2025年3月29日，中欧基金管理有限公司发布中欧洞见一年持有期混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产均出现下滑，净利润由负转正，同时基金管理费也有所下降。这些变化反映了基金在市场环境中的运作情况，对投资者的决策具有重要参考意义。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产净值下降
本期利润与资产净值情况
中欧洞见一年持有混合基金在2024年实现本期利润95,945,453.98元，相比2023年的 -433,313,526.19元，实现了扭亏为盈。期末基金资产净值为1,631,763,172.20元，较2023年末的1,930,649,408.40元，下降了15.48%。以下为主要会计数据和财务指标详情：
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 2022年 |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -129,115,543.00 | -431,993,935.07 | -119,740,743.35 |
| 本期利润（元） | 95,945,453.98 | -433,313,526.19 | -270,664,650.74 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0440 | -0.1560 | -0.0770 |
| 本期加权平均净值利润率 | 5.84% | -17.86% | -7.99% |
| 本期基金份额净值增长率 | 6.78% | -16.77% | -7.33% |
| 期末可供分配利润（元） | -487,715,516.68 | -525,290,619.57 | -178,695,618.02 |
| 期末可供分配基金份额利润 | -0.2509 | -0.2139 | -0.0555 |
| 期末基金资产净值（元） | 1,631,763,172.20 | 1,930,649,408.40 | 3,043,907,063.14 |
| 期末基金份额净值 | 0.8394 | 0.7861 | 0.9445 |
指标变化分析
本期利润的扭亏为盈，显示出基金在2024年的投资运作取得了一定成效。然而，期末基金资产净值的下降，可能受到市场波动、资产配置调整等多种因素影响。投资者在关注基金盈利能力的同时，也需留意资产净值的变化对投资收益的潜在影响。
基金净值表现：短期波动，长期仍有差距
净值增长率与业绩比较基准对比
从不同时间段来看，中欧洞见一年持有混合基金的份额净值增长率与业绩比较基准收益率存在差异。过去一年，基金份额净值增长率为6.78%，而业绩比较基准收益率为10.92%，基金跑输业绩比较基准4.14%。具体数据如下：
| 阶段 | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -5.85% | 2.32% | -1.05% | 1.32% | -4.80% | 1.00% |
| 过去六个月 | 13.48% | 2.23% | 11.41% | 1.30% | 2.07% | 0.93% |
| 过去一年 | 6.78% | 2.09% | 10.92% | 1.08% | -4.14% | 1.01% |
| 过去三年 | -17.64% | 1.52% | -14.56% | 0.94% | -3.08% | 0.58% |
| 自基金合同生效起至今 | -16.06% | 1.47% | -14.91% | 0.92% | -1.15% | 0.55% |
净值表现解读
短期内，基金净值波动较大，如过去三个月份额净值增长率为 -5.85% 。长期来看，自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为 -16.06%，仍低于业绩比较基准收益率。这表明基金在长期投资过程中，未能完全达到业绩比较基准的表现，投资者应谨慎评估基金的长期投资价值。
投资策略与业绩表现：市场波动中调整组合
投资策略分析
2024年，基金坚持结合中观视角自下而上精选个股的投资框架。面对分化的市场和宏观环境，适当提升了组合的集中度，提高了景气产业里的个股配置比重，如AI算力基础设施、消费电子及智能驾驶等，同时增加了新能源行业优质公司的持仓。对于中长期兑现度降低且业务经营趋势难以改善的个股进行了减仓。
业绩表现原因
2024年权益市场大起大落、先抑后扬，9月下旬市场预期发生扭转，四季度市场活跃度高且结构性机会多。基金组合表现虽有反思，但在把握市场机会和个股选择上仍有提升空间。例如，在红利资产和成长板块的配置时机和比例上，可能影响了基金整体业绩。
市场展望：关注政策与产业趋势
宏观经济与政策关注
展望未来，国内宏观调控政策的方向和力度是关键，特别是财政货币政策如何发力以及产业升级政策的落地实施。同时，美国新一届总统履职后的对外政策也会对国内经济产生较大影响。基金管理人对未来1 - 2年的宏观环境和权益市场表现并不悲观。
产业趋势看好方向
基金管理人依旧看好科技产业未来1 - 3年的投资机会，如AI技术革命带动TMT产业景气向上，AI手机、AR产品等有望拉动电子行业。此外，部分新能源子行业、高端装备制造、新材料行业以及与人口结构和民生相关的生物医药和消费领域也是关注重点。
费用分析：管理费、托管费下降
各项费用情况
2024年，基金当期发生的应支付管理费为19,727,096.89元，较2023年的33,490,395.37元下降了41.09%；应支付托管费为3,287,849.55元，相比2023年的5,581,732.56元，下降了41.09%。具体费用数据如下：
