2025年3月31日，上海东方证券资产管理有限公司发布了东方红颐和积极养老目标五年持有期混合型基金中基金（FOF）2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年的份额、净资产等关键指标均发生了显著变化，同时在投资策略、业绩表现等方面也呈现出一定特点。以下将对该基金的年度报告进行详细解读。
主要财务指标：盈利状况改善，资产规模增长
本期利润扭亏为盈
从主要会计数据和财务指标来看，2024年东方红颐和积极养老五年（FOF）A类份额本期利润为13,751,162.18元，2023年则为 - 29,654,875.93元；Y类份额2024年本期利润为2,744,304.92元，2023年为 - 1,761,270.57元 ，两类份额均实现了扭亏为盈。这表明基金在2024年的盈利能力有了显著提升。
| 份额类别 | 2024年本期利润（元） | 2023年本期利润（元） |
|---|---|---|
| 东方红颐和积极养老五年（FOF）A | 13,751,162.18 | - 29,654,875.93 |
| 东方红颐和积极养老五年（FOF）Y | 2,744,304.92 | - 1,761,270.57 |
净资产合计大幅增长
2024年末，基金净资产合计为290,224,110.38元，2023年末为242,988,158.82元，增长了19.43%。期末净资产的增加，反映出基金资产规模的扩大，这可能与基金的盈利表现以及投资者的申购行为有关。
| 时间 | 净资产合计（元） | 变动比例 |
|---|---|---|
| 2024年末 | 290,224,110.38 | 19.43% |
| 2023年末 | 242,988,158.82 | - |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
2024年，东方红颐和积极养老五年（FOF）A类份额净值增长率为6.22%，同期业绩比较基准收益率为13.16%；Y类份额净值增长率为6.72%，同期业绩比较基准收益率同样为13.16%。两类份额的净值增长率均低于业绩比较基准，显示基金在2024年的表现未能达到预期的业绩标准。
| 份额类别 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 东方红颐和积极养老五年（FOF）A | 6.22% | 13.16% | -6.94% |
| 东方红颐和积极养老五年（FOF）Y | 6.72% | 13.16% | -6.44% |
投资策略与运作：权益组合调整，固收保持高票息
权益组合策略调整
本产品的权益组合分为“指数增强”、“价值挖掘”和“宏观对冲”三个策略。2024年进一步提高了“指数增强”策略的比例，压降“价值挖掘“和“宏观对冲”。进入2025年，管理人会进一步提升“指数增强”策略的比例，等待主动管理基金再度产生超额收益。这一调整反映了管理人对市场趋势的判断和投资策略的优化。
固收部分策略
固收部分，继续保持比较高的海外高票息固收资产。这种策略旨在通过获取较高的固定收益，为基金资产提供稳定的回报，同时也有助于平衡权益投资带来的风险。
业绩表现：虽有盈利但仍需提升
份额净值及增长率
截至2024年末，本基金A类份额净值为1.0103元，份额累计净值为1.0103元，份额净值增长率为6.22%；Y类份额净值为1.0196元，份额累计净值为1.0196元，份额净值增长率为6.72%。尽管基金实现了一定的净值增长，但与业绩比较基准相比仍有差距，需要进一步提升投资管理能力，以更好地实现投资者资产的增值。
市场展望：关注权益市场机会与固收高票息
管理人认为2025年权益市场存在结构性机会，将继续关注权益市场的机会，同时关注固收资产的高票息。这表明管理人对未来市场的判断较为谨慎，在追求权益市场潜在收益的同时，注重通过固收资产保障基金资产的稳定性。
费用情况：管理与托管费用稳定
管理人报酬及相关费用
2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,891,425.19元，2023年为1,878,465.16元；当期发生的基金应支付的托管费2024年为329,485.30元，2023年为332,816.40元 。管理费用和托管费用相对稳定，这有助于投资者对基金成本进行合理预期。
| 费用项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 1,891,425.19 | 1,878,465.16 | 0.69% |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 329,485.30 | 332,816.40 | -0.99% |
交易与投资收益：公允价值变动贡献大
投资收益构成
2024年营业总收入为18,888,428.33元，其中投资收益为 - 20,383,713.86元，公允价值变动收益为39,059,089.64元。公允价值变动收益对营业总收入的贡献较大，表明基金资产的公允价值波动对业绩产生了重要影响。
| 收益项目 | 金额（元） | 占营业总收入比例 |
|---|---|---|
| 投资收益 | - 20,383,713.86 | -107.81% |
| 公允价值变动收益 | 39,059,089.64 | 206.80% |
关联方交易
通过关联方交易单元进行的交易中，2024年东方证券在股票交易、债券交易、债券回购交易和基金交易等方面都有涉及。例如，债券交易成交金额为29,636,288.09元，占当期债券成交总额的100.00% 。应支付关联方的佣金方面，2023年东方证券当期佣金为44,338.36元，占当期佣金总量的83.47% 。关联方交易需要投资者关注交易的公平性和合理性，以保障自身权益。
| 关联方 | 交易类型 | 2024年成交金额（元） | 占比 |
|---|---|---|---|
| 东方证券 | 债券交易 | 29,636,288.09 | 100.00% |
投资组合：基金投资占主导
期末资产组合
期末基金资产组合中，基金投资金额为254,484,525.40元，占基金总资产的比例为87.62%，是主要的投资方向。这表明该基金作为FOF基金，通过投资其他基金来实现资产配置，以分散风险并获取收益。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例 |
|---|---|---|
| 基金投资 | 254,484,525.40 | 87.62% |
基金份额持有人结构
期末基金份额持有人户数为11,206户，其中东方红颐和积极养老五年（FOF）A类份额持有人户数为4,005户，个人投资者持有份额占比89.67%；Y类份额持有人户数为7,201户，个人投资者持有份额占比93.15%。整体来看，个人投资者是该基金的主要持有者。
| 份额类别 | 持有人户数（户） | 个人投资者持有份额占比 |
|---|---|---|
| 东方红颐和积极养老五年（FOF）A | 4,005 | 89.67% |
| 东方红颐和积极养老五年（FOF）Y | 7,201 | 93.15% |
份额变动：呈现增长态势
开放式基金份额变动
2024年，东方红颐和积极养老五年（FOF）A类份额本报告期期初基金份额总额为231,783,822.64份，期末为232,192,894.89份；Y类份额期初为23,600,789.28份，期末为54,572,192.66份。两类份额均有增长，A类份额增长了0.18%，Y类份额增长了131.24%，整体基金份额增长了12.29%，反映出投资者对该基金的关注度有所提升。
| 份额类别 | 期初份额总额（份） | 期末份额总额（份） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 东方红颐和积极养老五年（FOF）A | 231,783,822.64 | 232,192,894.89 | 0.18% |
| 东方红颐和积极养老五年（FOF）Y | 23,600,789.28 | 54,572,192.66 | 131.24% |
综上所述，东方红颐和积极养老五年（FOF）在2024年虽然实现了盈利且资产规模有所增长，但在业绩表现上仍未达到业绩比较基准，投资者在关注基金未来发展时，需留意其投资策略调整效果以及市场波动带来的风险。
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