金鹰元安混合型证券投资基金2024年年报已发布，报告期内基金份额总额大幅下降，净资产也出现缩水，净利润亏损。以下将对该基金年报进行详细解读。
主要财务指标：业绩欠佳，多项指标下滑
本期利润亏损，净值增长率低于业绩比较基准
2024年，金鹰元安混合A类份额本期利润为 -842,486.49元，加权平均基金份额本期利润为 -0.0579，本期加权平均净值利润率为 -4.46%；C类份额本期利润为 -842,486.49元，加权平均基金份额本期利润为 -0.0579，本期加权平均净值利润率为 -4.46%。而同期业绩比较基准增长率为9.97%，基金份额净值增长率（A类2.91%、C类2.81%）远低于业绩比较基准。过去三年，A类份额净值增长率为 -7.91%，C类份额为 -8.19%，表现同样不佳。
| 指标 | 2024年（A类） | 2024年（C类） | 2023年（A类） | 2023年（C类） |
|---|---|---|---|---|
| 本期利润（元） | -842,486.49 | -842,486.49 | 33,129.98 | 33,129.98 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0579 | -0.0579 | 0.0108 | 0.0108 |
| 本期加权平均净值利润率 | -4.46% | -4.46% | 0.85% | 0.85% |
| 本期基金份额净值增长率 | 2.91% | 2.81% | 2.81% | 2.81% |
| 业绩比较基准增长率 | 9.97% | 9.97% | / | / |
资产净值缩水，可供分配利润减少
2024年末，金鹰元安混合A类期末基金资产净值为14,472,624.66元，较2023年末的44,407,730.61元减少了67.41%；C类期末基金资产净值为2,906,752.64元，较2023年末的4,584,804.82元减少了36.60%。期末可供分配利润A类为4,704,071.27元，C类为541,250.01元，均有大幅下降。
| 份额类别 | 2024年末基金资产净值（元） | 2023年末基金资产净值（元） | 变动幅度 | 2024年末可供分配利润（元） | 2023年末可供分配利润（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| A类 | 14,472,624.66 | 44,407,730.61 | -67.41% | 4,704,071.27 | 14,067,777.17 | -66.57% |
| C类 | 2,906,752.64 | 4,584,804.82 | -36.60% | 541,250.01 | 801,137.70 | -32.44% |
基金净值表现：长期跑输业绩比较基准
各阶段表现不佳，差距明显
从不同阶段来看，过去一年，金鹰元安混合A类份额净值增长率为2.91%，业绩比较基准收益率为9.97%，差距达 -7.06%；C类份额净值增长率为2.81%，与业绩比较基准收益率差距为 -7.16%。过去三年，A类份额净值增长率 -7.91%，C类份额 -8.19%，而业绩比较基准收益率为9.40%，差距进一步拉大。
| 阶段 | 份额类别 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|---|
| 过去一年 | A类 | 2.91% | 9.97% | -7.06% |
| 过去一年 | C类 | 2.81% | 9.97% | -7.16% |
| 过去三年 | A类 | -7.91% | 9.40% | -17.31% |
| 过去三年 | C类 | -8.19% | 9.40% | -17.59% |
投资策略与业绩表现：市场波动中调整，仍面临挑战
投资策略：适应市场变化，动态调整资产配置
2024年经济转型与短期稳定目标再平衡，上半年经济需求不足，5月起政策转向稳增长。权益市场红利板块突出，成长板块9月后分化；债券市场实际利率高位，名义利率超预期下行。本基金股票仓位先低后高，控制股票回撤风险、提升债券收益，维持中性组合久期，提高可转债投资比例，寻找结构性价值机会，优化组合。
业绩表现：虽有收益但跑输基准，面临压力
截至报告期末，A类基金份额净值为1.3591元，份额净值增长率为2.91%；C类基金份额净值为1.3246元，份额净值增长率为2.81%，但均低于同期业绩比较基准增长率9.97%，显示基金在获取收益能力上有待提升。
费用情况：规模下降致费用减少，仍需关注成本
管理费与托管费：随资产规模降低而减少
2024年当期发生的基金应支付的管理费为138,428.16元，较2023年的354,019.30元减少了60.89%；托管费为46,142.72元，较2023年的118,006.52元减少了60.89%。这主要是由于基金资产规模下降所致。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 138,428.16 | 46,142.72 |
| 2023年 | 354,019.30 | 118,006.52 |
销售服务费：C类份额费用降低
2024年C类份额当期发生的基金应支付的销售服务费为437.67元，较2023年的1,360.33元减少了67.82%。
投资组合：股票与债券配置调整，关注行业分布
股票投资：行业分散，关注防御与成长
期末股票投资公允价值为5,995,314.69元，占基金资产净值比例为34.50%。行业分布较为分散，制造业占比18.91%，采矿业占2.83% ，交通运输、仓储和邮政业占3.50%等。前十大股票包括丰华股份、农业银行等，单个股票占比相对均衡。
债券投资：国债与可转债为主
债券投资公允价值为11,253,365.97元，占基金资产净值比例为63.65%。其中国债公允价值为5,795,905.60元，占比33.35%；可转债公允价值为5,457,460.37元，占比31.40% 。
份额持有人与份额变动：份额大幅下降，结构有所变化
份额持有人结构：个人投资者为主
期末基金份额持有人户数为3,675户，其中A类3,285户，C类390户。机构投资者持有份额占总份额比例为2.91%，个人投资者占97.09%，个人投资者为主要持有者。
份额变动：赎回导致份额总额大幅下降
2024年，金鹰元安混合A类基金总申购份额为296,256.07份，总赎回份额为23,271,945.89份，期末份额总额为10,649,034.37份，较期初减少68.33%；C类总申购份额为4,180,711.55份，总赎回份额为5,544,658.08份，期末份额总额为2,194,484.69份，较期初减少38.04%。整体基金份额总额较期初减少63.09%，赎回压力较大。
| 份额类别 | 期初份额总额（份） | 总申购份额（份） | 总赎回份额（份） | 期末份额总额（份） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|---|---|
| A类 | 33,624,724.19 | 296,256.07 | 23,271,945.89 | 10,649,034.37 | -68.33% |
| C类 | 3,558,431.22 | 4,180,711.55 | 5,544,658.08 | 2,194,484.69 | -38.04% |
| 合计 | 37,183,155.41 | 4,476,967.62 | 28,816,603.97 | 12,843,519.06 | -63.09% |
风险提示与展望
风险提示
- 业绩波动风险：基金净值增长率波动较大且长期低于业绩比较基准，投资者可能面临收益不达预期风险。
- 规模变动风险：基金份额赎回导致规模下降，可能影响投资策略实施与收益，增加流动性管理难度。
- 市场风险：宏观经济、政策及市场波动影响基金投资组合价值，如经济下行、利率调整等。
展望
展望2025年，外部环境复杂，国内经济转型是主线。债券方面，较高实际利率奠定投资价值，但波动可能上升；权益方面，利率下降或带来更多机会，但传统与新兴产业估值偏离需关注。基金管理人将平衡风险与收益，提升投资收益，但仍面临市场不确定性挑战，投资者需谨慎决策。
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