2025年3月31日，财通证券资产管理有限公司发布财通资管鸿达纯债债券型证券投资基金2024年年度报告。报告期内，该基金在份额、净资产、净利润及管理费等方面均发生了一定变化，投资者需关注这些变动对投资决策的影响。

主要财务指标：净利润下滑，资产规模缩水

本期利润与已实现收益

报告显示，财通资管鸿达债券2024年整体实现本期利润164,476,298.75元，较2023年的260,474,210.84元下滑36.85% 。从各份额来看，A类本期利润11,272,635.59元，C类为698,897.39元，E类达151,645,327.59元，I类为859,438.18元。本期已实现收益方面，A类为11,769,819.86元，C类720,998.78元，E类157,712,898.58元，I类827,175.71元。这表明基金盈利能力在2024年有所减弱。

份额类别	本期利润（元）	本期已实现收益（元）
A类	11,272,635.59	11,769,819.86
C类	698,897.39	720,998.78
E类	151,645,327.59	157,712,898.58
I类	859,438.18	827,175.71

净资产变动

2024年末，基金净资产合计5,710,371,194.69元，相比2023年末的7,130,975,090.89元减少14.21亿元，减幅19.93%。其中实收基金从5,948,115,232.50元降至4,660,847,955.94元，未分配利润从1,182,859,858.39元降至1,049,523,238.75元。这反映出基金资产规模有所缩水。

时间	净资产合计（元）	实收基金（元）	未分配利润（元）
2023年末	7,130,975,090.89	5,948,115,232.50	1,182,859,858.39
2024年末	5,710,371,194.69	4,660,847,955.94	1,049,523,238.75

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率与业绩比较基准对比

2024年，财通资管鸿达债券A份额净值增长率为2.60%，C类为2.30%，E类为2.50%，I类为2.25%，而同期业绩比较基准收益率均为4.98%，各份额均跑输业绩比较基准。从过往三年看，A类份额净值增长率累计为7.59%，C类7.59%，E类8.24%，I类7.49%，与业绩比较基准7.69%相比，表现参差不齐。这表明基金在市场环境变化下，投资策略的有效性有待进一步提升。

份额类别	2024年份额净值增长率（%）	2024年业绩比较基准收益率（%）	过往三年份额净值增长率累计（%）	过往三年业绩比较基准收益率（%）
A类	2.60	4.98	7.59	7.69
C类	2.30	4.98	7.59	7.69
E类	2.50	4.98	8.24	7.69
I类	2.25	4.98	7.49	7.69

投资策略与业绩表现：信用债打底，业绩受市场影响

投资策略分析

2024年，国内宏观经济运行呈现供给强于需求的特征，房地产市场持续调整。在此背景下，逆周期调控加码，货币政策适度宽松，财政政策力度加大，10年期国债收益率下行约88个BP，30年期国债收益率下行约91个BP。本基金以高性价比信用债打底，辅以利率、二永和高等级同业存单等交易。

业绩归因

尽管采取了上述投资策略，基金业绩仍未达业绩比较基准。这可能是由于市场环境复杂多变，信用债市场波动以及利率调整的时机和幅度把握等因素综合影响。例如，在经济数据波动和政策调整过程中，债券价格的变化对基金净值产生了一定压力。

费用情况：管理费、托管费双降

管理人报酬与基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为26,808,081.69元，较2023年的28,788,644.80元下降6.87%。其中应支付销售机构的客户维护费11,741,544.49元，应支付基金管理人的净管理费15,066,537.20元。这表明随着基金资产规模的变动，管理费用相应有所调整。

时间	当期发生的基金应支付的管理费（元）	应支付销售机构的客户维护费（元）	应支付基金管理人的净管理费（元）
2023年	28,788,644.80	11,009,307.70	17,779,337.10
2024年	26,808,081.69	11,741,544.49	15,066,537.20

托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为4,691,414.30元，较2023年的5,210,743.18元下降10%。自2023年2月2日起，基金托管费按基金前一日的资产净值乘以0.07%的托管费年费率来计算。托管费的下降与基金资产规模变化及费率调整相关。

交易情况：债券交易为主，关联交易合规

股票与债券投资收益

本基金不投资股票，2024年债券投资收益213,097,242.46元，主要来源于利息收入241,692,084.32元，买卖债券差价收入 -28,594,841.86元。资产支持证券投资收益571,352.87元，其中利息收入705,728.21元，买卖差价收入 -134,375.34元。这显示出债券投资是基金收益的主要来源，但买卖差价收入出现亏损，需关注债券交易时机的把握。

投资类别	投资收益（元）	利息收入（元）	买卖差价收入（元）
债券投资	213,097,242.46	241,692,084.32	-28,594,841.86
资产支持证券投资	571,352.87	705,728.21	-134,375.34

通过关联方交易单元进行的交易

2024年，通过财通证券股份有限公司关联方交易单元进行的债券成交金额为264,338,430.00元，占当期债券成交总额的100.00%；债券回购成交金额101,900,000.00元，占当期债券回购成交总额的100.00% 。关联方当期佣金10,260.87元，占当期佣金总量的100.00%。所有关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立，合规性有保障。

投资组合：债券配置集中，关注信用风险

债券投资组合

期末债券投资公允价值6,288,220,977.99元，占基金资产净值比例110.12%。其中，中期票据占比44.48%，企业短期融资券占比24.24%，金融债券占比14.08%，企业债券占比13.39%，同业存单占比12.28%。投资组合较为集中，需关注信用风险。

债券品种	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
中期票据	2,539,769,458.10	44.48
企业短期融资券	1,384,129,455.31	24.24
金融债券	803,877,644.73	14.08
企业债券	764,694,126.41	13.39
同业存单	701,306,973.09	12.28

信用评级情况

从信用评级看，短期信用评级中未评级的短期融资券1,384,129,455.31元；长期信用评级中，AAA级981,046,435.89元，AAA以下1,118,889,138.53元，未评级的中期票据、公司债、政策性金融债2,102,848,975.17元。未评级债券占比较大，投资者需关注信用风险变化。

份额持有人结构：个人投资者为主，关注赎回风险

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数337,320户，户均持有基金份额13,817.29份。机构投资者持有份额占比4.69%，个人投资者占比95.31%。从各份额看，A类机构投资者占比20.91%，C类个人投资者占比99.60%，E类个人投资者占比100.00%，I类机构投资者占比98.76%。个人投资者占主导，需关注大规模赎回对基金运作的影响。

份额类别	机构投资者持有份额占比（%）	个人投资者持有份额占比（%）
A类	20.91	79.09
C类	0.40	99.60
E类	0.00	100.00
I类	98.76	1.24

基金份额变动

2024年基金总申购份额为2,662,963,838.68份，总赎回份额为4,139,310,135.24份，净赎回1,476,346,296.56份。各份额均有不同程度的赎回，其中E类赎回份额较大，为3,009,350,315.03份。大规模赎回可能影响基金的投资策略和业绩表现。

份额类别	总申购份额（份）	总赎回份额（份）
A类	440,304,768.31	752,452,453.90
C类	29,005,617.24	36,308,618.32
E类	1,935,676,288.40	3,009,350,315.03
I类	257,077,184.73	151,219,747.99

展望：关注政策变化，把握投资机会

管理人展望2025年，国内经济仍面临需求不足等困难，债券收益率转入上行通道概率不大，但需重点关注相关政策、资金面和外部环境变化。投资者应密切关注宏观经济动态和政策调整，结合自身风险承受能力，合理调整投资策略。同时，鉴于基金在2024年的业绩表现和份额变动，投资者需谨慎评估投资风险与收益。

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