华夏鼎誉三个月定开债券型证券投资基金2024年年报已发布，报告期内多项关键指标出现显著变化，值得投资者关注。
主要财务指标：净利润增长，资产规模缩水
本期利润与已实现收益
2024年，华夏鼎誉三个月定开债券A类份额本期利润为153,599,234.71元，已实现收益达138,211,784.92元；C类份额本期利润55.81元，已实现收益46.43元 。与2023年相比，A类份额本期利润增长14.19%，已实现收益增长38.00%，显示出较好的盈利能力提升。
| 年份 | 类别 | 本期利润（元） | 本期已实现收益（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | A类 | 153,599,234.71 | 138,211,784.92 |
| 2023年 | A类 | 134,492,895.55 | 100,151,258.74 |
| 2024年 | C类 | 55.81 | 46.43 |
| 2023年 | C类 | 828.50 | -371,122.41 |
净资产变动
2024年末，基金资产净值为1,513,766,956.20元，较2023年末的4,326,099,687.04元，大幅缩水65.00%。其中A类份额期末基金资产净值1,513,766,062.24元，C类份额为893.96元。这主要源于基金份额交易导致的净资产变动，2024年因基金份额交易产生的净资产变动数为 -2,740,564,672.54元。
| 年份 | 类别 | 期末基金资产净值（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | A类 | 1,513,766,062.24 |
| 2023年 | A类 | 4,326,098,797.91 |
| 2024年 | C类 | 893.96 |
| 2023年 | C类 | 889.13 |
基金净值表现：超越业绩比较基准
份额净值增长率
2024年，华夏鼎誉三个月定开债券A类份额净值增长率为6.43%，C类为6.48%，同期业绩比较基准增长率为4.98%，两类份额均跑赢业绩比较基准。过去一年，A类份额净值增长率标准差为0.07%，业绩比较基准收益率标准差为0.09%，显示出基金净值波动相对较小。
| 阶段 | 类别 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 份额净值增长率标准差 | 业绩比较基准收益率标准差 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去一年 | A类 | 6.43% | 4.98% | 0.07% | 0.09% |
| 过去一年 | C类 | 6.48% | 4.98% | 0.08% | 0.09% |
累计净值增长率
自基金合同生效起至2024年末，A类份额累计净值增长率为9.54%，C类为9.57%，而同期业绩比较基准累计增长率为6.33%，长期来看基金表现优于业绩比较基准。
投资策略与运作：把握债市机会
投资策略
2024年国内外宏观经济形势复杂，美国经济及通胀影响美联储政策，国内地产下行但政策转向提振经济。在此背景下，本基金持仓相对积极，在市场波动时点积极防守，以获取债市上涨收益。封闭期运用资产配置、久期管理等策略，开放期则注重流动性，投资高流动性品种，防范流动性风险。
业绩归因
基金在2024年取得较好业绩，得益于对宏观经济形势的把握和积极的投资策略。尽管国内经济面临压力，但债券市场偏强，基金通过合理配置债券资产，抓住利率下行、信用利差压缩的机会，实现了净值增长。
管理人展望：政策影响债市
管理人认为，2025年政策转向余温尚存，周期下行跌势趋缓，内需压力或减弱，财政政策储备足，通缩概率下降。债市方面，政策和经济基本面变化将影响债券供需和利率走势，需关注政策调整和经济复苏程度，灵活调整投资策略，以获取更好回报。
费用分析：管理费托管费下降
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为7,270,199.30元，较2023年的11,529,184.84元下降37.02%。其中应支付销售机构的客户维护费840,946.37元，应支付基金管理人的净管理费6,429,252.93元。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 7,270,199.30 | 840,946.37 | 6,429,252.93 |
| 2023年 | 11,529,184.84 | 3,135,204.96 | 8,393,979.88 |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为2,423,399.80元，相比2023年的3,843,061.65元，下降36.94%。托管费按前一日基金资产净值0.10%的年费率计提。
交易与投资收益：债券投资主导
交易费用
2024年交易费用为82,445.00元，主要为买卖债券产生。与2023年的213,912.50元相比，下降61.44%，反映出交易活跃度有所降低。
股票与债券投资收益
基金不直接投资股票，债券投资收益是主要来源。2024年债券投资收益为157,410,797.64元，其中买卖债券差价收入81,281,059.57元，利息收入76,129,738.07元。与2023年相比，债券投资收益增长30.09%，显示出债券投资策略的有效性。
| 年份 | 债券投资收益（元） | 买卖债券差价收入（元） | 债券利息收入（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 157,410,797.64 | 81,281,059.57 | 76,129,738.07 |
| 2023年 | 121,140,753.98 | -116,849.05 | 121,257,603.03 |
关联交易：无重大异常
报告期内，通过关联方交易单元进行的交易、应支付关联方的佣金等关联交易，均在正常业务范围内按一般商业条款订立，无重大异常情况。
股票投资明细：无股票持仓
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细显示，本基金报告期末未持有股票，符合基金合同规定的投资范围。
持有人结构与份额变动：机构主导，份额下降
持有人结构
期末华夏鼎誉三个月定开债券A类份额中，机构投资者持有1,462,707,556.43份，占比100.00%；C类份额中，个人投资者持有864.09份，占比100.00%。整体来看，机构投资者占主导地位。
份额变动
2024年华夏鼎誉三个月定开债券A类份额，期初为4,203,282,170.16份，申购1,962,707,676.83份，赎回4,703,272,349.37份，期末为1,462,717,497.62份，份额减少65.20%。C类份额期初与期末均为864.09份，无变动。
| 类别 | 期初份额（份） | 申购份额（份） | 赎回份额（份） | 期末份额（份） | 份额变化率 |
|---|---|---|---|---|---|
| A类 | 4,203,282,170.16 | 1,962,707,676.83 | 4,703,272,349.37 | 1,462,717,497.62 | -65.20% |
| C类 | 864.09 | - | - | 864.09 | 0.00% |
管理人从业人员持有：比例低
期末基金管理人的从业人员持有A类份额4,440.21份，占比0.00%；持有C类份额854.09份，占比98.84%，整体持有比例较低。
风险提示
- 份额赎回风险：2024年A类份额赎回规模较大，若未来市场波动，投资者集中赎回可能导致基金资产规模大幅下降，影响基金运作和收益。
- 宏观经济与政策风险：尽管管理人对2025年经济和债市有积极预期，但宏观经济和政策存在不确定性，可能影响债券市场，进而影响基金业绩。
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