国泰添福一年定期开放债券型发起式证券投资基金2024年年报已发布。报告期内，该基金在份额、净资产、收益及费用等方面呈现出一定变化。以下将对这些关键数据进行深入解读，为投资者提供全面的信息参考。
主要财务指标：盈利增长显著
本期利润与已实现收益
2024年国泰添福一年定期开放债券本期利润为35,039,079.99元，相比2023年的21,403,144.47元，增长了63.71%。本期已实现收益为23,518,369.97元，较2023年的14,481,140.66元增长62.42%。这表明基金在2024年盈利能力大幅提升。
| 年份 | 本期利润（元） | 同比增长 | 本期已实现收益（元） | 同比增长 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 35,039,079.99 | 63.71% | 23,518,369.97 | 62.42% |
| 2023年 | 21,403,144.47 | - | 14,481,140.66 | - |
期末基金资产净值
2024年末基金资产净值为610,966,930.37元，2023年末为593,475,140.48元，增长率为2.95%。显示基金资产规模稳步扩张。
| 年份 | 期末基金资产净值（元） | 增长率 |
|---|---|---|
| 2024年末 | 610,966,930.37 | 2.95% |
| 2023年末 | 593,475,140.48 | - |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
2024年基金份额净值增长率为5.97%，而同期业绩比较基准收益率为7.89%，基金跑输业绩比较基准1.92个百分点。自基金合同生效起至今，份额净值增长率为18.30%，业绩比较基准收益率为24.11%，同样存在差距。
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 5.97% | 7.89% | -1.92% |
| 自基金合同生效起至今 | 18.30% | 24.11% | -5.81% |
投资策略与运作：把握债市结构性行情
债券市场行情回顾
2024年国内债券市场呈现利率债与信用债分化的结构性行情。利率债在宏观经济弱修复与政策宽松驱动下，全年震荡走牛，10年期国债收益率从年初2.56%降至年末1.71%。信用债上半年城投债供给收缩、理财资金涌入，信用利差极致压缩；8月后利率债发行提速、资金面边际收紧，信用利差快速走阔。
基金投资策略
组合以中高等级信用债和利率债、地方债持仓为主，杠杆和久期保持积极状态，以获取稳健收益回报。
业绩表现归因：受债市波动影响
2024年基金净值增长率为5.97%，跑输业绩比较基准。主要原因是信用债市场波动加剧，尽管组合配置较为稳健，但仍受到市场环境变化的影响。
宏观经济与市场展望：关注利率波动
宏观经济形势
展望2025年，国内外形势复杂加剧，国内经济自生性修复仍需宽货币政策环境支持。
证券市场及行业走势
中长期看广谱利率下行趋势不变，但在当前低利率环境下，收益率波动将明显加大，组合管理需更加精细化，把握波段交易机会。
费用分析：管理与托管费上涨
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,809,848.36元，2023年为1,628,194.51元，上涨了11.16%。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 增长率 |
|---|---|---|
| 2024年 | 1,809,848.36 | 11.16% |
| 2023年 | 1,628,194.51 | - |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为603,282.93元，2023年为542,731.46元，增长了11.16%。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 增长率 |
|---|---|---|
| 2024年 | 603,282.93 | 11.16% |
| 2023年 | 542,731.46 | - |
交易费用与投资收益：收益增长，费用有变化
交易费用
应付交易费用2024年末为20,190.00元，2023年末为16,412.81元，增长22.9%。
| 年份 | 应付交易费用（元） | 增长率 |
|---|---|---|
| 2024年末 | 20,190.00 | 22.9% |
| 2023年末 | 16,412.81 | - |
投资收益
债券投资收益2024年为29,562,662.67元，较2023年的19,386,012.26元增长52.49%，其中买卖债券差价收入为7,252,069.46元，2023年为 -1,038,037.19元 。
| 年份 | 债券投资收益（元） | 同比增长 | 买卖债券差价收入（元） | 同比增长 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 29,562,662.67 | 52.49% | 7,252,069.46 | 800.35% |
| 2023年 | 19,386,012.26 | - | -1,038,037.19 | - |
关联交易：无特殊关联交易
本基金本报告期内及上年度可比期间均未通过关联方交易单元进行交易，未与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易，也未有在承销期间参与关联方承销证券的情况。
股票投资：无股票投资
本基金本报告期末未持有股票，报告期内也未进行股票投资。
持有人结构与份额变动：份额微降，机构持有为主
持有人结构
期末基金份额持有人户数为213户，机构投资者持有份额584,909,444.71份，占总份额比例100.00% 。
份额变动
本报告期期初基金份额总额为584,909,450.94份，期末为584,909,444.71份，减少了6.23份，降幅0.000001%。
| 时间 | 基金份额总额（份） | 变动情况 |
|---|---|---|
| 本报告期期初 | 584,909,450.94 | - |
| 本报告期期末 | 584,909,444.71 | 减少6.23份，降幅0.000001% |
风险提示
- 业绩波动风险：尽管2024年基金实现盈利增长，但跑输业绩比较基准，且未来市场利率波动加大，可能导致基金业绩出现波动。
- 信用风险：信用债市场波动可能影响基金资产价值，需关注债券发行主体信用状况。
- 集中赎回风险：机构投资者持有比例100%，若出现集中赎回，可能引发基金份额净值波动和流动性风险。
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