2025年3月29日，国寿安保基金管理有限公司发布国寿安保新蓝筹灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产均出现较大幅度下滑，净利润亏损，不过管理人对2025年市场表现仍有一定期待。
主要财务指标：多项指标下滑，经营压力凸显
本期利润亏损915万，盈利能力待提升
从主要会计数据和财务指标来看，2024年该基金本期利润为 -9,151,510.78元，相较于2023年的 -35,768,329.90元，虽亏损有所减少，但仍处于亏损状态。本期已实现收益为 -21,239,479.44元，同样为负值。这表明基金在过去一年的投资运作中面临较大压力，盈利能力亟待提升。
| 期间数据和指标 | 2024年 | 2023年 | 2022年 |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -21,239,479.44 | -47,373,290.88 | -59,393,642.70 |
| 本期利润（元） | -9,151,510.78 | -35,768,329.90 | -127,851,815.82 |
加权平均净值利润率为 -7.55%，跑输业绩比较基准
2024年本期加权平均净值利润率为 -7.55%，本期基金份额净值增长率为 -8.01%，而业绩比较基准收益率为13.67%，基金表现大幅落后于业绩比较基准。这反映出基金在资产配置、投资策略等方面可能存在一定问题，未能有效把握市场机会。
| 项目 | 2024年 | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|
| 本期加权平均净值利润率 | -7.55% | / |
| 本期基金份额净值增长率 | -8.01% | 13.67% |
期末净资产降至9227万，规模缩水明显
2024年末期末基金资产净值为92,274,031.64元，相较于2023年末的155,961,938.14元，减少了63,687,906.50元，降幅达40.83%。期末可供分配利润为 -9,702,754.40元，显示基金当前可用于分配的利润为负，进一步表明基金经营状况不佳。
| 期末数据和指标 | 2024年末 | 2023年末 | 变动金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|---|
| 期末基金资产净值（元） | 92,274,031.64 | 155,961,938.14 | -63,687,906.50 | -40.83% |
| 期末可供分配利润（元） | -9,702,754.40 | 4,016,041.79 | -13,718,796.19 | -341.60% |
基金净值表现：波动较大，跑输业绩基准
份额净值增长率为 -8.01%，落后业绩基准21.68个百分点
2024年基金份额净值增长率为 -8.01%，而同期业绩比较基准收益率为13.67%，两者相差21.68个百分点。从过去三年数据来看，基金份额净值增长率分别为 -8.01%（2024年）、 -18.45%（2023年）、 -34.15%（2022年），业绩表现波动较大且整体不佳。
| 年份 | 基金份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | -8.01% | 13.67% | -21.68% |
| 2023年 | -18.45% | / | / |
| 2022年 | -34.15% | / | / |
累计净值增长率为 -5.46%，长期表现欠佳
自基金合同生效起至今，基金份额累计净值增长率为 -5.46%，表明基金成立以来整体未能给投资者带来正收益。与同类基金或市场平均水平相比，该基金的长期投资价值有待进一步提升。
投资策略与业绩表现：市场把握不足，业绩受困
投资策略：聚焦科技创新与顺周期行业
2024年国寿安保新蓝筹基金在科技创新领域有所布局，在年初大幅调整后，组合积极配置在相对分散领域的核心资产中，并努力把握电新、汽车、机械、电子等行业机会。管理人表示，2025年“哑铃型”策略会延续，新蓝筹基金需要积极抓住科技领域重要投资机会，同时兼顾部分顺周期行业的机会。
业绩表现：受市场波动影响大，未达预期
2024年中国股市波动较大，整体先抑后扬。年初股票市场以微盘股为代表出现快速调整，后续虽有反弹但受基本面压力影响保持低迷，9月政策调整后股票市场预期全面扭转。在此环境下，该基金未能有效把握市场节奏，导致业绩不佳。截至本报告期末本基金份额净值为0.9454元，本报告期基金份额净值增长率为 -8.01%，未能实现基金资产的长期稳定增值目标。
管理人展望：积极布局，有望改善业绩
看好2025年市场，聚焦科技与顺周期
管理人前瞻2025年，认为“哑铃型”策略会延续，A股市场有望走出中性偏好的行情。从基本面大势、海内外环境、政策趋势等综合考虑，资本市场政策趋松和内需的触底修复、部分顺周期行业有望改善。科技强国趋势明显，“国产国用”带来产业变革机会，相关领域投资机会层出不穷。
提升投研能力，规避个股风险
2025年新蓝筹基金要努力在科技领域提升投研能力，挖掘优质投资标的。同时，管理人也指出要积极规避个别股票风险，做好组合个股调整。2024年四季度以来部分中小市值品种涨幅过大，交易量占比远高于市值占比，相关领域个股分化、回归合理价值是大概率事件，需提防个体风险。
费用情况：管理费、托管费等支出稳定
基金管理费146万，费率调整影响支出
2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,461,892.90元，相较于2023年的2,606,528.22元有所减少。截至2023年8月6日，基金管理费按前一日的基金资产净值的1.50%的年费率计提；自2023年8月7日起，基金管理费按前一日的基金资产净值的1.20%的年费率计提。费率调整在一定程度上降低了基金的管理费用支出。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 费率调整 |
|---|---|---|
| 2024年 | 1,461,892.90 | 自2023年8月7日起，由1.50%降至1.20% |
| 2023年 | 2,606,528.22 | 截至2023年8月6日，为1.50% |
托管费24万，费率同步下调
