2025年3月29日，国泰基金管理有限公司发布了国泰事件驱动策略混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产、净利润等关键指标均出现明显下滑，管理费也大幅下降。这些变化不仅反映了基金自身的运作情况，也与市场环境的波动密切相关。对于投资者而言，深入解读这些数据背后的含义，有助于更准确地评估该基金的投资价值与风险。
主要财务指标：净利润亏损，资产规模收缩
本期利润与已实现收益
2024年，国泰事件驱动混合A类本期已实现收益为 -25,701,224.05元，C类为 -9,831,052.50元；A类本期利润为 -12,975,918.64元，C类为 -8,598,361.42元。整体来看，该基金在2024年处于亏损状态，与2023年相比，A类本期已实现收益亏损扩大，C类本期已实现收益和利润亏损幅度有所收窄。
| 项目 | 2024年国泰事件驱动混合A | 2024年国泰事件驱动混合C | 2023年国泰事件驱动混合A | 2023年国泰事件驱动混合C |
|---|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -25,701,224.05 | -9,831,052.50 | -14,418,514.44 | -14,484,682.29 |
| 本期利润（元） | -12,975,918.64 | -8,598,361.42 | -23,279,019.58 | -23,705,112.45 |
净资产变动
2024年末，国泰事件驱动混合A类期末基金资产净值为149,138,067.09元，C类为1,652,703.20元，合计150,790,770.29元，较2023年末的268,351,578.98元缩水43.79%。这主要是由于基金份额交易产生的净资产变动以及综合收益总额为负等因素导致。
| 年份 | 国泰事件驱动混合A期末基金资产净值（元） | 国泰事件驱动混合C期末基金资产净值（元） | 合计（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 149,138,067.09 | 1,652,703.20 | 150,790,770.29 | -43.79% |
| 2023年 | 207,997,206.91 | 60,354,372.07 | 268,351,578.98 | - |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
净值增长率
2024年，国泰事件驱动混合A类基金份额净值增长率为 -3.67%，C类为 -4.31%，而同期业绩比较基准收益率为13.70%，两类份额均大幅跑输业绩比较基准。从过往数据看，该基金净值表现波动较大，反映出其投资策略在把握市场节奏上存在一定挑战。
| 份额类别 | 2024年基金份额净值增长率 | 同期业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 国泰事件驱动混合A | -3.67% | 13.70% | -17.37% |
| 国泰事件驱动混合C | -4.31% | 13.70% | -18.01% |
净值表现与市场指数对比
2024年A股市场呈现较大波动性，行业表现分化。上证指数上涨12.67%，深证综指上涨6.51%，沪深300上涨14.68%，创业板指上涨13.23%，科创50上涨16.07%。国泰事件驱动混合基金未能跟上市场主要指数的涨幅，显示出其在资产配置和个股选择上可能需要优化。
投资策略与业绩表现：把握机会能力待提升
投资策略分析
2024年，基金管理人通过深入挖掘可能对行业或公司价值产生重大影响的事件，将事件驱动投资策略贯彻到投资管理中，包括大类资产配置、行业配置、个股投资等多种策略。然而，从业绩来看，该策略在2024年未能有效把握市场机会。
业绩归因
报告期内，基金业绩欠佳，跑输指数。涨幅前三的行业如银行、非银金融、通信等，基金可能未能充分布局；而跌幅前三的行业如医药生物、农林牧渔、美容护理，基金或许配置过重。这表明基金在行业配置的精准度上有待提高。
费用分析：管理费托管费双降
管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,948,156.25元，较2023年的3,940,659.80元下降50.56%。其中，应支付销售机构的客户维护费为681,753.10元，应支付基金管理人的净管理费为1,266,403.15元。管理费的下降一方面与基金资产净值的减少有关，另一方面也可能反映了市场竞争下管理费率的调整。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） | 管理费变动幅度 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 1,948,156.25 | 681,753.10 | 1,266,403.15 | -50.56% |
| 2023年 | 3,940,659.80 | 1,011,724.21 | 2,928,935.59 | - |
托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为324,692.65元，较2023年的656,776.60元下降50.56%。托管费的下降同样与基金资产规模的缩水相关。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 托管费变动幅度 |
