2025年3月29日，中银证券安添3个月定期开放债券型证券投资基金发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额、净资产等关键指标均发生显著变化，同时在投资策略、业绩表现等方面也呈现出一定特点。以下将对该基金的年度报告进行详细解读。

主要财务指标：盈利显著增长，资产规模大幅扩张

本期利润与净资产情况

从主要会计数据和财务指标来看，2024年该基金表现亮眼。中银证券安添3个月定开债券A本期利润为46,217,401.05元，C类为519.54元 。2024年末，A类期末基金资产净值达684,170,341.96元，C类为8,491.40元 。与2023年相比，无论是本期利润还是期末基金资产净值，都实现了大幅度增长。

项目	2024年（A类）	2023年（A类）	变动率
本期利润（元）	46,217,401.05	13,363,362.21	245.86%
期末基金资产净值（元）	684,170,341.96	153,805,416.07	344.81%

基金净值表现：跑赢业绩比较基准

在基金净值表现方面，过去一年中，中银证券安添3个月定开债券A份额净值增长率为6.30%，业绩比较基准收益率为4.98%，超出业绩比较基准1.32个百分点；C类份额净值增长率为6.20%，同样超出业绩比较基准1.22个百分点 。自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率达9.06%，C类为8.82%，均跑赢业绩比较基准。

阶段	份额净值增长率（A类）	业绩比较基准收益率	超出基准百分点（A类）	份额净值增长率（C类）	超出基准百分点（C类）
过去一年	6.30%	4.98%	1.32%	6.20%	1.22%
自基金合同生效起至今	9.06%	6.20%	2.86%	8.82%	2.62%

投资运作分析：把握债券牛市机遇，优化投资组合

投资策略与市场分析

2024年债券市场迎来牛市，收益率曲线全面大幅下行，固定收益产品普遍收益良好。中银证券安添3个月定期开放债券型基金组合以中高等级信用债为底仓，运用杠杆增厚收益，较好地把握了全年的收益下行趋势，从而获得不错的收益。

业绩归因

基金在2024年的良好业绩表现，得益于对市场趋势的准确判断和投资策略的有效执行。在一季度，抓住经济基本面偏弱和降息预期的机会开启上涨；二季度，把握“禁止手工贴息”政策下票息资产受追捧的行情；尽管三季度市场波动加剧，但随着年末市场对宽松货币政策预期增强，债券市场快速上涨，基金也随之受益。

费用与成本：管理、托管费用合理增长

管理人报酬与托管费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为2,291,221.90元，较2023年的1,914,873.29元增长了19.65%；托管费为763,740.74元，相比2023年的638,291.22元增长了19.65% 。管理费用的增长与基金资产规模的扩大相匹配。

项目	2024年（元）	2023年（元）	变动率
当期发生的基金应支付的管理费	2,291,221.90	1,914,873.29	19.65%
当期发生的基金应支付的托管费	763,740.74	638,291.22	19.65%

其他费用

应付交易费用等其他费用在合理范围内波动，2024年末应付交易费用为22,008.00元，较上年度末的22,423.50元略有下降 。这些费用的变化反映了基金交易活跃度等情况的变动。

投资组合分析：债券投资主导，品种配置多元

债券投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，债券投资占据绝对主导。国家债券公允价值为257,333,198.16元，占比37.61%；金融债券为186,406,392.32元，占比27.25%；企业债券为246,493,638.91元，占比36.03%；中期票据为444,027,454.30元，占比64.90% 。投资组合的多元化有助于分散风险。

债券品种	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
国家债券	257,333,198.16	37.61
金融债券	186,406,392.32	27.25
企业债券	246,493,638.91	36.03
中期票据	444,027,454.30	64.90

股票及其他投资

本基金不投资于股票，贵金属、权证等投资也均为零。这种投资结构符合基金契约中对投资范围的规定，专注于债券投资领域。

份额持有人与份额变动：机构主导，份额大幅增长

持有人结构

期末基金份额持有人户数共272户，其中机构投资者持有中银证券安添3个月定开债券A类份额627,321,803.84份，占A类总份额比例为100.00%；个人投资者持有C类份额7,803.01份，占C类总份额比例为100.00% 。整体来看，机构投资者占据主导地位。

份额级别	持有人户数（户）	机构投资者持有份额	占总份额比例（机构）	个人投资者持有份额	占总份额比例（个人）
中银证券安添3个月定开债券A	124	627,321,803.84	100.00%	-	-
中银证券安添3个月定开债券C	148	-	-	7,803.01	100.00%

份额变动

本报告期内，中银证券安添3个月定开债券A期初基金份额总额为149,908,090.57份，期末为627,352,558.26份，增长了311.81%；C类期初为9,083.07份，期末为7,803.01份，略有下降 。A类份额的大幅增长反映出市场对该基金的认可度提升。

项目	中银证券安添3个月定开债券A（份）	变动率	中银证券安添3个月定开债券C（份）	变动率
期初基金份额总额	149,908,090.57	-	9,083.07	-
期末基金份额总额	627,352,558.26	311.81%	7,803.01	-14.09%

风险与展望：关注市场波动，警惕集中赎回

市场风险

展望2025年，债券市场虽然核心支撑因素仍在，但面临新挑战。收益率已处历史低位，对宽松货币政策充分定价。经济回升存在不确定性，外贸面临挑战，通胀延续低位，货币政策宽松环境短期内不变，但信用债在“化债”背景下，虽“资产荒”逻辑仍存，但利率债收益率过低，信用债收益率利率化，市场波动性将加大。

集中赎回风险

报告期内存在单一投资者份额占比达到或超过20%的情况，如遇市场行情突变，可能存在大额赎回甚至巨额赎回风险，增加基金管理人流动性管理压力，基金管理人应付赎回的变现行为可能使基金资产净值受到不利影响或产生较大波动。基金管理人表示后期将审慎评估大额申购对基金持有集中度的影响，完善流动性风险管控机制。

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