2025年3月29日，国寿安保基金管理有限公司发布国寿安保泰瑞纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产规模均有显著增长，盈利能力表现良好。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：盈利增长显著
本期利润与净值表现
2024年，国寿安保泰瑞纯债一年定开债券发起式基金表现亮眼，本期利润达306,012,572.66元，较2023年的254,157,578.87元增长了20.4%。加权平均基金份额本期利润为0.0505元，本期加权平均净值利润率为4.95%，本期基金份额净值增长率为5.10%。与2023年相比，虽然加权平均净值利润率和份额净值增长率有所下降，但整体仍保持盈利状态。
| 期间数据和指标 | 2024年 | 2023年 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 274,535,543.28 | 174,760,598.71 | 57.08% |
| 本期利润（元） | 306,012,572.66 | 254,157,578.87 | 20.40% |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0505 | 0.0611 | -17.35% |
| 本期加权平均净值利润率（%） | 4.95% | 6.01% | -17.64% |
| 本期基金份额净值增长率（%） | 5.10% | 6.21% | -17.87% |
期末数据：资产净值与可供分配利润增长
期末数据同样表现出色，期末基金资产净值为6,287,385,450.19元，相较于2023年末的4,403,110,030.96元，增长了42.79%。期末可供分配利润为33,374,579.48元，较2023年末的21,840,206.99元增长了52.72%。
| 期末数据和指标 | 2024年末 | 2023年末 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 期末可供分配利润（元） | 33,374,579.48 | 21,840,206.99 | 52.72% |
| 期末可供分配基金份额利润（元） | 0.0054 | 0.0050 | 8.00% |
| 期末基金资产净值（元） | 6,287,385,450.19 | 4,403,110,030.96 | 42.79% |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0129 | 1.0071 | 0.58% |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
2024年，该基金份额净值增长率为5.10%，而业绩比较基准收益率为4.98%，基金跑赢业绩比较基准0.12个百分点。过去三年和五年，基金份额净值增长率分别为14.01%和25.42%，同样超过业绩比较基准收益率。
| 阶段 | 份额净值增长率（%） | 业绩比较基准收益率（%） | 差值（%） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 5.10 | 4.98 | 0.12 |
| 过去三年 | 14.01 | 7.69 | 6.32 |
| 过去五年 | 25.42 | 9.88 | 15.54 |
累计净值增长率表现
自基金合同生效起至今，基金份额累计净值增长率为25.34%，显示出基金长期良好的投资回报能力。
投资策略与业绩表现：把握市场机遇
投资策略分析
2024年债券市场收益率显著下行，该基金保持中性偏积极的仓位和操作，充分把握利差压缩带来的信用机会。在一季度，存款利率下行促使机构加大债券配置力度；二季度，存款出表至银行理财，催生理财配置热潮；三季度，政策预期影响市场，债市经历利率脉冲式上行；四季度，债券市场担忧的财政发力问题逐步被证伪，债券收益率进一步走低。基金在这种市场环境下，灵活调整投资策略，取得了较好的效果。
业绩表现归因
基金在2024年的良好业绩表现，得益于对市场趋势的准确判断和积极的投资操作。通过合理配置债券资产，抓住市场机会，实现了资产的增值。
费用分析：管理费与托管费增长
管理人报酬与基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为18,577,790.05元，较2023年的12,682,808.34元增长了46.48%。基金管理费按前一日基金资产净值的0.30%年费率计提，随着基金资产净值的增长，管理费也相应增加。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 18,577,790.05 | 12,682,808.34 | 46.48% |
托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为6,192,596.67元，相比2023年的4,227,602.72元增长了46.48%。基金托管费按前一日基金资产净值的0.10%的年费率计提，与管理费增长趋势一致。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 6,192,596.67 | 4,227,602.72 | 46.48% |
投资收益分析：债券投资贡献大
债券投资收益
2024年债券投资收益为332,579,037.55元，其中债券投资收益——利息收入为246,395,888.96元，债券投资收益——买卖债券差价收入为86,183,148.59元。与2023年相比，债券投资收益增长了36.13%，显示出债券投资对基金收益的重要贡献。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 债券投资收益 | 332,579,037.55 | 244,306,078.05 | 36.13% |
| 债券投资收益——利息收入 | 246,395,888.96 | 225,052,613.78 | 9.49% |
| 债券投资收益——买卖债券差价收入 | 86,183,148.59 | 19,253,464.27 | 347.63% |
资产支持证券投资收益
资产支持证券投资收益在2024年为2,208,839.05元，较2023年的910,606.19元增长了142.57%，表明基金在资产支持证券投资方面也取得了较好的收益。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 资产支持证券投资收益 | 2,208,839.05 | 910,606.19 | 142.57% |
份额变动与持有人结构：机构投资者主导
开放式基金份额变动
2024年基金总申购份额为1,933,723,455.39份，总赎回份额为98,531,306.60份，期末基金份额总额为6,207,449,426.16份，较2023年末增长了42.00%。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 总申购份额（份） | 1,933,723,455.39 | - | - |
| 总赎回份额（份） | 98,531,306.60 | - | - |
| 期末基金份额总额（份） | 6,207,449,426.16 | 4,372,257,277.37 | 42.00% |
持有人结构
期末基金份额持有人户数为207户，户均持有的基金份额为29,987,678.39份。机构投资者持有份额占总份额比例为100.00%，表明机构投资者是该基金的主要持有者。
| 持有人结构 | 户数（户） | 户均持有份额（份） | 机构投资者持有份额（份） | 机构投资者占比（%） |
|---|---|---|---|---|
| 期末 | 207 | 29,987,678.39 | 6,207,449,426.16 | 100.00 |
风险与展望：市场复杂，灵活操作
市场风险分析
展望2025年，市场方向更加复杂。海外方面，主要经济体货币政策分化，地缘政治风险及贸易保护主义加剧不确定性，全球债务压力与金融市场波动风险上升。国内方面，基本面可能出现外需的回落和内需的企稳，但节奏较难把握。货币政策方面，央行预计将维持支持性货币政策立场，但风险偏好的回升及资金面阶段性扰动预计将加大债券收益率波动区间。
基金应对策略
基金管理人表示，组合将会灵活操作，整体维持票息策略的同时，通过利率品种在收益率高点参与波段博弈。在底仓配置上，将继续秉承价值投资理念，积极挖掘曲线和各品种间最优性价比选择，并且积极轮动调仓，以应对复杂的市场环境。
国寿安保泰瑞纯债一年定开债券发起式基金在2024年取得了较好的业绩，基金规模和盈利能力均有显著增长。然而，面对2025年复杂的市场环境，基金仍需灵活调整投资策略，以应对潜在的风险，为投资者创造持续的回报。投资者在关注基金过往业绩的同时，也应密切关注市场动态和基金的投资策略调整。
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