来源：活报告
摘要：文达通股份于2025年4月3日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，这是公司第2次递交上市申请，联席保荐人为山证国际和浤博资本，公司是智慧城市解决方案提供商。2024年收入为 11.1亿元，净利润为0.4亿元。公司曾于2014年1月于新三板挂牌。
公司专注于研发智慧城市建设的人工智能及大数据技术，为客户提供建设智慧城市的全方位解决方案，包括提供智慧社区服务、智慧政务服务、智慧园区服务及其他信息系统集成解决方案服务。该等解决方案涵盖设计、信息系统开发、硬件及软件系统集成及维护服务。
据弗若斯特沙利文资料，以收益计算，在一众立足山东省综合智慧城市解决方案行业的创新民营企业当中，公司于2023年名列第二。
于往绩期间，公司主要自四条业务线产生收益：(i)信息系统集成解决方案服务；(ii)物业服务（2024年前3月营收占比60.6%）；(iii)社区生活服务；及(iv)其他。
来源：招股书财务分析
截至2024年12月31日止四个年度2021、2022、2023、2024：
收入分别约为人民币6.5亿元、9.8亿元、11.2亿元及11.1亿元，年复合增长率为19.83%；
毛利分别约为人民币1.4亿元、2.1亿元、2.1亿元及2.2亿元，年复合增长率为16.22%；
净利分别约为人民币0.3亿元、0.3亿元、0.4亿元及0.4亿元，年复合增长率为8.12%；
毛利率分别约为21.84%、21.44%、18.92%及19.93%；
净利率分别约为4.87%、3.05%、3.72%及3.58%。
来源：LiveReport大数据
行业前景
中国及山东省综合智慧城市解决方案行业市场规模
中国综合智慧城市解决方案行业以收益计的市场规模录得显著增长，由2019年的人民币434亿元增至2023年的人民币636亿元，期间的复合年增长率达10.1%。预测综合智慧城市解决方案行业规模至2028年将达人民币1,131亿元，相对于2024年的人民币700亿元，复合年增长率为12.7%。
2023年，山东省的GDP踞全国第三，其综合智慧城市解决方案行业收益由2019年的人民币35亿元增长至2023年的人民币64亿元，复合年增长率达16.3%。依托山东省畅旺的经济及领先的智慧城市建设，预计该行业规模将由2024年的人民币75亿元进一步增至2028年的人民币133亿元，期间复合年增长率达15.5%。
来源：招股书行业地位
中国综合智慧城市解决方案行业相对分散及竞争激烈，合共约有400至500名参与者，包括250至300名民营参与者。按收益计，2023年中国综合智慧城市解决方案的市场规模达到约人民币636亿元。2023年，公司挤身山东省民营企业创新100强，其中约10间企业的业务聚焦于综合智慧城市解决方案，公司是第二大供应商，2023年收益为人民币11亿元。
来源：招股书主要股东
于瑞升先生、于瑞建先生、潘彩红女士、于亚平女士、于丛先生、于文涛先生，连同其控制的实体泽晟投资、瑞源控股、瑞源工程、鲁泽置业、海南世德源、融达伟业、泽瑞投资、赢源泽、恒晨投资、嘉平投资及添源亨投资将被视为一组控股股东，合共持有公司股权之82.97%。
来源：招股书管理层情况
来源：招股书中介团队
据LiveReport大数据统计，文达通股份中介团队共计7家，其中保荐人2家，近期保荐项目较少；公司律师共计2家，综合项目数据表现良好。整体而言中介团队历史数据表现尚可。
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