2025年3月31日，财通资管均衡价值一年持有期混合型证券投资基金发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额与净资产均出现明显下滑，净利润亏损，不过管理人对2025年市场保持谨慎乐观。以下是对该基金年报的详细解读。

主要财务指标：净利润亏损，资产规模缩水

本期利润与净值利润率下滑

期间	加权平均基金份额本期利润	本期加权平均净值利润率	本期基金份额净值增长率
2024年	-0.0201	-2.96%	-1.57%
2023年	-0.2325	-24.51%	-25.20%
2022年	-0.2609	-25.76%	-21.56%

2024年加权平均基金份额本期利润为 -0.0201元，本期加权平均净值利润率为 -2.96%，本期基金份额净值增长率为 -1.57% 。与前两年相比，虽亏损幅度有所收窄，但仍处于亏损状态。

期末资产净值下降

时间	期末可供分配利润	期末可供分配基金份额利润	期末基金资产净值	期末基金份额净值	基金份额累计净值增长率
2024年末	-397,854,234.73元	-0.2707元	1,071,917,972.40元	0.7293元	-27.07%
2023年末	-449,781,898.15元	-0.2591元	1,285,979,245.22元	0.7409元	-25.91%
2022年末	-20,301,321.35元	-0.0095元	2,108,901,517.01元	0.9905元	-0.95%

2024年末，期末可供分配利润为 -397,854,234.73元，期末基金资产净值为1,071,917,972.40元，较2023年末的1,285,979,245.22元下滑明显，缩水幅度达16.64%。

基金净值表现：长期跑输业绩比较基准

短期表现优于基准，长期差距较大

阶段	份额净值增长率①	份额净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	① - ③	② - ④
过去三个月	-0.31%	1.57%	-0.60%	1.21%	0.29%	0.36%
生效起至今	-27.07%	1.37%	-10.79%	0.82%	-16.28%	0.55%

过去三个月，基金份额净值增长率为 -0.31%，略高于业绩比较基准收益率 -0.60% 。然而自合同生效起至今，基金份额净值增长率为 -27.07%，与业绩比较基准收益率 -10.79%相比，差距高达16.28%，显示出长期业绩表现不佳。

投资策略与业绩：坚守策略但收益不佳

投资策略

2024年，A股市场先抑后扬，该基金坚持风险收益比策略，寻找定价合理的优质公司配置。上半年侧重防御类板块，9月底后因政策因素增配顺周期方向。目前重点配置顺周期、科技突破及独立成长个股等领域。

业绩表现

截至报告期末，基金份额净值为0.7293元，本报告期内，基金份额净值增长率为 -1.57%，同期业绩比较基准收益率为12.21%，跑输业绩比较基准13.78个百分点，业绩表现不尽人意。

市场展望：谨慎乐观，聚焦优质个股

管理人展望2025年，预计国内政策兼顾稳增长与结构转型，保持流动性合理宽裕，对A股市场保持谨慎乐观，将重点配置定价合理、治理良好的个股。

费用情况：管理费等有所下降

基金管理费

时间	当期发生的基金应支付的管理费	其中：应支付销售机构的客户维护费	应支付基金管理人的净管理费
2024年	13,120,053.63元	6,398,953.49元	6,721,100.14元
2023年	25,203,803.49元	12,271,709.02元	12,932,094.47元

2024年当期发生的基金应支付的管理费为13,120,053.63元，较2023年的25,203,803.49元下降47.94%。这主要得益于2023年7月31日起基金管理费年费率从1.50%调低至1.20%。

基金托管费

时间	当期发生的基金应支付的托管费
2024年	2,186,675.65元
2023年	4,200,633.84元

2024年当期发生的基金应支付的托管费为2,186,675.65元，相较于2023年的4,200,633.84元，下降47.94%。费率调整是主因，自2023年7月31日起，基金托管费年费率从0.25%降至0.20%。

交易情况：股票投资收益欠佳

股票投资收益

时间	买卖股票差价收入
2024年	-622,774,821.33元
2023年	-188,748,777.70元

2024年股票投资收益中，买卖股票差价收入为 -622,774,821.33元，较2023年的 -188,748,777.70元，亏损进一步扩大，反映出股票投资策略效果不佳。

应付交易费用

时间	应付交易费用
2024年末	1,531,349.56元
2023年末	263,771.23元

2024年末应付交易费用为1,531,349.56元，相比2023年末的263,771.23元大幅增加，增幅达480.41%，或因交易活跃度及规模变化所致。

关联交易：与关联方交易有变化

通过关联方交易单元的交易

2024年通过财通证券股份有限公司交易单元的股票成交金额为892,711,142.95元，占当期股票成交总额的7.34%；2023年成交金额为41,094,895.28元，占比2.62%，占比有所上升。

应支付关联方的佣金

时间	财通证券股份有限公司当期佣金	占当期佣金总量的比例	期末应付佣金余额	占期末应付佣金总额的比例
2024年	413,094.12元	6.08%	22,700.71元	1.48%
2023年	20,547.45元	1.80%	-	-

2024年应支付财通证券股份有限公司的当期佣金为413,094.12元，占当期佣金总量的6.08%，期末应付佣金余额为22,700.71元，占期末应付佣金总额的1.48% 。与2023年相比，当期佣金及占比均大幅增加。

投资组合：股票集中于制造业等

行业分布

报告期末，股票投资集中于制造业（占比65.31%）、水利环境和公共设施管理业（占比6.83%）等行业。制造业投资金额为700,077,092.32元，反映出基金对该行业的青睐。

前十大股票

前十大股票涵盖瀚蓝环境、瑞丰新材等，其中瀚蓝环境公允价值为73,262,154.00元，占基金资产净值比例为6.83%，显示出一定的投资集中度。

持有人结构：个人投资者为主

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为719,908户，户均持有份额2,041.61份。机构投资者持有份额40,055,593.99份，占比2.73%；个人投资者持有份额1,429,716,613.14份，占比97.27%，个人投资者是主要持有者。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有本基金661,011.05份，占基金总份额比例0.04% ，占比较小。

份额变动：赎回导致份额缩水15.33%

时间	基金份额总额
2024年初	1,735,761,143.37份
2024年末	1,469,772,207.13份

本报告期内，基金总申购份额为11,167,457.34份，总赎回份额为277,156,393.58份，导致期末基金份额总额较期初减少265,988,936.24份，缩水幅度达15.33%。

租用交易单元：券商选择有调整

股票投资与佣金支付

2024年基金租用多家证券公司交易单元进行股票投资，其中中信证券成交金额1,894,992,972.48元，占比15.58%，支付佣金917,404.93元，占比13.50% 。

其他证券投资

债券交易方面，东吴证券成交金额16,049,051.85元，占比50.58% 。公司依据证券公司综合服务能力等因素选择合作券商，并对交易单元进行动态调整。

综合来看，财通资管均衡价值一年持有期混合基金在2024年面临业绩与规模的双重压力。投资者需密切关注基金后续投资策略调整及市场变化，谨慎做出投资决策。

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