国泰金盛回报混合型证券投资基金2024年年报显示，该基金在报告期内经历了份额与净资产的大幅变动，同时业绩表现与费用情况也值得投资者关注。

主要财务指标：净利润亏损，资产规模大幅缩水

本期利润与资产净值情况

国泰金盛回报混合A类本期利润为865,368.16元，C类则亏损2,168,364.56元，整体净利润为 -1,302,996.40元。从资产净值来看，A类期末基金资产净值为32,557,063.02元，C类为15,503,289.53元，两类合计48,060,352.55元 。然而，对比期初587,215,185.81元的净资产，减少了539,154,833.26元，降幅高达91.82%。

类别	本期利润（元）	期末基金资产净值（元）
国泰金盛回报混合A	865,368.16	32,557,063.02
国泰金盛回报混合C	-2,168,364.56	15,503,289.53

可供分配利润与份额利润

A类期末可供分配利润为341,369.82元，可供分配基金份额利润为0.0108元；C类期末可供分配利润86,004.47元，可供分配基金份额利润0.0057元。这表明尽管整体有亏损，但部分类别基金仍有一定可供分配的利润储备。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

净值增长率与业绩基准对比

自基金合同生效起至2024年12月31日，国泰金盛回报混合A份额净值增长率为3.07%，C类为2.59%，而同期业绩比较基准收益率高达19.66%。在过去六个月，A类净值增长率6.81%，C类6.53%，业绩比较基准收益率为11.53%，两类基金均跑输业绩比较基准。

阶段	国泰金盛回报混合A		国泰金盛回报混合C		业绩比较基准收益率
	份额净值增长率	标准差	份额净值增长率	标准差	收益率	标准差
过去三个月	-3.50%	1.54%	-3.59%	1.54%	-0.95%	1.29%
过去六个月	6.81%	1.46%	6.53%	1.46%	11.53%	1.24%
自基金合同生效起至今	3.07%	1.13%	2.59%	1.13%	19.66%	1.03%

走势分析

从自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，该基金与业绩比较基准的差距较为明显，反映出基金在投资策略或资产配置上可能存在优化空间。

投资策略与业绩表现：结构稳定但收益不佳

投资策略

报告期内，国内股票市场震荡上行但结构分化，该基金继续采用自下而上个股选择策略，配置竞争优势突出、业务发展良好的个股，组合结构基本保持稳定，并依据研究跟踪进行部分调整。

业绩表现原因

尽管基金试图通过精选个股来获取收益，但从业绩来看，未能充分把握市场机会。市场风格分化下，红利风格和科技主题风格的板块涨幅居前，而基金持仓可能未能完全契合这些热点，导致业绩落后于业绩比较基准。

市场展望：乐观预期下仍需关注风险

管理人展望2025年，认为宏观环境变化，海外不确定性增加，国内流动性更宽松且稳增长持续博弈。分子端全A盈利有边际修复但非核心，分母端宏观流动性宽松和稳增长力度加强将支撑估值。当前市场估值低位，对权益市场乐观，但投资者仍需关注宏观波动及海外不确定性对基金业绩的影响。

费用情况：管理与托管费用较高

管理费与托管费

当期发生的基金应支付的管理费为1,769,641.37元，其中应支付销售机构的客户维护费779,493.54元，应支付基金管理人的净管理费990,147.83元。托管费为294,940.21元。按年费率计算，管理费按前一日基金资产净值1.20%计提，托管费按0.20%计提。较高的费用在一定程度上侵蚀了基金收益，尤其在业绩不佳时，对投资者回报影响更为明显。

费用项目	金额（元）	年费率
管理费	1,769,641.37	1.20%
托管费	294,940.21	0.20%

销售服务费

当期发生的基金应支付的销售服务费为760,386.32元，其中中国银行获得608,780.25元，国泰基金管理有限公司获得29,309.41元。销售服务费的支出也是基金运营成本的一部分，影响着投资者实际收益。

投资组合：股票投资占主导，行业分散

资产组合

期末基金资产组合中，权益投资占比81.19%，金额为40,615,338.80元，其中股票投资等同权益投资规模。固定收益投资占4.84%，金额2,420,207.40元，主要为债券投资。银行存款和结算备付金合计占10.70%，其他各项资产占3.27%。

项目	金额（元）	占基金总资产比例（%）
权益投资（股票）	40,615,338.80	81.19
固定收益投资（债券）	2,420,207.40	4.84
银行存款和结算备付金合计	5,354,135.54	10.70
其他各项资产	1,635,901.74	3.27

股票投资行业分布

境内股票投资涉及多个行业，制造业占比最高，为37.87%，金额18,201,485.12元。港股通投资股票中，日常消费品、通讯业务等行业占比较大。整体行业分布较为分散，有助于分散风险，但也可能影响对单一行业机会的捕捉能力。

行业类别	境内股票公允价值（元）	占基金资产净值比例（境内）（％）	港股通股票公允价值（元）	占基金资产净值比例（港股通）（%）
制造业	18,201,485.12	37.87	-	-
日常消费品	-	-	4,932,053.50	10.26
通讯业务	-	-	4,139,118.21	8.61

份额持有人信息：结构变化与内部持有情况

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数共352户，其中A类94户，户均持有336,047.21份；C类258户，户均持有58,571.68份。机构持有A类18,641,092.97份，占A类比例59.01%；持有C类2,620,061.92份，占C类比例17.34%。整体机构持有比例为45.53%，个人持有比例为54.47%。

类别	持有人户数	户均持有份额（份）	机构持有份额（份）	机构持有比例（%）	个人持有份额（份）	个人持有比例（%）
国泰金盛回报混合A	94	336,047.21	18,641,092.97	59.01	12,947,344.44	40.99
国泰金盛回报混合C	258	58,571.68	2,620,061.92	17.34	12,491,431.44	82.66
合计	352	132,670.26	21,261,154.89	45.53	25,438,775.88	54.47

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有A类1,562,709.15份，占A类总份额4.95%；持有C类11,310.15份，占C类总份额0.07%。本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人以及基金经理对A类持有份额均超100万份，C类为0。这显示出管理人内部对A类基金份额的信心相对较高。

开放式基金份额变动：赎回导致份额大幅减少

基金合同生效日，国泰金盛回报混合A份额总额为22,987,805.82份，C类为564,227,379.99份。报告期内，A类赎回25,287,709.22份，C类赎回616,492,528.78份，期末A类份额为31,588,437.41份，C类为15,111,493.36份。整体来看，C类份额赎回规模巨大，导致基金总份额大幅缩水，从生效日的587,215,185.81份降至期末的46,699,930.77份，减少了92.05%。

国泰金盛回报混合基金在2024年经历了份额与资产规模的大幅缩水，业绩表现也不尽如人意，跑输业绩比较基准。投资者在关注管理人对2025年市场乐观预期的同时，需谨慎评估基金投资策略、费用水平及份额变动等因素带来的风险。

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