2025年3月31日，华夏基金管理有限公司发布华夏永顺一年持有期混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额和净资产均出现了一定程度的下滑，净利润实现扭亏为盈，基金管理费有所降低。这些变化反映了基金在市场环境中的运作情况，对投资者的决策具有重要参考意义。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产规模缩减
本期利润实现增长
华夏永顺一年持有混合A类本期利润为35,397,674.14元，C类为1,310,370.29元，与2023年相比实现扭亏为盈。2023年A类利润为2,259,316.61元，C类为 -36,449.45元，2022年A类利润为 -81,456,939.41元，C类为 -4,056,246.38元。这表明基金在2024年的投资运作取得了较好的收益。
| 年份 | 华夏永顺一年持有混合A（元） | 华夏永顺一年持有混合C（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 35,397,674.14 | 1,310,370.29 |
| 2023年 | 2,259,316.61 | -36,449.45 |
| 2022年 | -81,456,939.41 | -4,056,246.38 |
净资产合计与期末净资产下降
2024年末，华夏永顺一年持有混合A类净资产合计为472,700,999.01元，C类为20,206,916.08元，相较于2023年末的642,468,553.54元和25,969,205.06元有所下降。期末净资产也呈现类似趋势，A类从2023年末的642,468,553.54元降至472,700,999.01元，C类从25,969,205.06元降至20,206,916.08元，反映出基金资产规模的缩减。
| 份额类别 | 2024年末净资产合计（元） | 2023年末净资产合计（元） | 2024年末期末净资产（元） | 2023年末期末净资产（元） |
|---|---|---|---|---|
| 华夏永顺一年持有混合A | 472,700,999.01 | 642,468,553.54 | 472,700,999.01 | 642,468,553.54 |
| 华夏永顺一年持有混合C | 20,206,916.08 | 25,969,205.06 | 20,206,916.08 | 25,969,205.06 |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准，但三年累计仍为负增长
短期表现优于业绩比较基准
过去一年，华夏永顺一年持有混合A份额净值增长率为7.38%，C份额净值增长率为6.93%，同期业绩比较基准增长率为6.88%，A类和C类均跑赢业绩比较基准。过去三个月和六个月，该基金同样表现出色，展现了较强的短期投资能力。
| 阶段 | 华夏永顺一年持有混合A份额净值增长率（%） | 华夏永顺一年持有混合C份额净值增长率（%） | 业绩比较基准收益率（%） |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 7.38 | 6.93 | 6.88 |
| 过去六个月 | 8.17 | 7.93 | 4.23 |
| 过去三个月 | 3.11 | 2.99 | 1.72 |
三年累计净值增长率为负
尽管短期表现良好，但自基金合同生效以来至2024年末，华夏永顺一年持有混合A基金份额累计净值增长率为 -1.07%，C类为 -2.44%，而同期业绩比较基准收益率为4.04%，显示出基金长期投资收益有待提升。
| 份额类别 | 自基金合同生效起至2024年末基金份额累计净值增长率（%） | 业绩比较基准收益率（%） |
|---|---|---|
| 华夏永顺一年持有混合A | -1.07 | 4.04 |
| 华夏永顺一年持有混合C | -2.44 | 4.04 |
投资策略与运作：债券与权益市场波动中调整
市场环境分析
2024年，国际上美联储开启降息周期，国内经济面临房地产下行、政府投资放缓等压力，但最终实现增长目标。央行维持宽松货币政策，债券收益率下行，信用利差压缩，超长期利率债受追捧；权益市场前三季度红利类资产突出，三季度末在政策刺激下，成长风格表现出色。
基金投资策略
本报告期内，基金组合维持纯债仓位，对利率债进行波段操作，同时优化持仓结构。在权益市场波动中，通过调整投资组合，力求实现资产的稳健增值。
业绩表现归因：多因素共同作用
债券投资贡献
债券投资收益为9,309,552.04元，其中利息收入12,838,524.13元，买卖债券差价收入 -3,528,972.09元。债券利息收入为基金利润增长提供了一定支撑。
权益投资影响
股票投资收益为 -13,888,405.13元，买卖股票差价收入为 -13,888,405.13元，表明股票投资在2024年对基金业绩产生了一定的负面影响。
公允价值变动收益
公允价值变动收益为46,690,434.28元，其中股票投资公允价值变动收益42,187,633.67元，债券投资公允价值变动收益4,502,800.61元，对基金利润增长起到了关键作用。
宏观经济与市场展望：关注经济企稳对债券市场的冲击
经济内生动能改善
2025年，房地产行业有望企稳，地方政府债务化解将促进投资，“两重两新”政策将改善供需关系，提升物价水平，经济内生动能积极因素增多。
债券市场风险
当下债券收益率已隐含降息预期，经济企稳回升可能对债券市场造成冲击。因此，2025年债券投资将重视风险，在市场未出现明确机会时，保持谨慎投资策略。
费用分析：管理费与托管费有所降低