|---|---|---|
| 2024年 | 324,692.65 | -50.56% |
| 2023年 | 656,776.60 | - |
投资组合分析：股票投资占主导，行业分散
资产组合情况
截至2024年末，基金权益投资占基金总资产的比例为83.99%，金额为127,258,076.47元，其中股票投资127,258,076.47元；固定收益投资占比0.12%，金额为176,898.39元，主要为可转债。整体资产配置以股票投资为主，显示出较高的风险偏好。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 127,258,076.47 | 83.99 |
| 固定收益投资（可转债） | 176,898.39 | 0.12 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 23,940,764.91 | 15.80 |
| 其他各项资产 | 135,960.76 | 0.09 |
股票行业分布
基金股票投资行业分布较为分散，制造业占比最高，为49.47%，金额达74,591,207.98元；其次是信息传输、软件和信息技术服务业，占比19.16%。这种分散投资有助于降低单一行业风险，但也可能影响对优势行业的集中配置收益。
| 行业 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 74,591,207.98 | 49.47 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 28,888,460.81 | 19.16 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 5,570,823.00 | 3.69 |
| 金融业 | 4,002,925.00 | 2.65 |
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，金山办公占比4.86%，为第一大重仓股，公允价值7,330,438.44元。前十大重仓股涵盖了办公软件、机场、导航等多个领域，但整体持仓相对分散，单个股票占比不高。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例(％) | 公允价值（元） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 688111 | 金山办公 | 4.86 | 7,330,438.44 |
| 2 | 600009 | 上海机场 | 3.11 | 4,688,795.00 |
| 3 | 300627 | 华测导航 | 2.58 | 3,887,400.00 |
| 4 | 002332 | 仙琚制药 | 2.43 | 3,657,920.00 |
| 5 | 002475 | 立讯精密 | 2.06 | 3,101,836.00 |
份额变动与持有人结构：份额大幅下降，个人投资者为主
份额变动
2024年，国泰事件驱动混合A类期初份额为43,261,076.91份，期末为32,199,112.52份，减少11,062,964.39份，降幅达25.57%；C类期初份额为12,674,957.49份，期末为362,694.36份，减少12,312,263.13份，降幅高达97.14%。整体份额减少幅度超40%，反映出投资者对该基金的信心有所下降。
| 份额类别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 变动份额（份） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|---|
| 国泰事件驱动混合A | 43,261,076.91 | 32,199,112.52 | -11,062,964.39 | -25.57% |
| 国泰事件驱动混合C | 12,674,957.49 | 362,694.36 | -12,312,263.13 | -97.14% |
持有人结构
期末基金份额持有人户数共13,468户，其中A类10,593户，C类2,875户。机构投资者持有A类份额占比5.68%，C类占比5.20%；个人投资者持有A类份额占比94.32%，C类占比94.80%。个人投资者是该基金的主要持有者，其投资决策对基金规模影响较大。
| 份额类别 | 持有人户数(户) | 机构投资者持有份额占比 | 个人投资者持有份额占比 |
|---|---|---|---|
| 国泰事件驱动混合A | 10,593 | 5.68% | 94.32% |
| 国泰事件驱动混合C | 2,875 | 5.20% | 94.80% |
展望与风险提示
管理人展望
管理人认为2024年9月是A股牛市开端，虽市场近期回调，但观点未变。未来重点关注AI应用、新质生产力、抗通缩到通胀受益方向以及并购重组方向。然而，市场变化莫测，这些方向能否为基金带来良好收益仍有待观察。
风险提示
基金在2024年业绩欠佳，跑输指数，且份额和净资产大幅下降，显示出投资该基金存在一定风险。投资者需关注基金管理人能否有效调整投资策略，适应市场变化，同时密切关注宏观经济、证券市场及行业走势对基金业绩的影响。
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