蜂巢丰旭债券型证券投资基金2024年年报显示，该基金在报告期内份额、净资产等关键指标出现一定变化，同时在业绩表现、投资策略等方面也呈现出相应特点。以下将对该基金年报进行详细解读。
主要会计数据和财务指标：净利润超千万，资产规模有变化
本期利润与已实现收益
报告期内（2024年3月27日至2024年12月31日），蜂巢丰旭债券A本期已实现收益为8,288,353.99元，本期利润达10,560,486.70元；蜂巢丰旭债券C本期已实现收益为5,498.80元，本期利润为7,736.08元 。整体来看，该基金实现了较好的盈利。
| 基金份额类别 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） |
|---|---|---|
| 蜂巢丰旭债券A | 8,288,353.99 | 10,560,486.70 |
| 蜂巢丰旭债券C | 5,498.80 | 7,736.08 |
净资产相关数据
基金期初净资产为210,938,830.07元，期末净资产为204,053,884.98元，减少了6,884,945.09元 。期末可供分配利润方面，A类为3,228,103.11元，C类为3,635.28元。
| 项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 期初净资产 | 210,938,830.07 |
| 期末净资产 | 204,053,884.98 |
| 净资产变化 | - 6,884,945.09 |
| 期末可供分配利润（A类） | 3,228,103.11 |
| 期末可供分配利润（C类） | 3,635.28 |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
自基金合同生效起至今，蜂巢丰旭债券A份额净值增长率为3.72%，业绩比较基准收益率为3.45%，超出业绩比较基准0.27个百分点；蜂巢丰旭债券C份额净值增长率为3.48%，业绩比较基准收益率为3.45%，超出业绩比较基准0.03个百分点 。在不同阶段，如过去三个月、六个月等，也均实现了对业绩比较基准的超越。
| 阶段 | 份额级别 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|---|
| 自基金合同生效起至今 | 蜂巢丰旭债券A | 3.72% | 3.45% | 0.27% |
| 自基金合同生效起至今 | 蜂巢丰旭债券C | 3.48% | 3.45% | 0.03% |
净值增长率标准差
从净值增长率标准差来看，过去三个月、六个月及自合同生效起至今，A类和C类的标准差均维持在0.08% - 0.09%之间，显示出基金净值波动相对较小，收益较为稳定。
投资策略与运作分析：把握债市节奏，维持中高久期
债券市场走势回顾
2024年债券市场走势复杂。年初至9月20号，因私人部门缩表、地方政府债发行偏慢致机构资产荒，叠加宽松货币政策，债券收益率下行。9月底政治局会议后，政策力度加大，债券市场核心逻辑在宽货币和宽财政间切换。10月至11月初，降息落地，市场关注宽财政，债券收益率反弹；11月人大会议定调宽财政后，市场又转向关注宽货币政策，12月政治局会议定调“适度宽松”货币政策后，降准降息预期加强，11月底至12月债券收益率快速下行。
基金投资策略
本基金以利率债和金融债为主要投资标的，全年维持中高久期运作，收益符合预期。后续仍将以金融债为底仓，通过利率择时增厚组合收益。
业绩表现：两类份额均实现正增长
截至报告期末，蜂巢丰旭债券A基金份额净值为1.0270元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为3.72%；蜂巢丰旭债券C基金份额净值为1.0348元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为3.48%。两类份额均实现了正增长，且跑赢同期业绩比较基准收益率。
宏观经济与市场展望：供需有望平衡，关注政策影响
展望2025年，宏观基本面预期在积极财政政策和适度宽松货币政策托举下，国内经济供需更为平衡。供给端工业生产有望平稳增长，企业利润温和修复；需求端内需重要性上升，消费、基建投资等有望改善，制造业投资增速高位略回落，房地产投资降幅边际收窄，出口增速或温和收敛。债券市场方面，中长期核心逻辑在于信贷需求和货币政策，预计在私人部门投资未明显好转及支持性货币政策无明显变化前，扩大内需仍需广谱利率支持。
费用情况：管理费、托管费等明细
基金管理费
本基金的管理费按前一日基金资产净值的0.30%年费率计提。2024年3月27日至2024年12月31日，当期发生的基金应支付的管理费为789,692.42元，其中应支付销售机构的客户维护费11,759.07元，应支付基金管理人的净管理费777,933.35元。
基金托管费
托管费按前一日基金资产净值的0.05%年费率计提，报告期内当期发生的基金应支付的托管费为131,615.38元。
销售服务费
本报告期内，应支付关联方的销售服务费金额较小，整体对基金资产影响不大。
| 项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 789,692.42 |
| 其中：应支付销售机构的客户维护费 | 11,759.07 |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 777,933.35 |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 131,615.38 |
交易与投资收益：债券投资贡献大
投资收益构成
报告期内，基金营业总收入为12,556,212.59元，其中利息收入362,027.96元，投资收益9,919,814.34元，公允价值变动收益2,274,369.99元 。投资收益中，债券投资收益9,890,304.20元，资产支持证券投资收益29,510.14元。
| 项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 营业总收入 | 12,556,212.59 |