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为4,541,792.31元，相较于2023年的6,313,124.57元有所降低。其中，应支付销售机构的客户维护费为2,190,115.29元，应支付基金管理人的净管理费为2,351,677.02元。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 4,541,792.31 | 2,190,115.29 | 2,351,677.02 |
| 2023年 | 6,313,124.57 | 3,046,886.66 | 3,266,237.91 |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为1,135,448.11元，低于2023年的1,578,281.17元，托管费的降低有助于提升基金的实际收益。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 1,135,448.11 |
| 2023年 | 1,578,281.17 |
交易费用与关联交易：关注交易成本与合规性
应付交易费用与交易费用
2024年末，应付交易费用为134,341.86元，较2023年末的80,298.28元有所增加。2024年交易费用为215,094.89元，2023年为243,900.87元，交易成本的变化对基金收益有一定影响。
| 年份 | 应付交易费用（元） | 交易费用（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 134,341.86 | 215,094.89 |
| 2023年 | 80,298.28 | 243,900.87 |
通过关联方交易单元进行的交易
通过关联方中信证券交易单元进行的债券交易成交金额为164,551,771.10元，占当期债券成交总额的60.79%；债券回购交易成交金额为2,611,999,000.00元，占当期债券回购成交总额的43.23%。应支付中信证券的佣金为153,823.53元，占当期佣金总量的56.69%。关联交易需关注合规性及对基金收益的影响。
| 关联方名称 | 债券交易成交金额（元） | 占当期债券成交总额的比例（%） | 债券回购交易成交金额（元） | 占当期债券回购成交总额的比例（%） | 应支付佣金（元） | 占当期佣金总量的比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 中信证券 | 164,551,771.10 | 60.79 | 2,611,999,000.00 | 43.23 | 153,823.53 | 56.69 |
股票投资明细：行业分散，关注重点个股
行业分布
报告期末，股票投资涉及多个行业，包括采矿业、制造业、信息技术服务业等。其中，制造业占比最高，为13.06%，其次为信息技术行业，占比4.32%（港股通投资股票）。行业分散有助于降低单一行业风险。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 64,388,080.18 | 13.06 |
| 信息技术（港股通） | 21,286,024.90 | 4.32 |
重点个股
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，比亚迪、腾讯控股、海光信息等为前十大股票投资。投资者需关注这些重点个股的表现对基金业绩的影响。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 002594 | 比亚迪 | 6,670,776.00 | 1.35 |
| 2 | 00700 | 腾讯控股 | 6,333,002.35 | 1.28 |
| 3 | 688041 | 海光信息 | 6,185,278.47 | 1.25 |
持有人结构与份额变动：个人投资者为主，份额有所减少
持有人结构
期末基金份额持有人户数为4,909户，其中华夏永顺一年持有混合A类机构投资者持有份额占比0.43%，个人投资者占比99.57%；C类个人投资者持有份额占比100.00%。个人投资者是该基金的主要持有者。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 机构投资者持有份额（份） | 机构投资者占总份额比例（%） | 个人投资者持有份额（份） | 个人投资者占总份额比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 华夏永顺一年持有混合A | 2,727 | 2,066,973.58 | 0.43 | 475,758,990.69 | 99.57 |
| 华夏永顺一年持有混合C | 2,182 | - | - | 20,712,236.64 | 100.00 |
开放式基金份额变动
本报告期内，华夏永顺一年持有混合A类基金份额减少219,986,161.20份，C类减少7,913,652.13份，总份额减少227,246,751.92份，反映出部分投资者选择赎回基金份额。
| 份额类别 | 本报告期期初基金份额总额（份） | 本报告期赎回份额（份） | 本报告期期末基金份额总额（份） |
|---|---|---|---|
| 华夏永顺一年持有混合A | 697,321,612.16 | -219,986,161.20 | 477,825,964.27 |
| 华夏永顺一年持有混合C | 28,463,340.67 | -7,913,652.13 | 20,712,236.64 |
风险提示
- 市场风险：尽管2024年基金实现盈利，但宏观经济和市场环境仍存在不确定性，债券市场可能受经济企稳影响，权益市场波动也可能对基金净值产生不利影响。
- 信用风险：关注债券投资的信用风险，若债券发行主体信用状况恶化，可能导致债券价值下降，影响基金收益。
- 关联交易风险：关联交易虽在正常业务范围内，但需关注其合规性及对基金收益的潜在影响，确保交易公平、公正。
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