国泰中证环保产业50ETF联接基金2024年年报已发布，各项关键数据变动值得投资者关注。报告期内，该基金份额总额从211,454,436.30份降至176,314,335.32份，缩水16.62%；净资产从141,517,517.99元减少至118,698,792.96元，下滑16.12%。净利润实现1,490,996.27元，较去年亏损62,553,976.61元有显著改善。基金管理费为43,711.70元，较上一年的76,148.69元有所下降。
主要财务指标：净利润扭亏，资产规模缩减
本期利润与资产净值变化
2024年，国泰中证环保产业50ETF联接基金实现净利润1,490,996.27元，成功扭亏为盈，上一年度则亏损62,553,976.61元。从资产净值来看，期末净资产为118,698,792.96元，较2023年末的141,517,517.99元减少22,818,725.03元，降幅达16.12%。这表明基金在盈利能力上有所提升，但资产规模仍在收缩。
| 项目 | 2024年末 | 2023年末 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 期末净资产（元） | 118,698,792.96 | 141,517,517.99 | 减少22,818,725.03元，降幅16.12% |
| 净利润（元） | 1,490,996.27 | -62,553,976.61 | 扭亏为盈 |
各份额类别表现差异
不同份额类别在收益和资产净值上呈现差异。A类份额本期利润为824,238.10元，加权平均基金份额本期利润0.0365元；C类份额本期利润1,265,359.51元，加权平均基金份额本期利润0.0068元；E类份额自新增以来本期利润 -598,601.34元，加权平均基金份额本期利润 -0.0647元。从资产净值看，A类期末基金资产净值8,693,690.24元，C类为108,999,942.51元，E类为1,005,160.21元。
| 份额类别 | 本期利润（元） | 加权平均基金份额本期利润（元） | 期末基金资产净值（元） |
|---|---|---|---|
| A类 | 824,238.10 | 0.0365 | 8,693,690.24 |
| C类 | 1,265,359.51 | 0.0068 | 108,999,942.51 |
| E类 | -598,601.34 | -0.0647 | 1,005,160.21 |
基金净值表现：波动中各份额有别
份额净值增长率与业绩比较基准对比
过去一年，A类份额净值增长率为0.89%，业绩比较基准收益率为 -2.77%；C类份额净值增长率0.60%，业绩比较基准收益率同样为 -2.77%；E类份额自新增以来净值增长率1.10%，同期业绩比较基准收益率为 -1.82%。各份额在不同阶段的表现与业绩比较基准存在差异，反映出市场波动对基金的影响。
| 份额类别 | 过去一年份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| A类 | 0.89% | -2.77% | 3.66% |
| C类 | 0.60% | -2.77% | 3.37% |
| E类（自新增以来） | 1.10% | -1.82% | 2.92% |
累计净值增长率走势
自基金合同生效起至今，A类份额累计净值增长率为 -32.02%，C类为 -32.73%，E类为1.10%。从长期来看，A类和C类份额累计净值增长率为负，显示出成立以来的市场环境对基金净值增长带来挑战，而E类份额因新增时间较短，表现相对较好。
投资策略与业绩：市场波动下的坚守
投资策略分析
2024年中证环保产业指数呈弱势震荡。一季度市场先抑后扬，政策呵护及海外市场因素影响下，光伏行业等有所表现；二季度市场震荡向下，经济数据疲软；三季度市场出现反弹；四季度则震荡调整。基金作为指数基金，旨在紧密跟踪标的指数，为投资者提供标准化投资工具。
业绩归因
本基金A类本报告期内净值增长率为0.89%，C类为0.60%，E类自新增份额以来净值增长率为1.10%。业绩表现与市场走势紧密相关，在市场的复杂波动中，基金基本实现了对指数的跟踪，但仍受整体市场环境制约。
费用分析：管理与托管费用双降
管理人报酬与托管费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为43,711.70元，较2023年的76,148.69元下降32,436.99元；托管费为8,742.33元，相比2023年的15,229.70元减少6,487.37元。管理与托管费用的下降，一方面可能与基金资产规模的缩减有关，另一方面也反映出基金运营成本的调整。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 43,711.70 | 76,148.69 | 减少32,436.99元 |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 8,742.33 | 15,229.70 | 减少6,487.37元 |
销售服务费
C类和E类份额涉及销售服务费，2024年国泰基金管理有限公司获得的销售服务费中，C类份额为2,366.02元，E类份额为9,000.40元，合计11,366.42元。与上一年度C类份额的4,534.61元相比，整体结构有所变化。
投资组合：聚焦环保产业相关资产
资产配置情况
