华安中国A股增强指数基金2024年年报已发布，报告期内基金份额增长3.81%，净资产增长7.45%，实现净利润4666.02万元，收取管理费965.04万元。以下是对该基金年报关键数据的详细解读。
主要财务指标：盈利状况改善，资产规模增长
本期利润扭亏为盈
华安中国A股增强指数基金本期利润为46,660,207.61元，相比2023年的 -162,977,550.49元实现了扭亏为盈。本期已实现收益为 -30,363,566.14元，而2023年为 -186,798,486.11元，亏损幅度大幅收窄。这表明基金在2024年的投资运作取得了较好成效，盈利能力显著提升。
| 年份 | 本期利润（元） | 本期已实现收益（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 46,660,207.61 | -30,363,566.14 |
| 2023年 | -162,977,550.49 | -186,798,486.11 |
净资产规模稳步增长
2024年末，基金净资产合计为1,069,890,179.42元，2023年末为995,331,283.01元，增长率为7.45%。期末可供分配利润为628,165,154.93元，较2023年末的563,953,885.29元有所增加。净资产的增长反映了基金资产价值的提升，为投资者带来了更好的收益预期。
| 年份 | 净资产合计（元） | 期末可供分配利润（元） |
|---|---|---|
| 2024年末 | 1,069,890,179.42 | 628,165,154.93 |
| 2023年末 | 995,331,283.01 | 563,953,885.29 |
基金净值表现：短期波动，长期仍有差距
各阶段表现分化
过去一年，基金份额净值增长率为4.99%，而同期业绩比较基准增长率为11.50%，基金跑输业绩比较基准6.51%。在过去三个月，基金份额净值增长率为 -0.93%，业绩比较基准收益率为 -1.36%，基金相对表现较好，跑赢基准0.43%。过去六个月，基金份额净值增长率为12.17%，业绩比较基准收益率为13.57%，跑输基准1.40%。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.93% | -1.36% | 0.43% |
| 过去六个月 | 12.17% | 13.57% | -1.40% |
| 过去一年 | 4.99% | 11.50% | -6.51% |
长期跑赢基准幅度较大
自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为406.71%，业绩比较基准增长率为219.61%，基金大幅跑赢业绩比较基准187.10%。这显示出基金在长期投资过程中，通过增强型投资策略，为投资者创造了较为可观的超额收益。
投资策略与运作：把握市场节奏，兼顾均衡配置
宏观与市场分析
2024年中国宏观经济多项指标显示持续复苏，实现了5.0%的经济增长目标，整体失业率平稳，居民收入稳定增长，制造业景气度提升，企业利润虽略降，但高技术制造业增长迅速。权益市场全年表现为先抑后扬，年初小微盘股下跌，之后低位震荡，在“9.24”政策组合拳推动下迎来“V”型反转，市场风险偏好提升，行业轮动加速，主题投资活跃，中小盘股票活跃度和相对表现明显强于前三季度，全A日均成交额稳定在万亿以上。
基金投资策略
基金在基本配置上兼顾均衡，选择基本面较好且与技术面发生共振的优质股票。在市场不同阶段，基金管理人需灵活调整投资组合，以适应市场变化，在市场反转阶段，及时把握中小盘股票的投资机会，提升基金收益。
业绩表现归因：市场环境与投资策略共同作用
市场环境影响
2024年权益市场的先抑后扬走势对基金业绩产生了重要影响。年初市场下跌阶段，基金净值也受到一定压力，但在市场反转后，基金通过合理的配置和投资策略，抓住了部分投资机会，使得净值实现增长。然而，由于市场风格的快速切换和行业轮动，基金在把握节奏上可能存在一定难度，导致未能完全跟上业绩比较基准的涨幅。
投资策略效果
基金采用的增强型指数化投资方法，在跟踪指数的同时进行适度增强操作。在实际运作中，通过对个股和行业的深入研究，挖掘出部分优质股票，为基金带来了一定的超额收益。但在市场快速变化的情况下，投资组合的调整可能存在一定滞后性，影响了基金业绩的进一步提升。
市场展望：政策支撑，长期乐观