2024年当期发生的基金应支付的托管费为243,648.84元，2023年为434,421.32元。截至2023年8月6日，基金托管费按前一日的基金资产净值的0.25%的年费率计提；自2023年8月7日起，基金托管费按前一日的基金资产净值的0.20%的年费率计提。托管费的减少与费率下调相关。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 费率调整 |
|---|---|---|
| 2024年 | 243,648.84 | 自2023年8月7日起，由0.25%降至0.20% |
| 2023年 | 434,421.32 | 截至2023年8月6日，为0.25% |
交易情况：股票投资收益不佳，交易费用稳定
股票投资收益亏损2197万，买卖差价收入下滑
2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为 -21,969,407.20元，2023年为 -46,321,706.87元，虽亏损有所减少，但仍处于亏损状态。这表明基金在股票买卖操作中未能实现盈利，对整体业绩产生了负面影响。
| 年份 | 股票投资收益——买卖股票差价收入（元） |
|---|---|
| 2024年 | -21,969,407.20 |
| 2023年 | -46,321,706.87 |
交易费用72万，与上期基本持平
2024年买卖股票差价收入对应的交易费用为722,690.29元，2023年为888,326.27元，交易费用略有下降但整体保持稳定。这反映出基金在股票交易过程中的成本控制相对稳定。
| 年份 | 买卖股票差价收入对应的交易费用（元） |
|---|---|
| 2024年 | 722,690.29 |
| 2023年 | 888,326.27 |
关联交易：无异常关联交易，运作较为规范
未通过关联方交易单元交易，交易独立性强
本基金于2024年及上年度可比期间均未通过关联方交易单元进行交易，表明基金在交易过程中保持了较高的独立性，避免了可能存在的关联交易风险。
关联方投资稳定，中国人寿持续大额持有
报告期末，中国人寿持有82,161,967.13份，占基金总份额的84.18%，与上年度末的持股比例54.14%相比有所上升。这显示出关联方对该基金的信心，但同时也需关注单一投资者大额持有可能带来的风险。
| 关联方名称 | 本期末持有份额（份） | 本期末占基金总份额比例（%） | 上年度末持有份额（份） | 上年度末占基金总份额比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 中国人寿 | 82,161,967.13 | 84.18 | 82,161,967.13 | 54.14 |
投资组合：股票投资占比高，行业分布较集中
股票投资占比93.24%，为主要投资方向
期末基金资产组合中，权益投资（主要为股票）金额为86,697,371.30元，占基金总资产的比例为93.24%，表明基金主要投资于股票市场，对股票市场的依赖程度较高。这也使得基金业绩受股票市场波动影响较大。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 86,697,371.30 | 93.24 |
行业集中于制造业、房地产业等
报告期末按行业分类的境内股票投资组合显示，制造业公允价值为70,556,871.30元，占基金资产净值比例为76.46%；房地产业公允价值为13,586,400.00元，占比14.72%。行业分布相对集中，需关注相关行业波动对基金业绩的影响。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 70,556,871.30 | 76.46 |
| 房地产业 | 13,586,400.00 | 14.72 |
基金份额持有人信息：机构持有占主导，赎回压力较大
机构投资者持有84.18%，主导基金份额
期末基金份额持有人结构中，机构投资者持有82,161,967.13份，占总份额比例为84.18%；个人投资者持有15,445,264.61份，占比15.82%。机构投资者占据主导地位，其投资决策对基金规模和业绩影响较大。
| 持有人结构 | 持有份额（份） | 占总份额比例（%） |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 82,161,967.13 | 84.18 |
| 个人投资者 | 15,445,264.61 | 15.82 |
基金份额赎回44%，规模缩水明显
本报告期期初基金份额总额为151,751,594.59份，本报告期基金总赎回份额为54,144,363.31份，期末基金份额总额为97,607,231.74份，赎回比例高达44%。基金份额的大幅赎回导致基金规模缩水，对基金的运作和投资策略实施带来一定挑战。
| 项目 | 份额（份） | 比例 |
|---|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 151,751,594.59 | / |
| 本报告期基金总赎回份额 | 54,144,363.31 | 44% |
| 本报告期期末基金份额总额 | 97,607,231.74 | / |
综合分析与风险提示
综合分析
国寿安保新蓝筹灵活配置混合型证券投资基金在2024年面临诸多困境，份额和净资产大幅缩水，净利润亏损，业绩表现落后于业绩比较基准。不过，管理人对2025年市场有积极预期，计划通过延续“哑铃型”策略，聚焦科技与顺周期行业，提升投研能力，有望改善基金业绩。
风险提示
- 市场风险：尽管管理人看好2025年市场，但A股市场仍存在不确定性，如宏观经济波动、政策调整等因素可能影响市场走势，进而影响基金业绩。
- 个股风险：2024年四季度以来部分中小市值品种涨幅过大，存在个股分化和价值回归风险。基金若未能有效规避个股风险，可能导致业绩进一步下滑。
- 流动性风险：报告期内基金份额赎回比例较高，若未来机构投资者继续大额赎回，可能引发流动性风险，影响基金的正常运作。
- 单一投资者风险：中国人寿持有基金份额比例较高，其投资决策可能对基金规模和业绩产生重大影响。若其大幅减持，可能导致基金规模骤减，不利于基金的稳定运作。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
