方交易单元进行交易，也无与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易，未在承销期内参与关联方承销证券。
股票投资明细：无股票投资
本基金本报告期末未持有股票，投资集中于债券市场，符合债券型基金的定位。
持有人结构与份额变动：机构投资者影响大
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数未披露具体变化。机构投资者持有比例较高，对基金规模和运作影响较大。如中国人寿在2024年末持有A类基金72,397,285.07份，占比6.06%。
份额变动
2024年基金总申购份额为1,173,803,775.56份，总赎回份额为21,221,609.19份 。A类基金份额从期初43,562,482.67份增至1,194,155,934.20份，C类从4,643,865.32份增至6,632,580.16份，整体份额增长约1152%。
| 基金类别 | 本报告期期初基金份额总额（份） | 本报告期期末基金份额总额（份） | 增长幅度 |
|---|---|---|---|
| 国寿安保尊庆6个月持有债券A | 43,562,482.67 | 1,194,155,934.20 | 约2641% |
| 国寿安保尊庆6个月持有债券C | 4,643,865.32 | 6,632,580.16 | 约42.82% |
风险提示
- 单一投资者风险：报告期内出现单一投资者持有基金份额达到或超过20%的情形，可能引发大额赎回风险，导致基金净值波动，基金规模大幅减小，影响正常运作。
- 市场风险：尽管基金主要投资债券，但债券市场受宏观经济、货币政策等影响较大，收益率波动可能导致基金净值波动。
- 信用风险：若债券发行人出现违约等信用问题，可能影响基金收益。
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