展望2025年，中国经济设定了5%左右的稳定增长目标，政策将着眼于应对外部冲击、加大宏观调控、平衡供给需求等。在此背景下，权益市场预计将有较强的稳定支撑力量，随着市场风险偏好的提升和交易活跃度的增强，基金管理人对资本市场保持长期乐观态度。作为MSCI中国A股增强型指数基金的管理人，将在跟踪指数的前提下，通过适度增强操作，为投资者获得长期稳定的回报。
费用分析：管理与托管费用稳定
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为9,650,406.14元，较2023年的11,271,602.20元有所下降。其中，应支付销售机构的客户维护费为2,896,459.46元，应支付基金管理人的净管理费为6,753,946.68元。基金管理费按前一日的基金资产净值的1.00%的年费率计提。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 9,650,406.14 | 2,896,459.46 | 6,753,946.68 |
| 2023年 | 11,271,602.20 | 3,333,773.14 | 7,937,829.06 |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为1,930,081.27元，2023年为2,254,320.48元。基金托管费按前一日的基金资产净值的0.20%的年费率计提。托管费的下降与基金资产净值的变动相关，整体费用水平保持相对稳定。
交易与投资分析：股票交易活跃，债券配置少
股票投资收益
2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为 -43,119,573.71元，2023年为 -193,352,736.47元，亏损幅度明显减少。这表明基金在股票买卖操作上的效果有所改善，尽管仍处于亏损状态，但通过合理的选股和交易时机把握，一定程度上降低了损失。
| 年份 | 股票投资收益——买卖股票差价收入（元） |
|---|---|
| 2024年 | -43,119,573.71 |
| 2023年 | -193,352,736.47 |
债券投资
期末债券投资公允价值为757.20元，仅占基金资产净值的0.00%，可见基金在债券配置上的比例极低。从债券投资收益来看，2024年债券投资收益为31,108.61元，2023年为169,843.16元，收益有所下降。
| 年份 | 债券投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） | 债券投资收益（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 757.20 | 0.00 | 31,108.61 |
| 2023年 | - | - | 169,843.16 |
关联方交易
通过关联方交易单元进行的股票交易中，2024年国泰君安证券股份有限公司的成交金额为6,676,361,983.48元，占当期股票成交总额的31.90%。应支付国泰君安证券股份有限公司的佣金为3,644,509.55元，占当期佣金总量的36.40%。这显示出基金与关联方在交易上有较高的合作程度，需关注交易的公平性和合理性。
持有人结构与份额变动：个人投资者为主，份额增长
持有人结构
期末基金份额持有人户数为78,728户，户均持有的基金份额为18,412.67份。机构投资者持有份额为10,879,444.08份，占总份额比例为0.75%；个人投资者持有份额为1,438,713,403.63份，占总份额比例为99.25%，表明该基金主要由个人投资者持有。
份额变动
本报告期内，基金总申购份额为338,337,105.43份，总赎回份额为304,379,409.21份，净申购份额为33,957,696.22份，基金份额总额从2023年末的1,415,635,151.49份增长至1,449,592,847.71份，增长率为3.81%，显示出投资者对该基金的认可度有所提高。
风险提示
- 市场风险：尽管2025年权益市场预期有政策支撑，但仍可能受到国内外经济形势、宏观政策调整、行业竞争加剧等因素影响，导致市场波动，进而影响基金净值表现。
- 业绩比较基准偏离风险：基金虽采用增强型指数化投资策略，但在市场快速变化时，投资组合调整可能滞后，存在持续偏离业绩比较基准的风险，投资者需关注基金与业绩比较基准的长期差距。
- 集中交易风险：基金与关联方国泰君安证券在交易上合作较为集中，尽管管理人表示交易遵循公平原则，但仍需关注潜在的利益输送等风险，以及过度依赖单一交易伙伴可能带来的交易效率问题。
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