鹏扬中证500质量成长ETF于近日发布2024年年报。报告期内，该基金份额总额从873,339,000.00份减少至642,339,000.00份，缩水26.24%；净资产从699,222,879.64元降至585,174,173.40元，下滑16.31%。不过，本期利润表现亮眼，达到103,315,776.95元，同时当期发生的基金应支付的管理费为3,031,227.99元。
财务指标：本期利润扭亏为盈，资产净值有所下滑
主要会计数据：利润与收益显著改善
从主要会计数据来看，2024年该基金实现了业绩的大幅改善。本期利润为103,315,776.95元，较2023年的 -79,782,387.98元实现扭亏为盈；本期已实现收益为59,461,002.43元，而2023年为 -94,577,256.66元 。这表明基金在投资运作上取得了较好的成效。
| 期间数据和指标 | 2024年 | 2023年 | 2022年 |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 59,461,002.43 | -94,577,256.66 | -4,295,382.97 |
| 本期利润（元） | 103,315,776.95 | -79,782,387.98 | -61,708,876.15 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.1316 | -0.0857 | -0.2547 |
| 本期加权平均净值利润率 | 15.38% | -9.91% | -26.96% |
| 本期基金份额净值增长率 | 13.79% | -10.25% | -16.64% |
然而，期末可供分配利润为 -57,164,826.60元，反映出尽管当期盈利，但过往积累的未分配利润仍为负，可能与前期亏损有关。
| 期末数据和指标 | 2024年末 | 2023年末 | 2022年末 |
|---|---|---|---|
| 期末可供分配利润（元） | -57,164,826.60 | -174,116,120.36 | -114,335,366.82 |
| 期末可供分配基金份额利润 | -0.0890 | -0.1994 | -0.1080 |
| 期末基金资产净值（元） | 585,174,173.40 | 699,222,879.64 | 944,003,633.18 |
| 期末基金份额净值 | 0.9110 | 0.8006 | 0.8920 |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
基金份额净值增长率在过去一年表现良好，达到13.79%，同期业绩比较基准收益率为9.94%，超出业绩比较基准3.85个百分点。从更长时间跨度看，自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为 -8.90%，业绩比较基准收益率为 -15.09%，同样跑赢基准。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -4.67% | 1.77% | -5.28% | 1.77% | 0.61% | 0.00% |
| 过去六个月 | 6.79% | 1.83% | 5.36% | 1.83% | 1.43% | 0.00% |
| 过去一年 | 13.79% | 1.62% | 9.94% | 1.63% | 3.85% | -0.01% |
| 过去三年 | -14.87% | 1.33% | -22.98% | 1.34% | 8.11% | -0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | -8.90% | 1.29% | -15.09% | 1.31% | 6.19% | -0.02% |
投资运作：紧跟指数，把握市场节奏
投资策略：严格跟踪指数，积极参与打新
2024年国内经济呈现“V”型走势，1季度开门红后动能放缓，9月政策放松后重新回升。在此背景下，本基金严格按照基金合同要求跟踪指数，做好日常申购赎回的PCF管理、深市股票代理买卖、现金替代补券工作。同时积极参与一级市场打新以增厚组合收益，最大化持有人利益。从行业配置来看，制造业占比最高，达62.02%，反映了基金对实体经济核心领域的侧重。
业绩表现：各项指标符合合同要求
截至报告期末，本基金份额净值为0.9110元，份额净值增长率为13.79%，年化跟踪误差0.66%，各项指标均在合同规定的目标控制范围之内，表明基金较好地实现了跟踪指数的目标。
费用与成本：管理费与托管费相对稳定
管理人报酬与托管费：费率稳定，规模影响费用
基金管理费每日计提，按月支付，按前一日基金资产净值的0.45%年费率计提。2024年当期发生的基金应支付的管理费为3,031,227.99元，较2023年的3,635,142.71元有所下降，这与基金资产净值的减少有关。
| 项目 | 本期2024年1月1日至2024年12月31日 | 上年度可比期间2023年1月1日至2023年12月31日 |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 3,031,227.99 | 3,635,142.71 |
| 其中：应支付销售机构的客户维护费（元） | 23,566.22 | 20,525.29 |
| 应支付基金管理人的净管理费（元） | 3,007,661.77 | 3,614,617.42 |
基金托管费每日计提，按月支付，按前一日基金资产净值的0.05%年费率计提。2024年当期发生的基金应支付的托管费为336,803.11元，低于2023年的403,904.73元 。
| 项目 | 本期2024年1月1日至2024年12月31日 | 上年度可比期间2023年1月1日至2023年12月31日 |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 336,803.11 | 403,904.73 |
