2025年3月31日，财通资管宸瑞一年持有期混合型证券投资基金发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中面临着份额减少、净资产下滑等挑战，同时在业绩表现、投资策略和费用管理等方面呈现出一系列特点。
主要财务指标：净利润扭亏，资产规模缩减
本期利润实现转正
从主要会计数据和财务指标来看，财通资管宸瑞一年持有期混合A类本期利润为2,962,219.48元，C类为44.03元，实现了扭亏为盈。而上一年度，A类亏损154,036,781.62元，C类亏损22,656,165.20元。
| 类别 | 本期利润（元） | 上年度利润（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 财通资管宸瑞一年持有期混合A | 2,962,219.48 | -154,036,781.62 | 扭亏为盈 |
| 财通资管宸瑞一年持有期混合C | 44.03 | -22,656,165.20 | 扭亏为盈 |
净资产规模下降
2024年末，该基金A类期末净资产为515,489,961.36元，C类为67,290,660.65元，较上一年度均有所下降。A类上年度末净资产为578,886,818.81元，C类为75,462,467.51元，A类下滑10.95%，C类下滑10.83%。
| 类别 | 2024年末净资产（元） | 2023年末净资产（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 财通资管宸瑞一年持有期混合A | 515,489,961.36 | 578,886,818.81 | -10.95% |
| 财通资管宸瑞一年持有期混合C | 67,290,660.65 | 75,462,467.51 | -10.83% |
基金净值表现：短期波动，长期仍处低位
短期份额净值增长率波动
过去一年，财通资管宸瑞一年持有期混合A份额净值增长率为1.78%，C类为1.17%，同期业绩比较基准收益率均为12.65%，两类基金均未跑赢业绩比较基准。过去六个月，A类份额净值增长率达18.95%，C类为18.60%，表现相对较好。
| 阶段 | 财通资管宸瑞一年持有期混合A | 财通资管宸瑞一年持有期混合C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率（%） | 业绩比较基准收益率（%） | 差值（%） | 份额净值增长率（%） | 业绩比较基准收益率（%） | 差值（%） | |
| 过去一年 | 1.78 | 12.65 | -10.87 | 1.17 | 12.65 | -11.48 |
| 过去六个月 | 18.95 | 11.13 | 7.82 | 18.60 | 11.13 | 7.47 |
长期业绩仍待提升
自基金合同生效起至今，A类基金份额累计净值增长率为 -24.73%，C类为 -26.49%，显示出长期业绩处于低位，投资者回报欠佳。
投资策略与业绩表现：调仓有成效，仍存板块拖累
投资策略调整
报告期内，基金进行了相对积极的调仓，降低了中短期内面临景气度压力的持仓，增加了一些估值处于低位但景气度更佳的公司。投资策略从过往单纯看重长期胜率和赔率，转变为结合长中短期策略，以应对市场不确定性。
业绩贡献与拖累板块
全年来看，调仓获得了积极的正反馈，电子板块贡献了主要的绝对收益，部分消费个股、基础化工、汽车、机械亦有一定的净值贡献。然而，传统消费和计算机板块虽做了止损，但依然是拖累最大的两个板块。
市场展望：政策利好与风险并存
管理人认为，2025年国内政策积极影响将继续传导，经济预期改善、中长期资金入市带来流动性改善，有利于市场表现。但需警惕美国可能加征关税导致外需放缓，进而影响经济增长和PPI。在配置上，扩大内需和科技创新仍将是政策主旋律，基金将采取攻守兼备策略，关注新能源、模拟芯片、半导体自主可控、军工等成长领域，以及消费品以旧换新、设备更新、通胀交易、医药等内需领域的投资机会。
费用分析：管理费等有所下降
管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费，A类为6,732,446.96元，较上一年度的12,991,912.08元下降48.29%。这主要是由于自2023年7月31日起，基金管理费年费率从1.50%调低至1.20%。
| 类别 | 2024年管理费（元） | 2023年管理费（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 财通资管宸瑞一年持有期混合A | 6,732,446.96 | 12,991,912.08 | -48.29% |
托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费，A类为1,122,074.49元，较上一年度的2,165,318.56元下降48.17%。同样是因为自2023年7月31日起，基金托管费年费率从0.25%调低至0.20%。
| 类别 | 2024年托管费（元） | 2023年托管费（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 财通资管宸瑞一年持有期混合A | 1,122,074.49 | 2,165,318.56 | -48.17% |
交易与关联交易：股票投资有亏有赚
股票投资收益
2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -202,265,864.52元，上年度为 -38,400,969.87元，亏损幅度扩大。这表明基金在股票买卖操作中面临较大挑战。
关联交易
通过关联方交易单元进行的股票交易中，财通证券股份有限公司在2024年的股票交易金额为32,986,245.61元，占当期股票成交总量的2.37%。应支付关联方财通证券股份有限公司的佣金为14,379.70元，占当期佣金总量的1.92%。
投资组合：股票集中于制造业等行业
行业分布
报告期末，股票投资集中于制造业，公允价值为499,386,536.46元，占基金资产净值比例达85.69%。此外，采矿业、信息传输、软件和信息技术服务业等行业也有一定配置。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 499,386,536.46 | 85.69 |
| 采矿业 | 6,564,110.00 | 1.13 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 22,855,756.24 | 3.92 |
股票明细
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前几名股票包括百亚股份、九号公司、安井食品等。其中，百亚股份公允价值为53,147,446.00元，占比9.12%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 003006 | 百亚股份 | 53,147,446.00 | 9.12 |
| 2 | 689009 | 九号公司 | 50,456,970.00 | 8.66 |
| 3 | 603345 | 安井食品 | 41,022,980.04 | 7.04 |
持有人结构与份额变动：份额减少，机构持有稳定
持有人户数与结构
期末财通资管宸瑞一年持有期混合A类持有人户数为9,074户，户均持有75,473.13份；C类持有人户数为9,105户，户均持有10,053.99份。机构投资者持有A类19,999,000.00份，占A类总份额的2.92%，持有份额稳定。
份额变动
2024年，财通资管宸瑞一年持有期混合A类基金总申购份额为2,890,934.96份，总赎回份额为100,814,892.66份，期末基金份额总额为684,843,139.59份，较期初减少12.43%。C类基金总申购份额为1,909,177.71份，总赎回份额为14,229,304.58份，期末基金份额总额为91,541,614.35份，较期初减少11.86%。
总体来看，财通资管宸瑞一年持有期混合基金在2024年虽实现了本期利润转正，但仍面临着份额减少、长期业绩不佳等问题。投资者在关注基金未来表现时，需综合考虑市场环境、投资策略调整以及费用变化等多方面因素。
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