2025年3月29日，国寿安保基金管理有限公司发布国寿安保尊耀纯债债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临着份额与净资产的大幅缩水，净利润也出现较大变化，同时管理费等成本支出也值得关注。
基金业绩与财务指标分析
主要会计数据：净利润与收益情况
从主要会计数据和财务指标来看，2024年国寿安保尊耀纯债债券A实现本期已实现收益9,229,267.48元，本期利润15,155,694.23元；C类实现本期已实现收益2,553,756.18元，本期利润4,285,141.30元。与2023年相比，A类本期已实现收益由负转正，C类本期已实现收益有所下降 。
| 年份 | 类别 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 国寿安保尊耀纯债债券A | 9,229,267.48 | 15,155,694.23 |
| 2024年 | 国寿安保尊耀纯债债券C | 2,553,756.18 | 4,285,141.30 |
| 2023年 | 国寿安保尊耀纯债债券A | -4,791,982.43 | 42,849,879.95 |
| 2023年 | 国寿安保尊耀纯债债券C | -3,486,716.74 | 5,517,282.39 |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
基金份额净值增长率方面，2024年国寿安保尊耀纯债债券A份额净值增长率为5.63%，C类为5.22%，业绩比较基准收益率为4.98%，两类基金份额均跑赢业绩比较基准 。从长期看，自基金合同生效起至今，A类份额净值累计增长率为22.33%，C类为19.82%，显示出一定的长期投资价值。
| 阶段 | 国寿安保尊耀纯债债券A | 国寿安保尊耀纯债债券C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率（%） | 业绩比较基准收益率（%） | 超额收益（%） | 份额净值增长率（%） | 业绩比较基准收益率（%） | 超额收益（%） | |
| 过去一年 | 5.63 | 4.98 | 0.65 | 5.22 | 4.98 | 0.24 |
| 过去三年 | 10.21 | 7.69 | 2.52 | 8.91 | 7.69 | 1.22 |
| 过去五年 | 21.01 | 9.88 | 11.13 | 18.62 | 9.88 | 8.74 |
| 自基金合同生效起至今 | 22.33 | 10.63 | 11.70 | 19.82 | 10.63 | 9.19 |
基金运作与市场展望
投资策略：票息策略为主
2024年国内债券市场收益率波动加大，转债市场跟随权益市场波动但最终收涨。本基金以票息策略为主，维持适度久期和杠杆，优化持仓债券，灵活参与利率债波段交易，并挖掘高性价比转债 。
市场展望：双向波动机会增加
管理人认为，2025年债券市场难以重复2024年大幅下行走势，但考虑到经济温和修复、货币政策适度宽松及海外降息周期等因素，债券市场仍有机会，不过双向波动可能性加大。权益市场预期回暖也将带动转债市场，可相对积极看待 。
基金费用与成本分析
管理人报酬与托管费：大幅下降
2024年当期发生的基金应支付的管理费为2,077,414.02元，较2023年的8,413,433.30元大幅下降；托管费为415,482.81元，较2023年的1,682,686.65元也明显减少 。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 2,077,414.02 | 415,482.81 |
| 2023年 | 8,413,433.30 | 1,682,686.65 |
其他费用：整体有所下降
应付交易费用期末余额为13,654.53元，较上年度末的26,259.51元减少；交易费用方面，2024年为210,493.06元，低于2023年的288,361.61元 。
基金投资结构与风险分析
股票投资：无股票持仓
本基金不投资股票，因此不存在股票投资收益、买卖股票差价收入等相关情况 。
债券投资：品种多样
期末债券投资公允价值为280,104,445.17元，占基金资产净值比例为95.27%。其中金融债券占比最高，为64.71%，其次是企业短期融资券、中期票据和可转债等 。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 金融债券 | 190,258,429.55 | 64.71 |
| 企业短期融资券 | 20,146,330.41 | 6.85 |
| 中期票据 | 41,625,703.68 | 14.16 |
| 可转债（可交换债） | 28,073,981.53 | 9.55 |
关联交易：无异常
本基金于本报告期及上年度可比期间均未通过关联方交易单元进行交易，也无其他重大关联交易异常事项 。
基金份额与持有人结构分析
份额变动：大幅减少
报告期内，国寿安保尊耀纯债债券A期初份额为483,888,120.89份，期末为200,632,962.12份，减少了283,255,158.77份；C类期初份额为120,750,529.83份，期末为47,223,083.90份，减少了73,527,445.93份 。
| 类别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 份额变化（份） | 变化率（%） |
|---|---|---|---|---|
| 国寿安保尊耀纯债债券A | 483,888,120.89 | 200,632,962.12 | -283,255,158.77 | -58.53 |
| 国寿安保尊耀纯债债券C | 120,750,529.83 | 47,223,083.90 | -73,527,445.93 | -60.89 |
持有人结构：机构投资者影响大
期末基金份额持有人户数为17,882户，户均持有13,860.64份。机构投资者持有份额占比73.83%，个人投资者占比26.17%。报告期内出现单一机构投资者持有基金份额超过20%的情况，可能带来大额赎回和净值波动风险 。
国寿安保尊耀纯债债券在2024年经历了份额与净资产的大幅调整，虽然基金净值表现尚可，但投资者仍需关注市场波动及单一投资者带来的潜在风险，同时关注基金管理人在新一年的投资策略调整与运作管理。
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