“资金的注入，助力项目建设提速。”3月中旬，合肥乐凯科技产业有限公司副总经理赵力说。

  赵力口中的资金，是银行系的耐心资本——AIC基金（金融资产投资公司股权投资基金）。

  去年9月，国家金融监督管理总局发文支持银行AIC股权投资试点由上海扩大至包括合肥在内的18个城市。安徽快速反应，推动建源新鑫（安徽）股权投资基金设立，基金规模1亿元，定向参与合肥乐凯科技产业有限公司在北京产权交易所挂牌增资项目。

  前不久，国家金融监管总局发布《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》。金融资产投资公司股权投资试点再扩容，科技金融政策再加码。

  如何让更多来自银行系的耐心资本为科创领域注入“活水”，助力科创企业穿越周期，茁壮成长？区域创新能力位列全国第一方阵的安徽，正在做出更多探索。

  首只AIC基金快速落地

  作为长期资本、耐心资本的重要组成部分，银行资金在过去一年活跃于一级市场投资，尤其是银行AIC试点股权投资扩围之后，相关基金在18个试点城市实现了全覆盖。其中，安徽AIC基金落地速度可谓“领跑”全国。

  “近年来，企业发展速度加快，市场规模也在持续扩大，现有生产线及扩产节奏跟不上市场需要。我们急需加大投入，提速项目建设。”成立于2006年的合肥乐凯科技产业有限公司，是一家从事光学薄膜及光学功能膜研发及生产的国家高新技术企业，隶属中国乐凯集团有限公司，是中国航天科技集团有限公司的三级子公司，该公司副总经理赵力告诉记者，企业在北京产权交易所增资挂牌项目，主要用于乐凯科技在合肥新站高新区的扩产项目和研发中心建设。

  在了解到乐凯科技北交所挂牌增资项目信息后，中国建设银行安徽省分行第一时间对接企业。“总、分、支行组建三级联动团队，建立工作专班，在20天内完成协议磋商、工商注册、协会备案等事项，设立建源新鑫（安徽）股权投资基金，总规模1亿元，目前已实现项目投放。”建行安徽省分行科技金融创新中心客户经理郭穆介绍，该基金由建设银行全资子公司建信金融资产投资有限公司与合肥新站高新区区属国有企业合肥鑫城控股集团有限公司共同发起设立。

  这只AIC基金的落地，让合肥市成为全国范围内新试点城市中首个实现AIC股权投资试点项目落地突破的城市。郭穆介绍：“我们按照‘小规模、单点投资、快速落地’工作方针，锁定目标投向企业，积极协调解决基金工商注册、协会备案等问题，仅30天即完成辖内首只1亿元股权投资基金落地，并成功投放7000万元，实现了金融资产投资公司扩围以来股权直投的‘单点突破’。”

  银行系耐心资本入场

  “AIC是什么？”记者在采访中发现，不少企业负责人对AIC并不了解。

  AIC是指经监管部门批准，在境内设立的，主要从事银行债权转股权及配套支持业务的非银行金融机构。2017年，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行和交通银行五大国有银行发起设立了5家银行系AIC。2021年，AIC在上海试点股权直投业务，开展不以债转股为目的的股权投资，并建立了符合科创企业投资特点的融资机制，为科创企业的成长提供了支持。

  2024年9月，AIC试点扩围政策发布后，包括合肥在内的试点城市都积极抢抓政策机遇，与AIC对接，设立AIC股权投资基金。

  “AIC能够发挥衔接间接融资与直接融资的作用。以前AIC开展的业务以债转股作为出发点，现在AIC股权投资试点扩围，可以通过股权直投方式支持企业发展壮大、产业转型升级。”郭穆说。

  过去一级市场股权投资存在一些结构性矛盾。比如，传统的GP/LP模式（GP指普通合伙人，LP指有限合伙人）由于资金期限和风险容忍度等问题，常常陷入“不敢投早期、不愿陪长期”的困境。业界一直呼吁更多银行、保险等资金作为长线资本进入股权投资市场，为早期科创投资提供更多支持。

  依托银行表内资本，AIC基金的期限相对较长，这使其能够践行“投早、投小、投长期”的理念，支持过去资本不敢或不愿投资的前沿赛道。从某种意义上说，这正是耐心资本的体现。

  在赵力看来，AIC基金资金的投放，不仅快速解决了项目建设的资金问题，有助于企业加快推动国企混改，同时还能优化资本债务结构。

  “过去十几年，我们都是靠一条生产线一条生产线慢慢发展起来，好处是稳步发展，弊端是发展相对过慢。现在我们要加快步伐，一方面加速项目建设，另一方面要通过并购扩大规模。这两条腿都需要资金支持，AIC基金的落地给予企业发展很大助力。”赵力说，作为制造业企业，他们对资本运作并不了解，AIC还能够提供专业指导与帮助。

  AIC股权投资试点再度扩围

  为更好发挥股权投资对科技创新和民营企业发展的支持作用，国家金融监督管理总局在3月5日发布《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》。

  AIC股权投资试点再度扩围。

  《通知》不仅提出将AIC股权投资范围扩大至试点城市所在省份，同时支持符合条件的商业银行发起设立金融资产投资公司，而且提出对保险资金参与AIC股权投资试点的支持。

  相较于银行传统信贷业务，股权投资的融资方式天然契合科技型企业风险高、轻资产、周期长的特点，可以为企业提供长期稳定的资金支持，对科技创新具有显著促进作用。不仅如此，AIC可与地方政府、产业龙头企业等合作，共同设立市场化债转股基金，以产业基金形式帮助企业优化资产配置，引导更多社会资金参与支持科技创新，助力产业链补短锻长。

  早在去年9月底，合肥产投和工银资本、工行合肥分行联合签署长三角及中部地区首只AIC股权投资基金框架协议。此次意向基金规模为100亿元，将重点投向集成电路、新型显示、新材料、航空航天等重点战略性新兴产业与未来产业。

  眼下，在政策鼓励及自身加速转型的多重需求之下，银行下场做股权投资的热情空前高涨。

  一位资深银行业人士告诉记者，AIC开展股权投资业务，银行也可以更全面地参与到企业的成长过程中，获得更好的一手市场资讯，提高整体投资的收益和效率；其次，银行将提供更综合和多样化的金融服务，增强客户黏性和市场竞争力；最后，银行还可利用广泛的客户网络和资源，为被投资企业提供更多的业务支持和资源整合，形成协同效应。

  “早期的AIC是化解商业银行不良资产、降低企业杠杆率的专业化工具，其核心职能聚焦于债转股业务。AIC试点扩围，引导金融机构从被动聚焦债转股业务变为主动向‘投早投小投长期’领域集聚，支持过去资本不敢或不愿投资的前沿赛道，与安徽培育新质生产力的需求高度契合。”安徽金融监管局一级巡视员施其武表示，下一步，将继续聚焦发展新质生产力需求，构建基金投资闭环，提供银行耐心资本支持，全力支持区域科技企业发展。

  春暖花开，位于合肥新站区的合肥乐凯科技产业有限公司内，项目建设正在如火如荼地进行。“资金已经实现项目投放，我们将在现有核心主业基础上，实现光电显示领域用光学膜产业链的自主构建，为行业膜材料产业的健康、可持续发展作出新的更大贡献。”赵力说。（记者 何珂）