2025年3月29日，中欧基金管理有限公司发布中欧行业成长混合型证券投资基金（LOF）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额、净资产、净利润、管理费等方面均发生了一定变化。
基金业绩与规模变动
主要财务指标：净利润扭亏为盈
从主要会计数据和财务指标来看，2024年中欧行业成长混合（LOF）实现了净利润216,705,466.42元，相比2023年的 -537,024,955.31元，实现了大幅度的扭亏为盈。这一转变主要得益于投资收益的改善，2024年营业总收入达到254,246,244.66元，而2023年为 -484,018,904.68元。
| 项目 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 本期利润（元） | 216,705,466.42 | -537,024,955.31 |
| 营业总收入（元） | 254,246,244.66 | -484,018,904.68 |
| 期末基金资产净值（元） | 2,562,124,081.90 | 2,331,013,034.67 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
在基金净值表现方面，2024年A类份额净值增长率为9.76%，C类份额净值增长率为8.89%，E类份额净值增长率为9.76%，而同期业绩比较基准收益率为12.65%，各类份额均跑输业绩比较基准。从长期来看，过去三年A类份额净值增长率为 -35.79%，C类份额为 -37.32%，E类份额为 -35.78%，业绩表现仍有待提升。
| 份额类别 | 过去一年份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 过去三年份额净值增长率 |
|---|---|---|---|
| 中欧行业成长混合（LOF）A | 9.76% | 12.65% | -35.79% |
| 中欧行业成长混合（LOF）C | 8.89% | 12.65% | -37.32% |
| 中欧行业成长混合（LOF）E | 9.76% | 12.65% | -35.78% |
基金规模：份额与净资产微增
报告期末，基金份额总额为1,637,595,840.67份，较上年度末的1,636,128,752.17份，增长了0.09%。期末基金资产净值为2,562,124,081.90元，较上年度末的2,331,013,034.67元，增长了9.91%。虽然规模有一定增长，但幅度相对较小。
| 项目 | 2024年末 | 2023年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 基金份额总额（份） | 1,637,595,840.67 | 1,636,128,752.17 | 0.09% |
| 期末基金资产净值（元） | 2,562,124,081.90 | 2,331,013,034.67 | 9.91% |
基金投资与运作分析
投资策略：紧跟市场主线
2024年，A股市场经历波动，整体呈现先抑后扬走势。该基金投资策略紧跟市场主线，上半年配置低估值资产，下半年转向科技创新领域。如在行业配置上，制造业占比47.80%，金融业占比15.76%，信息传输、软件和信息技术服务业占比5.57%等。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 1,224,598,281.87 | 47.80 |
| 金融业 | 403,730,121.48 | 15.76 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 142,683,053.87 | 5.57 |
股票投资：宁德时代等权重居前
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，宁德时代、招商银行、美的集团等股票位列前十。其中，宁德时代占比9.76%，招商银行占比7.89%，美的集团占比7.58%。报告期内股票投资组合变动较大，累计买入和卖出多只股票，如累计买入宁德时代213,408,672.77元，累计卖出万华化学176,832,426.04元。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 940,015 | 250,043,990.00 | 9.76 |
| 2 | 600036 | 招商银行 | 5,146,474 | 202,256,428.20 | 7.89 |
| 3 | 000333 | 美的集团 | 2,580,963 | 194,140,036.86 | 7.58 |
债券投资：金融债与可转债为主
债券投资方面，主要集中在金融债券和可转债。金融债券公允价值为100,633,315.07元，占基金资产净值比例为3.93%；可转债公允价值为6,403,847.94元，占比0.25%。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 金融债券 | 100,633,315.07 | 3.93 |
| 可转债（可交换债） | 6,403,847.94 | 0.25 |
基金费用与持有人结构
基金费用：管理费与托管费降低
2024年当期发生的基金应支付的管理费为30,665,722.08元，较2023年的43,255,679.31元有所下降；托管费为5,110,953.70元，较2023年的7,209,279.91元也有所降低。这主要得益于2023年7月10日起管理费率由1.5%/年调低至1.2%/年，托管费率由0.25%/年调低至0.2%/年。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 30,665,722.08 | 43,255,679.31 |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 5,110,953.70 | 7,209,279.91 |
持有人结构：机构投资者占比近20%
期末基金份额持有人户数为310,144户，其中A类份额持有人户数264,273户，C类份额持有人户数43,416户，E类份额持有人户数2,455户。从持有人结构来看，机构投资者持有比例为25.12%，其中E类份额机构投资者持有比例高达89.25%。值得注意的是，报告期内存在单一机构投资者持有基金份额比例超过20%的情况，可能引发流动性风险。
| 份额类别 | 持有人户数 | 机构投资者持有份额（份） | 机构投资者持有比例 |
|---|---|---|---|
| 中欧行业成长混合（LOF）A | 264,273 | 251,175,728.35 | 18.83% |
| 中欧行业成长混合（LOF）C | 43,416 | 205,359.65 | 0.17% |
| 中欧行业成长混合（LOF）E | 2,455 | 160,002,202.94 | 89.25% |
风险与机会提示
风险提示
尽管2024年基金实现盈利，但仍存在一些风险。一是净值表现跑输业绩比较基准，反映出投资策略的有效性有待进一步提升；二是单一投资者持有比例较高，可能引发流动性风险，尤其是在市场突变时，集中赎回可能对基金运作产生不利影响；三是市场波动风险，基金投资受A股市场整体波动影响较大，如2024年市场的两次下探对基金净值造成一定压力。
机会展望
不过，随着2025年国内经济逐步抬升，投资者信心修复，该基金也面临一些机会。基金管理人表示将继续优化投资组合，加大对科技创新领域的配置，有望在经济复苏和科技发展的背景下，提升基金业绩。同时，较低的估值水平也可能为基金带来一定的投资机会，吸引更多投资者关注。
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