2025年3月31日，宏利基金管理有限公司发布宏利溢利债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产、净利润等关键指标均出现下滑，投资者需密切关注相关风险。
主要财务指标：多项关键指标下滑
本期利润与已实现收益下降
2024年，宏利溢利债券A本期利润为42,074,036.55元，已实现收益为40,513,030.29元；宏利溢利债券C本期利润为18,461.77元，已实现收益为17,519.66元。与2023年相比，宏利溢利债券A本期利润下降18.1%，已实现收益下降17.8%；宏利溢利债券C本期利润下降14.7%，已实现收益下降1.1%。
| 基金简称 | 2024年本期利润（元） | 2023年本期利润（元） | 变动比例 | 2024年已实现收益（元） | 2023年已实现收益（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 宏利溢利债券A | 42,074,036.55 | 51,361,253.22 | -18.1% | 40,513,030.29 | 49,260,577.53 | -17.8% |
| 宏利溢利债券C | 18,461.77 | 16,947.75 | 8.9% | 17,519.66 | 17,315.40 | 1.1% |
期末基金资产净值大幅缩水
截至2024年末，宏利溢利债券A期末基金资产净值为653,794,350.44元，宏利溢利债券C为530,847.64元，合计654,325,198.08元，较2023年末的1,344,026,056.06元，下降51.3%。
| 年份 | 宏利溢利债券A期末基金资产净值（元） | 宏利溢利债券C期末基金资产净值（元） | 合计（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 653,794,350.44 | 530,847.64 | 654,325,198.08 | -51.3% |
| 2023年 | 1,343,454,775.45 | 571,280.61 | 1,344,026,056.06 | - |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
各阶段净值增长率与业绩比较基准对比
过去一年，宏利溢利债券A份额净值增长率为4.44%，业绩比较基准收益率为4.98%，落后0.54%；宏利溢利债券C份额净值增长率为3.98%，业绩比较基准收益率为4.98%，落后1.00%。从更长时间维度看，自基金合同生效起至今，宏利溢利债券A份额净值累计增长率为207.18%，业绩比较基准收益率为13.05%，领先194.13%；宏利溢利债券C份额净值累计增长率为30.64%，业绩比较基准收益率为13.05%，领先17.59%。
| 阶段 | 宏利溢利债券A份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 | 宏利溢利债券C份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去一年 | 4.44% | 4.98% | -0.54% | 3.98% | 4.98% | -1.00% |
| 自基金合同生效起至今 | 207.18% | 13.05% | 194.13% | 30.64% | 13.05% | 17.59% |
投资策略与业绩表现：票息策略为主，业绩受市场影响
投资策略分析
2024年，国内宏观经济呈现工业生产偏强、国内有效需求偏弱、整体物价偏低的特点。资产荒极致演绎，债市受特别国债供给担忧、央行管理长债利率风险与增量政策加码等扰动，但牛市利率下行趋势不改。本组合以运用票息策略为主，主要投资短端利率债品种，动态调整组合久期，通过利率债波段操作提高收益并应对收益率波动。
业绩表现原因
尽管采取了相应策略，基金业绩仍受到市场环境的影响。内需乏力、消费意愿偏低以及房地产市场持续调整等因素，对经济复苏带来一定制约，进而影响了基金的收益表现。
费用情况：管理费、托管费等均有下降
管理人报酬与基金管理费
2024年，基金应支付的管理费为3,076,909.19元，较2023年的5,488,029.73元，下降44.0%。管理人报酬按前一日基金资产净值0.30%的年费率计提。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 变动比例 |
|---|---|---|
| 2024年 | 3,076,909.19 | -44.0% |
| 2023年 | 5,488,029.73 | - |
托管费与销售服务费
2024年，基金应支付的托管费为1,025,636.52元，较2023年的1,829,343.25元，下降43.9%；销售服务费为1,404.43元，较2023年的3,021.11元，下降53.5%。托管费按前一日基金资产净值0.10%的年费率计提，销售服务费按前一日C类基金份额的基金资产净值0.30%的年费率计提。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 变动比例 | 当期发生的基金应支付的销售服务费（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 1,025,636.52 | -43.9% | 1,404.43 | -53.5% |
