2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发新兴成长灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产均出现下滑，净利润亏损，不过在管理费率调整后，管理费有所降低。这些变化反映了基金在市场波动中的表现，也为投资者提供了重要的决策参考。
主要财务指标：净利润亏损，资产净值下滑
本期利润亏损，过往业绩不佳
广发新兴成长混合A类份额本期利润为 -1,468,658.41元，C类份额为 -3,880.94元，整体处于亏损状态。从过往业绩看，2023年A类份额利润为 -11,142,494.46元，C类份额为 -11,909.02元，2022年A类份额利润为 -10,725,966.03元，业绩表现不佳。加权平均基金份额本期利润、本期加权平均净值利润率等指标也均为负，显示基金盈利能力有待提升。
| 期间数据和指标 | 2024年 | 2023年 | 2022年 |
|---|---|---|---|
| 广发新兴成长混合A | 广发新兴成长混合C | 广发新兴成长混合A | 广发新兴成长混合C |
| 本期已实现收益 | -1,179,387.68 | 6,954.13 | -11,798,619.77 |
| 本期利润 | -1,468,658.41 | -3,880.94 | -11,142,494.46 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0480 | -0.0897 | -0.2786 |
| 本期加权平均净值利润率 | -4.91% | -9.03% | -24.01% |
| 本期基金份额净值增长率 | -4.46% | -5.07% | -21.14% |
资产净值下降，规模缩水明显
2024年末，广发新兴成长混合A类份额资产净值为28,620,253.81元，C类份额为12,447.73元，较2023年末的32,775,843.58元和17,298.27元有所下降，整体资产净值减少4,160,440.31元，降幅达12.69%。这表明基金规模出现缩水，对基金的运作和投资策略可能产生一定影响。
| 期末数据和指标 | 2024年末 | 2023年末 | 2022年末 |
|---|---|---|---|
| 广发新兴成长混合A | 广发新兴成长混合C | 广发新兴成长混合A | 广发新兴成长混合C |
| 期末可供分配利润 | -266,239.70 | -283.18 | 1,167,852.35 |
| 期末可供分配基金份额利润 | -0.0092 | -0.0222 | 0.0369 |
| 期末基金资产净值 | 28,620,253.81 | 12,447.73 | 32,775,843.58 |
| 期末基金份额净值 | 0.9908 | 0.9778 | 1.0370 |
| 基金份额累计净值增长率 | -0.92% | -19.39% | 3.70% |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
短期波动较大，长期表现不佳
从短期看，过去三个月和六个月，基金份额净值增长率波动较大，且与业绩比较基准收益率存在差距。过去一年，广发新兴成长混合A类份额净值增长率为 -4.46%，C类份额为 -5.07%，而同期业绩比较基准收益率为8.95%，跑输基准明显。过去三年和五年，A类份额累计净值增长率分别为 -38.54%和2.04%，同样落后于业绩比较基准。
| 阶段 | 广发新兴成长混合A | 广发新兴成长混合C |
|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ |
| 过去三个月 | -2.85% | 2.09% |
| 过去六个月 | 5.98% | 1.73% |
| 过去一年 | -4.46% | 1.37% |
| 过去三年 | -38.54% | 1.32% |
| 过去五年 | 2.04% | 1.33% |
| 自基金合同生效起至今 | -0.92% | 1.29% |
市场波动影响大，投资策略待优化
2024年宏观环境波动大，国内金融资产波动扩大，呈现先跌后涨态势。基金仓位相对保守，持仓分散，虽在前三季度相对受益，但市场反弹时反弹力度弱，四季度持仓集中参与AI相关标的投资，仍未能有效提升业绩，反映出投资策略在适应市场变化方面有待优化。
投资策略与业绩表现：保守策略下业绩承压
投资策略：适应市场变化但效果不佳
2024年面对复杂宏观环境，基金采取相对保守仓位策略，持仓分散。前三季度受益于保守策略，但市场大幅反弹时表现较弱。四季度集中持仓并参与AI相关标的投资，然而整体业绩仍不理想。这表明基金在把握市场节奏和热点转换上存在一定困难。
业绩表现：跑输市场平均水平
2024年上证指数上涨12.67%，创业板指数上涨13.23%，而本基金A类基金份额净值增长率为 -4.46%，C类基金份额净值增长率为 -5.07%，跑输市场主要指数，显示基金在投资组合配置或个股选择上可能存在不足。
管理人展望：对市场充满信心但需落实策略
宏观经济与市场展望
管理人认为2025年全球宏观环境可预判性弱，国内稳增长政策明确，经济基数低，房地产趋稳，刺激政策有望带来需求增长，在新能源汽车、Deepseek等领域已走在前列，对国内经济和股市充满信心。海外方面，特朗普政府政策矛盾，美国经济滞胀、衰退概率上升，投资者预期波动可能较大。
投资策略展望
未来管理人将重点关注具有核心竞争力、能长期快速发展的标的，期望带来长期稳定投资回报。然而，如何在复杂市场环境中精准筛选并布局这些标的，还需进一步明确具体策略和执行细节。
费用分析：管理费、托管费降低
管理费：费率调整致费用降低
2024年当期发生的基金应支付的管理费为359,857.96元，较2023年的635,922.92元有所下降。这主要是因为自2023年7月10日起，基金管理费年费率由1.50%调整为1.20%。其中，应支付销售机构的客户维护费为124,990.83元，应支付基金管理人的净管理费为234,867.13元。
