华安众鑫90天滚动持有短债债券型发起式证券投资基金（简称“华安众鑫90天滚动短债”）于2025年3月31日发布2024年年度报告。报告期内，该基金在份额、净资产、净利润及管理费等方面呈现出不同程度的变化。
主要财务指标：净利润下滑，资产净值增长
本期利润与资产净值
华安众鑫90天滚动短债2024年实现净利润24,527,397.72元，较2023年的26,172,505.52元下降6.28%。从资产净值来看，期末净资产为730,604,921.14元，较上年度末的725,434,960.30元增长0.72% 。这表明尽管净利润有所下滑，但基金资产净值仍实现了一定增长。
| 年份 | 净利润（元） | 较上年度变化率 | 期末净资产（元） | 较上年度变化率 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 24,527,397.72 | -6.28% | 730,604,921.14 | 0.72% |
| 2023年 | 26,172,505.52 | - | 725,434,960.30 | - |
各份额表现
从各份额类别来看，A类份额本期利润为2,687,799.82元，C类份额为21,839,394.95元，E类份额为202.95元。期末A类份额资产净值88,396,531.22元，C类份额642,182,671.97元，E类份额25,717.95元。各份额在利润和资产净值上存在差异，反映了不同份额投资者的收益和资产规模情况。
| 份额类别 | 本期利润（元） | 期末资产净值（元） |
|---|---|---|
| 华安众鑫90天滚动短债A | 2,687,799.82 | 88,396,531.22 |
| 华安众鑫90天滚动短债C | 21,839,394.95 | 642,182,671.97 |
| 华安众鑫90天滚动短债E | 202.95 | 25,717.95 |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
份额净值增长率
华安众鑫90天滚动短债A类份额净值增长率为3.37%，C类份额为3.17%，E类份额为0.79%，同期业绩比较基准增长率分别为2.34%、2.34%和0.54%。各份额均跑赢业绩比较基准，显示出基金在投资运作上取得了一定成效。
| 份额类别 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准增长率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 华安众鑫90天滚动短债A | 3.37% | 2.34% | 1.03% |
| 华安众鑫90天滚动短债C | 3.17% | 2.34% | 0.83% |
| 华安众鑫90天滚动短债E | 0.79% | 0.54% | 0.25% |
长期表现
从过去三年数据看，A类份额净值增长率累计为9.77%，C类份额为9.13%，业绩比较基准增长率为7.29%，同样跑赢基准。这表明基金在长期投资过程中，投资策略相对有效，能够为投资者创造较好的收益。
投资策略与业绩表现：债市波动中把握机会
投资策略
2024年国内经济温和企稳但仍有挑战，央行维持适度宽松货币政策，债市走出牛市行情。本基金以短久期中高等级信用债为主要配置方向，并适度参与长久期利率债、二级资本债等品种的波段交易。这种策略旨在平衡风险与收益，适应市场变化。
业绩归因
基金业绩表现得益于对市场趋势的把握和合理的资产配置。在债市牛市行情下，基金通过参与不同债券品种的交易，获取了较好的收益。然而，净利润的下滑可能与市场波动、投资成本等因素有关。
费用分析：管理与托管费用稳定
管理费用
2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,583,581.25元，较2023年的1,568,955.74元增长0.93%。基金管理费按前一日基金资产净值的0.20%的年费率计提，费用的增长与资产净值的变化相关。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 较上年度变化率 |
|---|---|---|
| 2024年 | 1,583,581.25 | 0.93% |
| 2023年 | 1,568,955.74 | - |
托管费用
当期发生的基金应支付的托管费为395,895.42元，较2023年的392,239.01元增长0.93%。基金托管费按前一日基金资产净值的0.05%的年费率计提，与管理费增长趋势一致。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 较上年度变化率 |
|---|---|---|
| 2024年 | 395,895.42 | 0.93% |
| 2023年 | 392,239.01 | - |
投资组合分析：债券投资主导
资产组合
