2025年3月31日，兴证全球基金管理有限公司发布兴证全球品质甄选混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额与净资产均出现大幅变动，业绩表现也不及业绩比较基准。以下是对该基金年报的详细解读。

关键数据概览

1. 基金规模与份额：报告期末，基金份额总额为107,776,650.69份，较上年度末的164,952,407.09份减少了57,175,756.40份，缩水约46%。其中，兴证全球品质甄选混合A份额为45,398,895.93份，混合C份额为62,377,754.76份。净资产合计为101,588,525.07元，相比上年度末的168,381,176.46元，减少了66,792,651.39元，降幅达66%。
2. 财务指标：2024年，该基金本期利润为-11,215,079.71元，而上年度为5,602,865.42元，由盈转亏。本期加权平均净值利润率为 -11.04%，上年度为3.33%。本期基金份额净值增长率为 -7.59%，业绩表现不佳。
3. 费用情况：当期发生的基金应支付的管理费为1,697,104.19元，托管费为282,850.70元，销售服务费为407,613.20元。

主要财务指标分析

收益与利润

1. 本期利润：2024年本期利润为 -11,215,079.71元，较上年度的5,602,865.42元大幅下降，主要原因在于营业总收入减少以及营业总支出的存在。2024年营业总收入为 -8,616,563.98元，而2023年为7,180,328.73元，投资收益、公允价值变动收益等均出现下滑。
2. 已实现收益：2024年兴证全球品质甄选混合A和C的本期已实现收益分别为1,879,716.79元和3,329,510.60元，虽为正值，但相比2023年有所波动，反映出基金在资产运作和投资决策上的调整。

项目	2024年	2023年9月4日 - 2023年12月31日
本期已实现收益（兴证全球品质甄选混合A）	1,879,716.79元	-2,758,645.75元
本期已实现收益（兴证全球品质甄选混合C）	3,329,510.60元	-2,153,109.93元
本期利润（兴证全球品质甄选混合A）	2,016,144.17元	-2,694,907.67元
本期利润（兴证全球品质甄选混合C）	3,586,721.25元	-8,520,172.04元

资产净值

1. 期末净资产：2024年末基金净资产合计为101,588,525.07元，较上年度末减少66,792,651.39元。其中，实收基金减少57,175,756.40元，未分配利润减少9,616,894.99元，显示出基金资产规模的收缩以及经营成果的不佳。
2. 资产构成：从资产负债表来看，货币资金为1,234,953.31元，结算备付金8,098,123.91元，交易性金融资产96,203,018.40元，其中股票投资91,107,462.24元，债券投资5,095,556.16元。资产结构的变化反映了基金投资策略的调整。

基金净值表现剖析

1. 净值增长率：兴证全球品质甄选混合A过去一年份额净值增长率为 -7.26%，混合C为 -7.91%，同期业绩比较基准收益率为14.45%，差距明显。过去三个月，混合A净值增长率为 -11.05%，混合C为 -11.28%，市场波动对基金净值造成较大冲击。
2. 与业绩比较基准对比：从各阶段数据来看，该基金与业绩比较基准的差距较大，反映出基金在投资组合配置、市场把握等方面可能存在不足。如过去一年，混合A的业绩比较基准收益率为14.45%，而基金份额净值增长率为 -7.26%，相差21.71个百分点。

阶段	兴证全球品质甄选混合A		兴证全球品质甄选混合C		业绩比较基准收益率
	份额净值增长率	份额净值增长率标准差	份额净值增长率	份额净值增长率标准差
过去三个月	-11.05%	1.36%	-11.28%	1.36%	-1.10%
过去六个月	-14.43%	1.39%	-14.78%	1.39%	12.02%
过去一年	-7.26%	1.26%	-7.91%	1.26%	14.45%
自基金合同生效起至今	-5.25%	1.10%	-6.10%	1.10%	6.15%

投资策略与业绩表现洞察

投资策略

1. 策略调整：2024年11月更换基金经理后，整体组合配置方向和思路进行了调整。稳健增长和趋势增长类资产有所提升，锂电池、汽车、电子等资产占比提高，火电和有色金属等资产适度减仓。
2. 市场应对：面对2024年市场的大幅波动，基金整体持仓水平保持相对较高水位，但在不同阶段的市场变化中，投资策略的有效性面临考验。

业绩表现

1. 收益情况：截至报告期末，兴证全球品质甄选混合A的基金份额净值为0.9475元，混合C为0.9390元，均低于1元面值。2024年基金份额净值增长率为负，未能实现资产净值的长期稳健增值目标。
2. 行业影响：从行业配置来看，制造业占比65.51%，但行业内部分股票表现不佳，拖累了整体业绩。如股票投资收益中，2024年买卖股票差价收入为 -5,692,373.94元，对基金收益造成较大负面影响。

市场展望与风险提示

宏观经济与市场展望

1. 经济趋势：管理人预计2025年中国经济稳中向好，政策层面财政赤字率有望突破，专项债和特别国债规模扩大，货币政策宽松。内需驱动修复，消费端和房地产市场有望企稳，但外需压力犹存。
2. 证券市场：预计2025年证券市场整体表现稳步上行，成长类资产可能表现较好。AI产业相关领域如算力、端侧、应用等有望突破，汽车智能化和机器人等行业可能快速发展。

风险提示

1. 市场风险：尽管对2025年市场持相对乐观态度，但市场不确定性仍然存在。地缘政治影响、外需压力等因素可能导致市场波动，影响基金业绩。
2. 投资风险：基金投资策略的调整能否适应市场变化存在不确定性。若行业配置不当或对市场趋势判断失误，可能导致基金净值进一步下滑。

兴证全球品质甄选混合基金在2024年经历了份额与净资产的大幅缩水，业绩表现也不尽如人意。投资者在关注2025年市场机遇的同时，需充分认识到基金投资面临的风险，谨慎做出投资决策。

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