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 19,727,096.89 | 33,490,395.37 | -41.09% |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 3,287,849.55 | 5,581,732.56 | -41.09% |
| 销售服务费 | 8,219,623.58 | 12,193,872.20 | -32.59% |
费用变动影响
管理费和托管费的下降，一方面可能是由于基金资产净值的下降，另一方面也可能是基金管理人根据市场情况和竞争压力进行的费率调整。这在一定程度上降低了基金的运营成本，但投资者仍需综合考虑费用变动对基金管理质量和投资收益的潜在影响。
投资收益分析：股票投资收益欠佳
投资收益构成
2024年，基金营业总收入为127,417,010.25元，其中投资收益为 -97,949,310.65元，主要源于股票投资收益 -111,436,375.64元。债券投资收益为595,091.19元，股利收益为12,891,973.80元。公允价值变动收益为225,060,996.98元，对营业总收入贡献较大。
收益不佳原因
股票投资收益为负，可能是由于股票市场的波动以及个股选择和买卖时机的把握问题。尽管公允价值变动收益为正，但股票投资收益的不佳仍对整体投资收益产生了负面影响。投资者需关注基金在股票投资策略上的调整，以提升投资收益水平。
关联交易：交易及佣金情况
通过关联方交易单元的交易
2024年，通过国都证券交易单元进行股票交易的成交金额为812,753,977.11元，占当期股票成交总额的15.39%；债券交易成交金额为2,819,683.69元，占当期债券成交总额的15.82%。应支付国都证券的佣金为541,830.95元，占当期佣金总量的17.35%。
关联交易影响
关联交易在正常业务范围内按一般商业条款订立，但投资者仍需关注关联交易对基金投资决策和成本的潜在影响，确保交易的公平性和透明度，以保护自身利益。
股票投资明细：前十大重仓股分析
前十大重仓股情况
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十大重仓股包括宁德时代、小鹏汽车 - W、立讯精密等。其中，宁德时代公允价值为154,227,066.00元，占基金资产净值比例为9.45%；小鹏汽车 - W公允价值为149,562,720.00元，占比9.17%。具体如下：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 579,801 | 154,227,066.00 | 9.45 |
| 2 | 09868 | 小鹏汽车 - W | 3,462,100 | 149,562,720.00 | 9.17 |
| 3 | 002475 | 立讯精密 | 3,605,713 | 146,968,861.88 | 9.01 |
| 4 | 300502 | 新易盛 | 1,132,773 | 130,925,903.34 | 8.02 |
| 5 | 300308 | 中际旭创 | 932,280 | 115,145,902.80 | 7.06 |
| 6 | 002472 | 双环传动 | 3,123,701 | 95,647,724.62 | 5.86 |
| 7 | 603055 | 台华新材 | 8,137,812 | 90,166,956.96 | 5.53 |
| 8 | 01415 | 高伟电子 | 3,086,000 | 80,884,060.00 | 4.96 |
| 9 | 300274 | 阳光电源 | 900,917 | 66,514,702.11 | 4.08 |
| 10 | 688019 | 安集科技 | 451,635 | 62,939,853.60 | 3.86 |
重仓股影响
前十大重仓股的表现对基金净值影响较大。投资者应关注这些重仓股的市场表现和行业趋势，以及基金管理人对重仓股的调整策略，以评估基金未来的业绩走势。
持有人结构与份额变动：个人投资者为主，份额缩水
持有人结构
期末基金份额持有人户数为147,645户，户均持有基金份额13,165.97份。机构投资者持有份额3,728,887.93份，占总份额比例0.19%；个人投资者持有份额1,940,160,927.91份，占总份额比例99.81%，表明该基金以个人投资者为主。
份额变动情况
本报告期期初基金份额总额为2,455,940,027.97份，本报告期基金总申购份额为56,383,972.74份，总赎回份额为568,434,184.87份，期末基金份额总额为1,943,889,815.84份，份额缩水19.22%。
变动影响
基金份额的缩水可能与投资者对基金业绩的预期、市场环境变化等因素有关。个人投资者为主的结构，意味着基金的稳定性可能相对较弱，投资者的集中赎回可能对基金规模和投资运作产生一定影响。
风险提示
- 市场风险：尽管基金管理人对未来市场表现不悲观，但宏观经济政策、外部环境变化等仍可能导致市场波动，影响基金净值。如美国政策变化可能对国内经济和权益市场产生不确定性。
- 投资策略风险：基金采用自下而上精选个股的投资框架，个股选择和配置比例对业绩影响较大。若对产业趋势判断失误或个股选择不当，可能导致基金业绩不佳。
- 流动性风险：基金份额持有人可要求赎回份额，若出现大规模赎回，可能面临流动性风险，影响基金的正常运作和投资策略实施。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
