2025年3月31日，东吴基金管理有限公司发布东吴安享量化灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产、净利润等关键指标均出现大幅变动。
主要财务指标：全面下滑，业绩不佳
本期利润亏损扩大，资产净值缩水严重
从主要会计数据和财务指标来看，2024年东吴安享量化混合A类基金本期利润为 -7,016,019.43元，C类基金为 -12,410,431.13元，较2023年虽有减亏，但仍处于亏损状态。期末基金资产净值方面，A类为16,443,697.16元，C类为14,494,016.20元，与2023年末相比，A类减少了11,134,272.93元，降幅达40.37%；C类减少了36,541,918.78元，降幅高达71.60%。
| 类别 | 2024年本期利润（元） | 2023年本期利润（元） | 2024年末资产净值（元） | 2023年末资产净值（元） | 资产净值变化金额（元） | 资产净值变化率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 东吴安享量化混合A | -7,016,019.43 | -19,206,192.45 | 16,443,697.16 | 27,577,970.09 | -11,134,272.93 | -40.37% |
| 东吴安享量化混合C | -12,410,431.13 | -35,793,725.99 | 14,494,016.20 | 51,035,934.98 | -36,541,918.78 | -71.60% |
份额净值增长率落后，跑输业绩比较基准
基金净值表现方面，2024年东吴安享量化混合A类基金份额净值增长率为 -25.84%，C类为 -26.14%，而同期业绩比较基准收益率为10.32%，差距明显。过去三年，A类基金份额净值增长率为 -61.22%，C类为 -61.60%，业绩表现不佳。
| 阶段 | 东吴安享量化混合A份额净值增长率 | 东吴安享量化混合C份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | -25.84% | -26.14% | 10.32% |
| 过去三年 | -61.22% | -61.60% | -7.73% |
投资策略与业绩：布局失误，未能把握市场节奏
投资策略：上半年新能源，下半年智能驾驶
报告期内，该基金上半年主要投资新能源，下半年更多布局智能驾驶。然而，市场变化莫测，基金未能精准把握市场节奏。2024年新能源和智能驾驶板块波动较大，基金在投资决策上可能存在一定滞后性。
业绩表现：大幅跑输业绩比较基准
截至报告期末，东吴安享量化混合A基金份额净值为0.4981元，份额净值增长率为 -25.84%；C基金份额净值为0.4936元，份额净值增长率为 -26.14%，与同期业绩比较基准收益率10.32%相比，差距显著，表明基金在投资运作上未能有效实现预期收益。
市场展望：机遇与挑战并存
宏观经济：内需或成增长关键
管理人认为，2024年我国GDP同比增长5%，呈现“两头高、中间低”的V型走势。展望2025年，是“十四五”规划收官之年，预计GDP目标仍维持偏高水平。外需可能弱化，内需尤其是消费或成经济重要支撑。消费方面，政策加码有望提升增速；出口受关税影响，不确定性增加；投资整体增速或小幅回升，但房地产投资仍有不确定性。
证券市场：行情反转可期
当前A股市场估值处于历史相对底部区域，政策宽松拐点或明确，2025年A股上市公司净利润增速有望上行，海外资金对中国企业竞争优势的认识提升，中国资产有望重估，9.24以来A股市场行情反转可能性较大，2025年行情或值得期待。
费用与交易：成本控制有成效，关联交易需关注
管理与托管费用：大幅下降
2024年当期发生的基金应支付的管理费为608,114.75元，较2023年的1,406,955.85元减少了798,841.1元，降幅达56.78%；托管费为101,352.46元，较2023年的234,492.74元减少了133,140.28元，降幅为56.77%。费用的下降一方面可能与资产规模缩小有关，另一方面也反映了基金管理人在成本控制上的努力。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变化金额（元） | 变化率 |
|---|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 608,114.75 | 1,406,955.85 | -798,841.1 | -56.78% |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 101,352.46 | 234,492.74 | -133,140.28 | -56.77% |
关联方交易：股票交易占比上升
通过关联方交易单元进行的股票交易中，2024年东吴证券股份有限公司的成交金额为157,580,819.46元，占当期股票成交总额的31.91%，较2023年的1.61%大幅上升。期末应付东吴证券的佣金余额为6,071.19元，占期末应付佣金总额的11.86%。关联交易占比的大幅变化需要投资者密切关注，以评估是否存在潜在利益输送等问题。
| 关联方名称 | 2024年成交金额（元） | 2024年占当期股票成交总额比例 | 2023年成交金额（元） | 2023年占当期股票成交总额比例 |
|---|---|---|---|---|
| 东吴证券股份有限公司 | 157,580,819.46 | 31.91% | 5,131,511.52 | 1.61% |
份额与持有人：份额大幅缩水，持有人结构稳定
基金份额：大幅减少
开放式基金份额变动显示，2024年东吴安享量化混合A类基金份额从期初的41,055,479.48份减少到期末的33,011,542.60份，减少了8,043,936.88份，降幅为19.6%；C类基金份额从期初的76,366,891.17份减少到期末的29,364,797.66份，减少了47,002,093.51份，降幅高达61.55%。整体基金份额减少了55,046,030.39份，降幅为47.73%。
| 类别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 变化份额（份） | 变化率 |
|---|---|---|---|---|
| 东吴安享量化混合A | 41,055,479.48 | 33,011,542.60 | -8,043,936.88 | -19.60% |
| 东吴安享量化混合C | 76,366,891.17 | 29,364,797.66 | -47,002,093.51 | -61.55% |
| 合计 | 117,422,370.65 | 62,376,340.26 | -55,046,030.39 | -47.73% |
持有人结构：个人投资者占主导
期末基金份额持有人户数及持有人结构显示，机构投资者持有份额占总份额比例为0.50%，个人投资者占99.50%，与上一年度相比，持有人结构基本稳定，但份额的大幅减少可能影响基金的稳定性和投资策略的实施。
风险提示
- 业绩风险：基金份额净值增长率连续多年为负且大幅跑输业绩比较基准，未来业绩改善存在不确定性。
- 市场风险：尽管管理人对2025年A股市场行情较为乐观，但宏观经济和市场环境复杂多变，仍可能对基金净值产生不利影响。
- 关联交易风险：关联方交易单元的股票交易占比大幅上升，需关注是否存在利益输送等潜在风险，影响基金份额持有人利益。
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