2025年3月29日，中欧基金管理有限公司发布中欧诚选一年持有期混合型基金中基金（FOF）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额减少超1/4，净资产合计下降近20%，不过净利润实现扭亏为盈。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏为盈
本期利润与净资产情况
中欧诚选一年持有混合（FOF）在2024年实现本期利润7,654,852.85元，较2023年的259,468.43元有显著增长，实现扭亏为盈。2024年末，基金资产净值为90,624,545.61元，相比2023年末的112,987,338.12元，下降了约20%。
| 项目 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 本期利润（元） | 7,654,852.85 | 259,468.43 |
| 期末基金资产净值（元） | 90,624,545.61 | 112,987,338.12 |
基金份额净值表现
2024年，该基金A类份额净值增长率为9.00%，C类份额净值增长率为8.35%，但同期业绩比较基准收益率均为10.92%，两类份额净值增长率均低于业绩比较基准。从长期来看，自基金合同生效起至今，A类份额累计净值增长率为 -5.91%，C类份额为 -7.46%，表现相对不佳。
| 阶段 | 中欧诚选一年持有混合（FOF）A | 中欧诚选一年持有混合（FOF）C | |||
|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 份额净值增长率① | ①－③ | |
| 过去一年 | 9.00% | 10.92% | -1.92% | 8.35% | -2.57% |
| 自基金合同生效起至今 | -5.91% | -2.55% | -3.36% | -7.46% | -4.91% |
投资策略与业绩表现：市场波动中调整配置
投资策略分析
2024年面对A股市场低位区间和震荡环境，该基金保持定力和乐观预期，积极配置、坚定持有。同时，对部分主动权益基金以及行业板块配置进行了调整，使得组合权益类资产配置更加均衡，降低了权益类资产的配置结构与偏股基金指数之间的偏离，维持了对港股市场尤其是港股科技相关板块基金的部分配置。
业绩表现解读
尽管基金在2024年实现了利润增长，但份额净值增长率低于业绩比较基准。这可能与市场的极端分化以及投资组合的调整尚未完全适应市场变化有关。管理人认为，影响A股市场的主要短期因素在于市场结构所反映的市场情绪，A股市场整体估值仍然较低，投资性价比较高，未来有望形成正向循环。
费用情况：管理费等有所下降
管理费用
2024年当期发生的基金应支付的管理费为515,139.89元，相较于2023年的1,261,842.32元，下降明显。其中，应支付销售机构的客户维护费为402,829.97元，应支付基金管理人的净管理费为112,309.92元。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 515,139.89 | 1,261,842.32 |
| 其中：应支付销售机构的客户维护费 | 402,829.97 | 964,671.29 |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 112,309.92 | 297,171.03 |
托管费用
2024年当期发生的基金应支付的托管费为201,567.31元，低于2023年的431,700.23元。托管费按前一日基金资产净值中扣除本基金持有的基金托管人自身托管的其他公开募集证券投资基金对应资产净值后剩余部分的0.20%年费率计提。
投资组合：基金与债券为主要配置
资产组合情况
截至2024年末，基金投资占基金总资产的比例为90.55%，金额为85,600,565.11元；固定收益投资占比7.99%，金额为7,552,750.79元，主要为债券投资。银行存款和结算备付金合计占比1.42%，其他各项资产占比0.04%。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 基金投资 | 85,600,565.11 | 90.55 |
| 3 | 固定收益投资 | 7,552,750.79 | 7.99 |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 1,347,016.17 | 1.42 |
| 8 | 其他各项资产 | 33,095.52 | 0.04 |
基金投资明细
报告期末，按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十大基金投资中，中欧瑾通灵活配置混合C占比8.72%，国泰中证全指证券公司ETF占比7.83%等。其中，属于基金管理人及管理人关联方所管理的基金有多只，如中欧瑾通灵活配置混合C、中欧明睿新常态混合C等。
份额持有人信息：个人投资者为主
持有人结构
期末基金份额持有人户数为3,458户，其中A类份额持有人3,238户，C类份额持有人220户。机构投资者持有份额占比为0.00%，个人投资者持有份额占比100.00%，表明该基金主要由个人投资者持有。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 机构投资者 | 个人投资者 |
|---|---|---|---|
| 持有份额 | 占总份额比例 | ||
| 中欧诚选一年持有混合（FOF）A | 3,238 | 0.00 | 0.00% |
| 中欧诚选一年持有混合（FOF）C | 220 | 0.00 | 0.00% |
管理人从业人员持有情况
期末基金管理人的从业人员持有本基金的份额总数为2,720.91份，占基金总份额比例为0.00%。无论是公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人，还是基金经理，持有本开放式基金的份额总量区间均为0。
开放式基金份额变动：份额总额减少超1/4
2024年，中欧诚选一年持有混合（FOF）A期初基金份额总额为130,899,653.35份，期末为96,316,180.93份，减少了35,116,969.26份；C类期初为5,192,655.80份，期末为3,789,662.97份，减少了1,484,697.98份。整体来看，基金份额总额减少幅度超1/4。
| 项目 | 中欧诚选一年持有混合（FOF）A（份） | 中欧诚选一年持有混合（FOF）C（份） |
|---|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 130,899,653.35 | 5,192,655.80 |
| 本报告期期末基金份额总额 | 96,316,180.93 | 3,789,662.97 |
| 份额变化 | -35,116,969.26 | -1,484,697.98 |
风险与机会提示
风险提示
- 业绩表现风险：尽管2024年净利润实现扭亏为盈，但份额净值增长率低于业绩比较基准，长期累计净值增长率也为负，投资者可能面临收益不达预期的风险。
- 市场风险：基金投资受市场波动影响较大，A股市场的不确定性、港股市场的特有风险等，都可能对基金净值产生不利影响。
- 集中投资风险：基金投资中对部分基金的配置比例较高，若这些基金表现不佳，可能对整体业绩产生较大冲击。
机会提示
- 市场转好预期：管理人对A股市场未来较为乐观，认为一旦市场形成正向循环，有望迎来持续上涨行情，基金业绩可能随之提升。
- 投资策略调整：基金管理人积极调整投资策略，优化资产配置，可能在未来更好地适应市场变化，为投资者带来收益。
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