华夏国企创新混合发起式基金2024年年报已发布，报告期内基金份额总额减少18.96%，净资产合计减少32.68%，净利润为859.195万元，当期发生的基金应支付的管理费为63.977197万元。以下将对该基金的各项关键指标进行深入解读。
主要财务指标：净利润可观，资产规模有降
本期利润与已实现收益
报告期内，华夏国企创新混合发起式A本期已实现收益为2,085,806.86元，本期利润为1,833,149.16元；C类本期已实现收益6,022,431.99元，本期利润6,758,800.93元 。两类份额合计本期利润达8,591,950.09元，显示出较好的盈利能力。
| 基金类别 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） |
|---|---|---|
| 华夏国企创新混合发起式A | 2,085,806.86 | 1,833,149.16 |
| 华夏国企创新混合发起式C | 6,022,431.99 | 6,758,800.93 |
净资产情况
基金期初净资产为104,762,564.50元，期末净资产为85,799,592.70元，减少了18,962,971.80元，降幅达18.10%。其中实收基金从104,762,564.50元减少至72,082,585.30元，减少32,679,979.20元，变化率为 -31.29% 。
| 项目 | 期初金额（元） | 期末金额（元） | 变化金额（元） | 变化率 |
|---|---|---|---|---|
| 净资产合计 | 104,762,564.50 | 85,799,592.70 | -18,962,971.80 | -18.10% |
| 实收基金 | 104,762,564.50 | 72,082,585.30 | -32,679,979.20 | -31.29% |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
份额净值增长率
自基金合同生效起至今，华夏国企创新混合发起式A份额净值增长率为19.35%，C类为18.81%，同期业绩比较基准增长率为10.17% 。各阶段A、C类份额净值增长率均高于业绩比较基准收益率，显示出基金较好的投资管理能力。
| 阶段 | 华夏国企创新混合发起式A份额净值增长率 | 华夏国企创新混合发起式C份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 5.29% | 5.13% | 1.18% |
| 过去六个月 | 20.36% | 20.00% | 9.78% |
| 自基金合同生效起至今 | 19.35% | 18.81% | 10.17% |
标准差对比
从份额净值增长率标准差来看，过去三个月A类为2.27%，C类为2.26%；业绩比较基准收益率标准差均为1.14% 。说明基金净值波动相对业绩比较基准更大，但也伴随着获取更高收益的可能。
投资策略与运作：聚焦国企创新，把握结构性机会
投资策略
基金采取多种投资策略，包括资产配置、股票投资等。股票投资重点关注中国特色估值体系下，符合国家战略导向、具备核心竞争力的国企创新主题上市公司 。
运作分析
上半年基金缓慢建仓，下半年维持较高股票仓位。增持军工及国产替代、科技创新相关优质个股，减持涨幅大且基本面不佳的股票 。如对海光信息、航发动力等股票的操作，较好地践行 “以业绩增长” 为核心的成长型投资理念。
业绩表现归因：行业配置与个股选择显成效
行业表现
部分股息率高的银行、家电及受益AIGC产业的电子、通信等行业表现良好；食品饮料、医药等行业个股表现较差 。基金通过合理配置，在优势行业布局，提升整体业绩。
个股操作
对即将迎来基本面拐点、估值低的军工股及研发能力强、估值低的个股增持，如菲利华等；对短期涨幅大且基本面低于预期个股减持，如拓荆科技等 。通过精准个股操作，提升基金收益。
市场展望：关注结构性机会，精选个股
宏观经济与市场趋势
2025年全球经济大概率震荡筑底，国内经济或进入弱复苏早期，市场分子端逐渐转好，但分母端存在不确定性 。国内政策多为托底和结构性，房地产市场回落，消费者资产负债表修复缓慢，中美关系及美国政策也存在变数。
投资策略调整
基金将秉承 “以业绩增长” 理念，重点研究业绩增长确定、行业空间大、估值合理的国企个股 。注重资产配置，关注政策和行业景气变化带来的投资机会，优化投资组合。
费用分析：管理费与托管费稳定
管理人报酬与基金管理费
当期发生的基金应支付的管理费为639,771.97元，其中应支付销售机构的客户维护费260,817.99元，应支付基金管理人的净管理费378,953.98元 。
托管费
当期发生的基金应支付的托管费为106,628.69元，按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提 。托管费相对稳定，保障基金资产的安全托管。
交易费用与投资收益：股票投资贡献大
交易费用
应付交易费用方面，信息披露费90,000.00元、银行费用7,237.03元等，合计120,539.59元 。这些费用是基金运营的必要成本。
投资收益
股票投资收益为8,771,388.15元，其中买卖股票差价收入8,771,388.15元 。股票投资收益对基金整体收益贡献显著。债券投资收益96,110.91元，相对股票投资收益占比较小。
关联交易：集中于中信证券
通过关联方交易单元进行的交易
股票交易中，中信证券成交金额335,056,429.19元，占当期股票成交总额的48.01% 。债券交易、回购交易也多通过中信证券进行，显示出较高的交易集中度。
| 关联方名称 | 股票成交金额（元） | 占当期股票成交总额比例 | 债券成交金额（元） | 占当期债券成交总额比例 | 债券回购成交金额（元） | 占当期债券回购成交总额比例 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 中信证券 | 335,056,429.19 | 48.01% | 49,528,688.00 | 100.00% | 287,500,000.00 | 65.17% |
应支付关联方的佣金
期末应付中信证券佣金余额94,256.96元，占期末应付佣金总额的39.89% 。关联方交易在带来便利的同时，投资者需关注潜在风险。
股票投资明细：制造业与信息技术业占优
行业分布
期末股票投资中，制造业公允价值60,409,295.15元，占基金资产净值比例70.41%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值8,505,851.74元，占比9.91% 。行业集中在制造业和信息技术相关领域。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| 制造业 | 60,409,295.15 | 70.41 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 8,505,851.74 | 9.91 |
个股持仓
前十大重仓股包括海光信息、航发动力等，持仓较为分散。投资者需关注个股波动对基金净值的影响。
持有人结构：机构主导A类，C类个人为主
持有人户数与结构
华夏国企创新混合发起式A类295户，机构投资者持有份额占比89.58%；C类7,283户，个人投资者持有份额占比100.00% 。不同份额类别持有人结构差异明显。
| 份额级别 | 持有人户数(户) | 机构投资者持有份额占比 | 个人投资者持有份额占比 |
|---|---|---|---|
| 华夏国企创新混合发起式A | 295 | 89.58% | 10.42% |
| 华夏国企创新混合发起式C | 7,283 | 0.00% | 100.00% |
管理人从业人员持有情况
基金管理人的从业人员持有C类500,037.14份，占基金总份额0.69% 。显示出基金管理人对该基金的一定信心。
份额变动与风险提示：关注巨额赎回风险
开放式基金份额变动
基金合同生效日A类份额13,007,799.10份，期末29,592,800.82份；C类生效日份额91,754,765.40份，期末42,489,784.48份 。C类份额变化较大，反映出投资者对不同份额类别的选择差异。
| 项目 | 华夏国企创新混合发起式A（份） | 华夏国企创新混合发起式C（份） |
|---|---|---|
| 基金合同生效日基金份额总额 | 13,007,799.10 | 91,754,765.40 |
| 本报告期期末基金份额总额 | 29,592,800.82 | 42,489,784.48 |
风险提示
报告期内存在单一投资者持有基金份额比例超20%的情形，若遇巨额赎回或集中赎回，可能引发流动性风险，甚至导致基金面临转换运作方式等情况 。投资者需密切关注此类风险。
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