其他费用：交易费用与运营成本合理控制
应付交易费用期末余额为209,678.84元，较上年度末的532,090.97元有所减少。其他费用包括审计费用、信息披露费等，2024年合计为367,613.08元，较2023年的280,619.91元有所增加，主要是部分费用项目的调整所致。
投资组合：股票投资主导，行业分布广泛
资产组合：权益投资占比超九成
期末基金资产组合中，权益投资金额为580,670,358.10元，占基金总资产的比例达99.01%，其中股票投资占比相同，表明基金主要聚焦于股票市场。买入返售金融资产为2,048,841.55元，占0.35% ，银行存款和结算备付金合计3,288,063.00元，占0.56%。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 580,670,358.10 | 99.01 |
| 其中：股票 | 580,670,358.10 | 99.01 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | 2,048,841.55 | 0.35 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 3,288,063.00 | 0.56 |
| 8 | 其他各项资产 | 473,011.81 | 0.08 |
| 9 | 合计 | 586,480,274.46 | 100.00 |
股票投资明细：行业覆盖广，权重分散
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细显示，前十大股票投资涵盖了电子、医药、有色等多个行业，单个股票占比相对分散，最大的水晶光电占比2.69%，有助于分散风险。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002273 | 水晶光电 | 707,900 | 15,729,538.00 | 2.69 |
| 2 | 000423 | 东阿阿胶 | 228,400 | 14,325,248.00 | 2.45 |
| 3 | 601168 | 西部矿业 | 854,700 | 13,735,029.00 | 2.35 |
| 4 | 600988 | 赤峰黄金 | 845,700 | 13,201,377.00 | 2.26 |
| 5 | 689009 | 九号公司 | 256,424 | 12,180,140.00 | 2.08 |
| 6 | 300002 | 神州泰岳 | 1,010,900 | 11,716,331.00 | 2.00 |
| 7 | 002517 | 恺英网络 | 850,400 | 11,573,944.00 | 1.98 |
| 8 | 688099 | 晶晨股份 | 163,774 | 11,247,998.32 | 1.92 |
| 9 | 002128 | 电投能源 | 568,700 | 11,135,146.00 | 1.90 |
| 10 | 300866 | 安克创新 | 107,400 | 10,486,536.00 | 1.79 |
持有人结构与份额变动：机构持有为主，份额有所减少
持有人户数及结构：机构投资者占主导
期末基金份额持有人户数为2,269户，户均持有基金份额283,093.43份。机构投资者（不含ETF联接）持有份额占总份额比例为4.73%，个人投资者持有份额占总份额比例为14.65%，而鹏扬中证500质量成长ETF联接持有份额占比最大，达80.62%。
| 持有人户数（户） | 户均持有的基金份额 | 持有人结构 |
|---|---|---|
| 机构投资者 | ||
| 持有份额 | ||
| 2,269 | 283,093.43 | 30,372,800.00 |
开放式基金份额变动：赎回导致份额减少
本报告期期初基金份额总额为873,339,000.00份，本报告期基金总申购份额601,000,000.00份，总赎回份额832,000,000.00份，期末基金份额总额为642,339,000.00份，赎回份额超过申购份额，导致基金份额总额减少。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 基金合同生效日（2021年8月4日）基金份额总额 | 424,339,000.00 |
| 本报告期期初基金份额总额 | 873,339,000.00 |
| 本报告期基金总申购份额 | 601,000,000.00 |
| 减：本报告期基金总赎回份额 | 832,000,000.00 |
| 本报告期基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 642,339,000.00 |
风险与展望：关注市场波动，把握潜在机会
市场风险：股票市场波动影响较大
基金面临的市场风险主要源于股票市场的波动。由于权益投资占比高，股票市场基准如沪深300指数的变动对基金资产净值影响显著。假设市场基准变动5%，其他变量不变，当市场基准上升5%，对资产负债表日基金资产净值的影响金额为31,034,113.90元；当市场基准下降5%，影响金额为 -31,034,113.90元。
未来展望：经济与市场预期
展望2025年，国内经济有望进入新范式，政策上移杠杆力度可能加大，货币财政政策将更加积极。A股企业盈利仍在底部，中国权益资产具备低估值等特征。基金管理人看好500质量指数的中长期投资价值，将继续坚持指数化投资策略，优化对基金跟踪偏离度、跟踪误差的控制，为投资者提供良好的投资工具。投资者应关注经济政策变化和市场波动，合理配置资产，以应对潜在风险，把握投资机会。
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