| 项目 | 2024年1月1日至2024年12月31日 | 2023年1月1日至2023年12月31日 |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 359,857.96 | 635,922.92 |
| 其中：应支付销售机构的客户维护费 | 124,990.83 | 191,977.72 |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 234,867.13 | 443,945.20 |
托管费：费率调整，费用相应减少
2024年当期发生的基金应支付的托管费为59,976.38元，低于2023年的105,987.24元。自2023年7月10日起，基金托管费年费率由0.25%调整为0.20%，使得托管费用降低。
| 项目 | 2024年1月1日至2024年12月31日 | 2023年1月1日至2023年12月31日 |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 59,976.38 | 105,987.24 |
交易与投资分析：股票投资收益不佳
股票投资收益：买卖差价收入亏损
2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为 -1,151,801.50元，上年度为 -11,493,245.82元，虽亏损幅度有所减小，但仍处于亏损状态。这反映出基金在股票买卖操作上未能有效把握时机，获取正收益能力有待提高。
| 项目 | 2024年1月1日至2024年12月31日 | 2023年1月1日至2023年12月31日 |
|---|---|---|
| 股票投资收益——买卖股票差价收入 | -1,151,801.50 | -11,493,245.82 |
| 股票投资收益——赎回差价收入 | - | - |
| 股票投资收益——申购差价收入 | - | - |
| 股票投资收益——证券出借差价收入 | - | - |
| 合计 | -1,151,801.50 | -11,493,245.82 |
关联交易：交易规模小，影响有限
通过关联方交易单元进行的交易中，2024年股票交易仅广发证券股份有限公司成交1,150.00元，占当期股票成交总额的0.00%，上年度无交易。债券交易方面，上年度广发证券股份有限公司成交100,600.00元，占当期债券成交总额的18.62%，本年度无交易。应支付关联方的佣金在本报告期内及上年度可比期间内均无，表明关联交易规模较小，对基金整体影响有限。
| 关联方名称 | 2024年1月1日至2024年12月31日 | 2023年1月1日至2023年12月31日 |
|---|---|---|
| 股票交易成交金额 | 1,150.00 | - |
| 占当期股票成交总额的比例 | 0.00% | - |
| 债券交易成交金额 | - | 100,600.00 |
| 占当期债券成交总额的比例 | - | 18.62% |
投资组合分析：权益投资占主导
资产组合：权益投资占比高
期末基金资产组合中，权益投资金额为23,822,900.66元，占基金总资产的比例为81.97%，全部为普通股投资。银行存款和结算备付金合计4,935,669.74元，占比16.98%，其他各项资产302,716.62元，占比1.04%。权益投资占主导地位，使得基金业绩受股票市场波动影响较大。
| 序号 | 项目 | 金额 | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 23,822,900.66 | 81.97 |
| 其中：普通股 | 23,822,900.66 | 81.97 | |
| 存托凭证 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 4,935,669.74 | 16.98 |
| 8 | 其他各项资产 | 302,716.62 | 1.04 |
| 9 | 合计 | 29,061,287.02 | 100.00 |
股票投资：行业分散，个股集中
报告期末按行业分类的股票投资组合显示，制造业公允价值占比最高，为69.29%，其次为批发和零售业、信息传输软件和信息技术服务业等。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细中，前几名股票如中兴通讯、宁德时代等占比较为集中，反映出基金在行业配置上相对分散，但个股选择上有一定集中性。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 19,839,051.44 | 69.29 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 852,826.00 | 2.98 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 877,036.22 | 3.06 |
| J | 金融业 | 1,258,846.00 | 4.40 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 144,760.00 | 0.51 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 581,240.00 | 2.03 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 269,141.00 | 0.94 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - |
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