兴银汇逸三个月定期开放债券型发起式证券投资基金（简称“兴银汇逸定开债”）发布2024年年度报告，各项关键数据变动值得投资者关注。报告期内，基金份额总额微降，净资产合计增长，净利润大幅提升，同时管理费也有一定幅度增长。

主要财务指标：盈利增长显著

本期利润与资产净值稳步提升

兴银汇逸定开债2024年本期利润为45,118,987.57元，较2023年的30,457,738.68元增长48.13%。加权平均基金份额本期利润为0.0451元，本期加权平均净值利润率为4.42%，本期基金份额净值增长率为4.50%。期末基金资产净值达1,041,692,622.32元，较2023年末的1,011,173,634.39元增长3.02% ，期末基金份额净值为1.0417元。

年份	本期利润（元）	加权平均基金份额本期利润（元）	本期加权平均净值利润率（%）	本期基金份额净值增长率（%）	期末基金资产净值（元）	期末基金份额净值（元）
2024年	45,118,987.57	0.0451	4.42	4.50	1,041,692,622.32	1.0417
2023年	30,457,738.68	0.0302	3.00	3.05	1,011,173,634.39	1.0112

可供分配利润增加

期末可供分配利润为20,146,872.64元，相比2023年末的8,597,706.97元大幅增加，期末可供分配基金份额利润为0.0201元。这表明基金在盈利积累方面表现良好，为投资者后续收益分配提供了更厚实的基础。

基金净值表现：跑赢部分阶段基准

短期波动与长期领先并存

过去三个月，份额净值增长率为2.38%，业绩比较基准收益率为2.23%，基金领先0.15%；过去六个月，份额净值增长率2.44%，略低于业绩比较基准收益率2.50%；过去一年，份额净值增长率4.50%，低于业绩比较基准收益率4.98% 。然而，过去三年、五年及自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率分别为10.24%、17.93%、20.81%，均大幅领先业绩比较基准收益率。

阶段	份额净值增长率（%）	业绩比较基准收益率（%）	差值（%）
过去三个月	2.38	2.23	0.15
过去六个月	2.44	2.50	-0.06
过去一年	4.50	4.98	-0.48
过去三年	10.24	7.69	2.55
过去五年	17.93	9.88	8.05
自基金合同生效起至今	20.81	10.83	9.98

投资策略与业绩：把握债市节奏

紧跟债市变化调整策略

2024年债市收益率震荡下行，期间多次出现回调。基金年初采用久期策略增配长期、超长期利率债；3月止盈部分长久期债券；4月逐步止盈部分利率债及二级资本债；6 - 7月再次切换为久期策略增配长久期资产；8月减持债券降低组合久期及杠杆水平；11 - 12月提升久期杠杆并积极参与波段操作。

策略成效显著

截至报告期末，基金份额净值为1.0417元，在复杂的债市环境中实现了资产的稳健增长，反映出基金管理人对市场节奏的把握较为精准。

管理人展望：关注宏观政策与债市波动

宏观经济与政策预期

2025年海外主要经济体经济温和增长、分化延续，国内经济或呈现弱复苏 + 强转型特征。货币政策有望宽松延续，财政政策总量托底、渐进式发力，中央承担更多支出责任。

债市走势判断

长债预期呈现区间震荡走势、波动更频繁迅速，短债受资金面影响较多。2025年大概率继续降准降息，若银行间资金利率下行并形成稳态，短券下行空间有望打开。这意味着基金在2025年的投资策略可能需围绕宏观政策和债市波动进一步灵活调整。

费用情况：管理与托管费稳定增长

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为3,061,004.10元，较2023年的3,050,537.37元增长0.34%。基金管理费年费率为0.3%，每日计算，逐日累计至每月月末，按月支付。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为1,020,334.71元，相比2023年的1,016,845.84元增长0.34%。托管费年费率为0.1%，计算方式与管理费类似。整体来看，管理与托管费用增长较为稳定，与基金资产规模的增长基本匹配。

交易与投资收益：债券投资主导

债券投资收益可观

2024年债券投资收益为31,733,819.97元，其中债券投资收益 - 利息收入29,106,430.39元，债券投资收益 - 买卖债券差价收入2,627,389.58元。上年度可比期间债券投资收益为32,028,314.91元，其中利息收入36,326,957.45元，买卖债券差价收入 - 4,298,642.54元。可见，2024年债券买卖差价收入扭亏为盈，对整体收益贡献较大。

年份	债券投资收益（元）	利息收入（元）	买卖债券差价收入（元）
2024年	31,733,819.97	29,106,430.39	2,627,389.58
2023年	32,028,314.91	36,326,957.45	-4,298,642.54

公允价值变动收益增长

2024年公允价值变动收益为18,969,830.44元，较2023年的5,633,078.42元大幅增长，主要源于债券投资公允价值的变动，反映了市场价格波动对基金收益的积极影响。

关联交易：无异常关联交易

关联方交易情况

报告期内，基金未通过关联方交易单元进行权证、债券、债券回购交易，无应支付关联方的佣金。基金管理人运用固有资金在报告期内未持有本基金份额，除基金管理人之外的其他关联方在报告期末也未持有本基金份额。整体来看，基金在关联交易方面较为规范，未出现可能影响投资者利益的异常情况。

投资组合：债券占据主导

固定收益投资占比近100%

期末基金资产组合中，固定收益投资金额为1,049,062,688.81元，占基金总资产的比例达99.89%，其中债券投资1,049,062,688.81元。金融债券占比最大，为1,049,062,688.81元，占基金资产净值比例100.71%，其 中政策性金融债458,734,577.03元，占比44.04%。这表明基金投资高度集中于债券市场，以获取稳定收益。

具体债券投资明细

按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前几名债券分别为24国开15、24兴业银行二级资本债01、20国开05等。这些债券的选择体现了基金管理人对债券信用资质和收益潜力的综合考量。

持有人信息：机构投资者主导

持有人结构

期末基金份额持有人户数为207户，户均持有基金份额4,830,915.22份。机构投资者持有份额999,999,450.12份，占总份额比例100%，无个人投资者持有。机构投资者的高度集中意味着基金规模稳定性可能受个别机构决策影响较大。

管理人从业人员持有情况

期末基金管理人的从业人员未持有本基金份额，避免了潜在的利益冲突问题。

份额变动：整体规模基本稳定

申购赎回情况

基金合同生效日基金份额总额1,010,000,800.18份，本报告期期初基金份额总额999,999,458.24份，本报告期基金总申购份额1.88份，总赎回份额10.00份，期末基金份额总额999,999,450.12份，份额总额微降0.0000008%，整体规模基本保持稳定。

兴银汇逸定开债在2024年展现出较强的盈利能力和稳健的资产增长态势，但投资者仍需关注机构持有集中、宏观经济及债市波动等潜在风险，以便做出更合理的投资决策。

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