| 利息收入 | 362,027.96 |
| 投资收益 | 9,919,814.34 |
| 其中：债券投资收益 | 9,890,304.20 |
| 资产支持证券投资收益 | 29,510.14 |
| 公允价值变动收益 | 2,274,369.99 |
债券投资收益明细
债券投资收益中，利息收入6,161,273.93元，买卖债券差价收入3,729,030.27元 。这表明债券投资在基金收益中占据重要地位。
| 项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 债券投资收益——利息收入 | 6,161,273.93 |
| 债券投资收益——买卖债券差价收入 | 3,729,030.27 |
关联交易：交易情况及佣金支付
通过关联方交易单元进行的交易
本报告期内，本基金未通过关联方交易单元进行权证、债券交易及债券回购交易，也未产生应支付关联方的佣金。
与关联方银行间同业市场交易
与邮储银行在银行间市场进行了债券回购交易，基金正回购交易金额1,502,000,000.00元，利息支出139,117.54元 。
| 关联方名称 | 交易类型 | 交易金额（元） | 利息支出（元） |
|---|---|---|---|
| 邮储银行 | 债券回购（正回购） | 1,502,000,000.00 | 139,117.54 |
股票投资：无股票投资
根据基金合同规定，本基金不进行股票投资，因此报告期内无股票投资相关明细，包括期末股票投资明细、股票投资组合重大变动等。
持有人信息：机构占比高，管理人持有少
持有人户数及结构
期末基金份额持有人户数方面，蜂巢丰旭债券A持有人户数为230户，户均持有的基金份额863,205.54份，机构投资者持有份额198,431,275.58份，占总份额比例99.9466%；蜂巢丰旭债券C持有人户数未单独披露，机构投资者持有份额占比情况未单独体现，但从整体数据可推测C类份额占比较小。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 户均持有的基金份额 | 机构投资者持有份额 | 占总份额比例 |
|---|---|---|---|---|
| 蜂巢丰旭债券A | 230 | 863,205.54 | 198,431,275.58 | 99.9466% |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金份额总数为3,532.69份，占基金总份额比例0.0018% 。其中蜂巢丰旭债券A持有1,462.62份，占比0.0007%；蜂巢丰旭债券C持有2,070.07份，占比1.3665%。
| 项目 | 份额级别 | 持有份额总数（份） | 占基金总份额比例 |
|---|---|---|---|
| 基金管理人所有从业人员持有本基金 | 蜂巢丰旭债券A | 1,462.62 | 0.0007% |
| 基金管理人所有从业人员持有本基金 | 蜂巢丰旭债券C | 2,070.07 | 1.3665% |
| 基金管理人所有从业人员持有本基金 | 合计 | 3,532.69 | 0.0018% |
开放式基金份额变动：份额有所下降
基金合同生效日（2024年3月27日），蜂巢丰旭债券A基金份额总额210,350,664.65份，C类为588,165.42份。报告期内，A类总申购份额842,856,134.96份，总赎回份额854,669,524.93份，期末份额总额198,537,274.68份；C类总申购份额107.65份，总赎回份额436,789.53份，期末份额总额151,483.54份 。整体来看，两类份额均有所下降，A类份额下降幅度约为5.61%，C类份额下降幅度约为74.25%。
| 份额级别 | 基金合同生效日基金份额总额（份） | 总申购份额（份） | 总赎回份额（份） | 本报告期期末基金份额总额（份） | 份额变化幅度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 蜂巢丰旭债券A | 210,350,664.65 | 842,856,134.96 | 854,669,524.93 | 198,537,274.68 | - 5.61% |
| 蜂巢丰旭债券C | 588,165.42 | 107.65 | 436,789.53 | 151,483.54 | - 74.25% |
租用证券公司交易单元情况：交易单元及佣金支付
基金租用国海证券2个交易单元进行股票、债券等交易。股票交易应支付国海证券佣金4,093.68元，占当期佣金总量的100.00%；债券交易成交金额299,734,027.00元，占当期债券成交总额的100.00%；债券回购交易成交金额220,290,000.00元，占当期债券回购成交总额的100.00% 。
| 券商名称 | 交易单元数量 | 股票交易佣金（元） | 占当期佣金总量比例 | 债券交易成交金额（元） | 占当期债券成交总额比例 | 债券回购交易成交金额（元） | 占当期债券回购成交总额比例 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 国海证券 | 2 | 4,093.68 | 100.00% | 299,734,027.00 | 100.00% | 220,290,000.00 | 100.00% |
风险提示
- 单一投资者占比风险：报告期内存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况，可能引发基金净值剧烈波动、流动性风险，甚至导致基金资产净值连续六十个工作日低于5000万元，进而面临转换运作方式、合并或终止合同等情形。
- 信用风险：尽管基金管理人通过多种方式控制信用风险，但仍存在交易对手未履行合约责任或证券发行人违约等导致基金资产损失的风险。
- 利率风险：市场利率变动可能影响基金组合债券类资产的估值，进而影响基金净值。如市场利率上升25个基点，基金资产净值可能减少1,728,963.98元；利率下降25个基点，基金资产净值可能增加1,728,963.98元。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