期末基金资产组合中，固定收益投资占比99.23%，金额为833,366,572.38元，全部为债券投资。银行存款和结算备付金合计占0.67%，其他各项资产占0.10%。债券投资占据主导地位，符合债券型基金的特点。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 833,366,572.38 | 99.23 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 5,612,436.79 | 0.67 |
| 其他各项资产 | 824,218.03 | 0.10 |
债券投资结构
从债券品种看，中期票据占比最高，公允价值为618,789,326.90元，占基金资产净值比例达84.70%；其次为企业债券和金融债券，分别占12.66%和12.57%。这种投资结构反映了基金对不同债券品种的偏好和风险收益考量。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 国家债券 | - | - |
| 央行票据 | - | - |
| 金融债券 | 91,817,347.95 | 12.57 |
| 企业债券 | 92,462,174.24 | 12.66 |
| 企业短期融资券 | 30,297,723.29 | 4.15 |
| 中期票据 | 618,789,326.90 | 84.70 |
| 可转债（可交换债） | - | - |
| 同业存单 | - | - |
| 其他 | - | - |
| 合计 | 833,366,572.38 | 114.07 |
份额持有人分析：结构稳定
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为645,166户，其中A类份额持有人25,880户，C类份额619,271户，E类份额15户。机构投资者持有A类份额10,000,000.00份，占A类总份额12.66%；个人投资者持有A类份额69,009,607.68份，占87.34%。C类和E类份额均由个人投资者持有。整体来看，个人投资者占主导地位，且各份额持有人结构相对稳定。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 机构投资者 | 个人投资者 |
|---|---|---|---|
| 持有份额（份） | 占总份额比例（%） | ||
| 华安众鑫90天滚动短债A | 25,880 | 10,000,000.00 | 12.66 |
| 华安众鑫90天滚动短债C | 619,271 | 0.00 | 0.00 |
| 华安众鑫90天滚动短债E | 15 | 0.00 | 0.00 |
管理人从业人员持有情况
本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人以及基金经理等人员均有持有本基金，体现了管理层与投资者利益的一致性。
开放式基金份额变动：总体规模微缩
各份额变动
华安众鑫90天滚动短债A类份额本期申购78,903,876.76份，赎回60,977,569.62份，期末份额为79,009,607.68份；C类份额申购326,833,188.54份，赎回326,833,188.54份，期末份额578,397,825.97份；E类份额自2024年10月16日新增，本期申购22,996.88份，期末份额22,996.88份。整体基金份额总额较上年度末减少16,320,998.65份，降幅为1.63%。
| 份额类别 | 本期申购（份） | 本期赎回（份） | 期末份额（份） | 较上年度末变化率 |
|---|---|---|---|---|
| 华安众鑫90天滚动短债A | 78,903,876.76 | 60,977,569.62 | 79,009,607.68 | - |
| 华安众鑫90天滚动短债C | 326,833,188.54 | 326,833,188.54 | 578,397,825.97 | - |
| 华安众鑫90天滚动短债E | 22,996.88 | - | 22,996.88 | - |
影响因素
份额变动可能受到市场行情、投资者预期以及基金业绩表现等多种因素影响。尽管份额有所减少，但基金仍保持了一定的规模稳定性。
风险与展望
风险提示
尽管基金在2024年取得了一定收益，但仍面临多种风险。市场风险方面，利率波动可能影响债券价格，进而影响基金净值；信用风险上，债券发行人违约可能导致基金资产损失。此外，流动性风险也不容忽视，若市场交易不活跃，可能影响基金资产的变现。
未来展望
管理人预计2025年国内经济基本面将延续企稳势头，但仍面临外围环境不确定性和稳增长压力。央行货币政策大概率保持适度宽松，债券市场有阶段性做多机会，但利率下移、息差价值偏弱。基金将在保障流动性基础上，通过适度波段操作增厚收益，投资者应密切关注市场变化和基金运作情况。
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