期末基金资产组合中，基金投资占比最大，为93.45%，金额达111,374,900.81元，主要为对国泰中证环保产业50交易型开放式指数证券投资基金的投资；固定收益投资占5.43%，金额为6,476,128.33元，均为债券投资；银行存款和结算备付金合计占1.00%，其他各项资产占0.11%。这种配置体现了基金紧密跟踪标的指数的特点。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 基金投资 | 111,374,900.81 | 93.45 |
| 固定收益投资（债券） | 6,476,128.33 | 5.43 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 1,197,146.45 | 1.00 |
| 其他各项资产 | 126,987.41 | 0.11 |
债券投资明细
期末债券投资全部为国家债券，公允价值6,476,128.33元，占基金资产净值比例5.46%。前五名债券投资中，24国债09公允价值3,139,165.32元，占比2.64%；24国债15公允价值2,317,851.78元，占比1.95%；24国债02公允价值1,019,111.23元，占比0.86%。债券投资为基金资产提供了一定的稳定性。
| 债券代码 | 债券名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 019740 | 24国债09 | 3,139,165.32 | 2.64 |
| 019749 | 24国债15 | 2,317,851.78 | 1.95 |
| 019733 | 24国债02 | 1,019,111.23 | 0.86 |
份额持有人结构：个人投资者为主
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数共15,850户，其中A类份额持有人2,409户，户均持有5,308.73份；C类份额持有人13,095户，户均持有12,374.45份；E类份额持有人346户，户均持有4,283.74份。从持有份额比例看，机构投资者持有比例仅0.17%，个人投资者持有比例高达99.83%，表明个人投资者是该基金的主要持有者。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 户均持有的基金份额 | 机构投资者占总份额比例 | 个人投资者占总份额比例 |
|---|---|---|---|---|
| 国泰中证环保产业50ETF联接A | 2,409 | 5,308.73 | 0.00% | 100.00% |
| 国泰中证环保产业50ETF联接C | 13,095 | 12,374.45 | 0.10% | 99.90% |
| 国泰中证环保产业50ETF联接E | 346 | 4,283.74 | 10.31% | 89.69% |
| 合计 | 15,850 | 11,123.93 | 0.17% | 99.83% |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金A类份额99.99份，占基金总份额比例0.00%，C类和E类份额持有量为0。这显示出管理人从业人员对该基金的持有比例极低。
开放式基金份额变动：总体呈下降趋势
各份额类别变动详情
本报告期内，A类份额期初22,600,526.42份，申购17,902,081.20份，赎回27,713,880.99份，期末12,788,726.63份；C类份额期初188,853,909.88份，申购73,267,738.66份，赎回100,078,213.06份，期末162,043,435.48份；E类份额本期申购98,863,275.24份，赎回97,381,102.03份，期末1,482,173.21份。整体来看，各份额类别在报告期内均经历了申购与赎回，且赎回量相对较大，导致份额总额下降。
| 份额类别 | 期初份额（份） | 本期申购份额（份） | 本期赎回份额（份） | 期末份额（份） |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 22,600,526.42 | 17,902,081.20 | 27,713,880.99 | 12,788,726.63 |
| C类 | 188,853,909.88 | 73,267,738.66 | 100,078,213.06 | 162,043,435.48 |
| E类 | - | 98,863,275.24 | 97,381,102.03 | 1,482,173.21 |
风险与机会提示
风险提示
- 市场风险：基金紧密跟踪中证环保产业指数，指数的弱势震荡导致基金净值增长面临压力，未来市场波动仍可能对基金净值产生不利影响。
- 流动性风险：尽管基金管理人采取措施应对，但投资者赎回可能导致基金资产规模进一步缩减，在市场波动时可能面临流动性挑战。
- 行业集中风险：基金主要投资于环保产业相关资产，行业发展受政策、经济环境等因素影响较大，若环保产业出现不利变化，基金业绩可能受到显著影响。
机会展望
- 政策支持：碳中和政策持续推进，新能源产业长期发展前景向好，有望为基金带来潜在增长机会。
- 市场修复预期：展望2025年，增量财政政策及实体经济支持政策有望推动市场稳定向上，基金净值可能随市场修复而提升。
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