| 2023年 | 1,829,343.25 | - | 3,021.11 | - |
投资组合：债券投资占主导
资产组合情况
期末基金资产组合中，固定收益投资占比99.82%，金额为653,629,054.36元，全部为债券投资；银行存款和结算备付金合计占比0.17%，金额为1,137,273.75元；其他各项资产占比0.00%，金额为24,928.12元。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 653,629,054.36 | 99.82 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 1,137,273.75 | 0.17 |
| 其他各项资产 | 24,928.12 | 0.00 |
债券投资明细
期末按债券品种分类，金融债券占比99.03%，金额为647,950,111.84元，其中政策性金融债占比99.03%；国家债券占比0.87%，金额为5,678,942.52元。按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资中，24国开08占比51.71%，24国开03占比24.14%，17国开15占比8.31%，24国开13占比7.74%，15进出05占比3.18%。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 金融债券 | 647,950,111.84 | 99.03 |
| 国家债券 | 5,678,942.52 | 0.87 |
| 债券代码 | 债券名称 | 占基金资产净值比例（%） |
| --- | --- | --- |
| 240208 | 24国开08 | 51.71 |
| 240203 | 24国开03 | 24.14 |
| 170215 | 17国开15 | 8.31 |
| 240213 | 24国开13 | 7.74 |
| 150305 | 15进出05 | 3.18 |
份额持有人情况：机构投资者占比高，关注赎回风险
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为2,543户，其中宏利溢利债券A持有人户数为2,263户，机构投资者持有份额占比97.90%；宏利溢利债券C持有人户数为280户，个人投资者持有份额占比100.00%。整体来看，机构投资者持有份额占比97.82%，个人投资者占比2.18%。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 机构投资者持有份额占比（%） | 个人投资者持有份额占比（%） |
|---|---|---|---|
| 宏利溢利债券A | 2,263 | 97.90 | 2.10 |
| 宏利溢利债券C | 280 | 0.00 | 100.00 |
| 合计 | 2,543 | 97.82 | 2.18 |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金份额总数为203,602.49份，占基金总份额比例为0.0319%。其中，宏利溢利债券A持有203,470.39份，占比0.0319%；宏利溢利债券C持有132.10份，占比0.0258%。
| 份额级别 | 持有份额总数（份） | 占基金总份额比例（%） |
|---|---|---|
| 宏利溢利债券A | 203,470.39 | 0.0319 |
| 宏利溢利债券C | 132.10 | 0.0258 |
| 合计 | 203,602.49 | 0.0319 |
开放式基金份额变动：份额大幅下降49.3%
本报告期期初基金份额总额为1,262,545,761.19份，期末为637,868,212.97份，减少624,677,548.22份，下降49.3%。其中，宏利溢利债券A期初份额为1,261,997,218.40份，期末为637,355,998.87份，减少624,641,219.53份；宏利溢利债券C期初份额为548,542.79份，期末为512,214.10份，减少36,328.69份。
| 份额级别 | 期初基金份额总额（份） | 期末基金份额总额（份） | 变动份额（份） | 变动比例 |
|---|---|---|---|---|
| 宏利溢利债券A | 1,261,997,218.40 | 637,355,998.87 | -624,641,219.53 | -49.5% |
| 宏利溢利债券C | 548,542.79 | 512,214.10 | -36,328.69 | -6.6% |
| 合计 | 1,262,545,761.19 | 637,868,212.97 | -624,677,548.22 | -49.3% |
宏利溢利债券型基金在2024年面临份额、净资产下降等挑战，虽长期有一定业绩表现，但短期跑输业绩比较基准。投资者应综合考虑市场环境、基金投资策略及风险因素，谨慎做出投资决策。
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