4月7日晚，在当日股价大跌18.06%后，国内头部母婴连锁上市公司孩子王（301078.SZ）发布一季报预告，预计归属上市公司股东净利润同比增长150%到230%。

在业内看来，受2024年生育的回暖带动，母婴行业的短期反弹仍在持续。

公告显示，2025年第一季度孩子王预计实现净利润2914.7万元至3847.4万元，相比于上年同期大幅增长。孩子王将业绩增长归于三扩战略的推进带来的运营改善和单客价值提升，推动存量业务增长和盈利能力提升，同时通过直播和下沉市场加盟拉动了新增量。

记者注意到，孩子王一季报净利润大幅预增也与此前的低基数有关。2022年以来，由于新出生人口的持续下滑，也冲击了母婴行业，2022年到2024年孩子王第一季度单季归属上市公司股东净利润为-3243.5万元、759.1万元和1165.9万元。

当天，孩子王股价受外部消息影响大跌逾18%，在投资者互动中，管理层也回应称公司主要业务全部在国内，此次美国加征关税对公司没有影响。

值得注意的是，2024年国内新出生人口的回暖也拉动了母婴行业的持续回暖。

尼尔森IQ数据也能看到，从2024年第3季度开始，国内一段婴配粉（0-6个月）和小码尿布的销售曲线快速回升。最新数据显示，2025年1月，母婴大类全渠道已经从双位数负增长恢复到微弱的正增长。

2024年，孩子王的业绩就开始回升，全年收入93.4亿元，同比增长6.7%，实现归属上市公司股东净利润1.8亿元，同比增长72.4%。从业务分类看，母婴商品收入81.6亿元，同比增长7.7%，其中核心的奶粉业务收入50.7亿元，同比增长9.4%，随着市场奶粉价盘的回升，毛利率也有1.5个百分点的提高。2024 年，孩子王差异化供应链共实现销售收入约10亿元，占母婴商品销售收入的比重为12.3%，其中自有品牌交易额同比增长33.2%。

2024年，爱婴室（603214.SH）也实现收入34.7亿元，同比增长4.1%，其中奶粉业务实现收入约21亿元，同比增长9.5%。

独立乳业分析师宋亮告诉第一财经记者，随着2024年出生率回升及产业链价值体系恢复双向影响，母婴行业也在逐步回暖，去年人口增长对行业会产生2-3年的短期利好，长期人口出生率的前景还不明确，回暖持续性有待进一步观察。

(本文来自第一财经)