辽宁时代万恒（维权）股份有限公司（以下简称“时代万恒”）近日发布2024年年度报告，报告期内，公司多项财务指标出现较大变化。其中，营业收入下降38.69%，净利润更是大幅下滑68.03%，而销售费用却增长了51.90%。这些数据的背后，反映出公司在经营过程中面临着诸多挑战。

关键财务指标解读

营业收入：下滑近四成

2024年，时代万恒实现营业收入400,882,282.19元，相较于2023年的653,883,738.82元，下降了38.69%。公司表示，营业收入变动主要是由于全球经济放缓，需求不振，客户下单谨慎，订单减少所致。从业务板块来看，新能源电池制造业务作为公司的核心业务，因全球经济形势影响，客户下单减少，导致该业务营业收入较上年同期下降。其中，锂电池业务受经济周期波动、下游消费市场低迷、客户库存周期及同业竞争等因素影响，订单减少；镍氢电池业务虽相对稳定，但整体也受到市场环境的一定冲击。

年份	营业收入（元）	变动比例
2024年	400,882,282.19	-38.69%
2023年	653,883,738.82	-

净利润：降幅超六成

归属于上市公司股东的净利润为19,382,916.89元，与2023年的60,624,597.23元相比，下降了68.03%。净利润的大幅下滑，一方面是由于营业收入的减少，另一方面，各项成本和费用的支出也对利润产生了挤压。尽管公司在成本控制方面采取了一定措施，但仍难以抵消收入下降带来的影响。

年份	归属于上市公司股东的净利润（元）	变动比例
2024年	19,382,916.89	-68.03%
2023年	60,624,597.23	-

扣非净利润：基本与净利润变动趋势一致

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为18,396,353.68元，2023年为58,789,158.18元，下降幅度为68.71%。扣非净利润的变动趋势与净利润基本一致，说明公司核心业务的盈利能力面临较大挑战，非经常性损益对净利润的影响相对较小。

年份	归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）	变动比例
2024年	18,396,353.68	-68.71%
2023年	58,789,158.18	-

基本每股收益：降至0.07元

基本每股收益为0.07元/股，2023年为0.21元/股，同比下降66.67%。这主要是由于净利润的大幅减少导致。基本每股收益的下降，直接影响了投资者对公司的盈利预期。

年份	基本每股收益（元/股）	变动比例
2024年	0.07	-66.67%
2023年	0.21	-

扣非每股收益：同样大幅下降

扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.06元/股，2023年为0.20元/股，下降70.00%。与基本每股收益的变动情况相符，进一步表明公司主营业务的盈利水平下滑。

年份	扣除非经常性损益后的基本每股收益（元/股）	变动比例
2024年	0.06	-70.00%
2023年	0.20	-

费用分析

销售费用：增长超五成

2024年销售费用为9,872,116.23元，较2023年的6,498,983.07元增长了51.90%。公司解释主要是佣金、办公费和业务宣传费增加所致。在营业收入下降的情况下，销售费用的大幅增加，可能反映出公司在市场拓展方面面临较大压力，需要投入更多资源来维持或提升市场份额，但这种投入的效果尚未在营收上得到明显体现。

年份	销售费用（元）	变动比例
2024年	9,872,116.23	51.90%
2023年	6,498,983.07	-

管理费用：略有下降

管理费用为62,877,995.16元，相比2023年的65,956,303.20元，下降了4.67%。主要原因是职工薪酬和中介机构费减少。公司在管理费用方面的控制取得了一定成效，但仍需关注在业务调整过程中，管理费用是否会对公司的运营效率产生潜在影响。

年份	管理费用（元）	变动比例
2024年	62,877,995.16	-4.67%
2023年	65,956,303.20	-

财务费用：变动相对较小

财务费用为-10,410,122.67元，2023年为-11,437,319.80元。财务费用变动主要是由于本年汇兑收益较上年同期减少所致。虽然财务费用整体为负，表明公司在利息收入等方面有一定收益，但汇兑收益的减少可能会对公司的财务状况产生一定的影响，特别是在当前汇率波动较为频繁的情况下。

年份	财务费用（元）	变动情况
2024年	-10,410,122.67	汇兑收益减少
2023年	-11,437,319.80	-

研发费用：有所下降

研发费用为21,720,228.24元，较2023年的28,899,248.43元下降了24.84%。主要是研发人工费和材料费减少较大所致。研发投入的减少可能会对公司未来的产品创新和竞争力产生一定影响，在竞争激烈的新能源电池市场，持续的研发投入对于保持技术领先和产品优势至关重要。

年份	研发费用（元）	变动比例
2024年	21,720,228.24	-24.84%
2023年	28,899,248.43	-

研发情况

研发投入：费用化为主

本期费用化研发投入为21,720,228.24元，研发投入合计21,720,228.24元，研发投入总额占营业收入比例为5.42%。公司在研发方面仍以费用化投入为主，这可能与公司当前的业务策略和研发项目的性质有关，但相对较低的研发投入占比，在长期发展中可能会限制公司的技术创新能力。

研发人员情况：结构相对稳定

公司研发人员数量为93人，占公司总人数的比例为11.71%。从学历结构来看，硕士研究生10人、本科50人、专科25人、高中及以下8人；从年龄结构来看，30岁以下（不含30岁）17人、30 - 40岁（含30岁，不含40岁）41人、40 - 50岁（含40岁，不含50岁）30人、50 - 60岁（含50岁，不含60岁）4人、60岁及以上1人。研发人员结构相对稳定，但在高端人才的引进和培养上，可能还需要进一步加强，以提升公司的研发实力。

现金流分析

经营活动产生的现金流量净额：由负转正

2024年经营活动产生的现金流量净额为47,917,859.30元，而2023年为-70,103,542.77元。主要原因是上年同期因银行承兑汇票到期兑付，购买商保证金金额较大所致。经营活动现金流量净额的转正，表明公司经营活动的现金回笼情况有所改善，经营活动的造血能力有所增强。

年份	经营活动产生的现金流量净额（元）	变动情况
2024年	47,917,859.30	由负转正
2023年	-70,103,542.77	-

投资活动产生的现金流量净额：流出大幅增加

投资活动产生的现金流量净额为-245,635,978.25元，203年为-22,461,623.54元。投资活动现金流出大幅增加，主要是公司在购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及投资支付的现金增加所致，这表明公司在积极进行投资布局，但也需要关注投资项目的未来收益情况，以确保公司资金的有效利用。

年份	投资活动产生的现金流量净额（元）	变动情况
2024年	-245,635,978.25	流出大幅增加
2023年	-22,461,623.54	-

筹资活动产生的现金流量净额：近乎枯竭

筹资活动产生的现金流量净额为18,583.12元，2023年为236,955,260.07元，下降了99.99%。这一巨大变化表明公司在筹资方面遇到了困难，可能是由于公司的财务状况、市场环境或融资策略等原因导致，公司需要关注后续的资金需求如何满足，以维持正常的运营和发展。

年份	筹资活动产生的现金流量净额（元）	变动比例
2024年	18,583.12	-99.99%
2023年	236,955,260.07	-

风险因素

公司面临同业竞争加剧的风险，可能导致订单萎缩及业绩下滑。尽管公司表示将继续做好产品开发、工艺改进、产线优化、运营管理等工作，提高产品竞争力与公司综合竞争力，但在当前市场环境下，竞争压力依然较大。投资者需密切关注公司在应对竞争风险方面的措施是否有效，以及市场份额和业绩的变化情况。

管理层报酬情况

董事长李军在报告期内从公司获得的税前报酬总额虽未披露具体金额，但从整体管理层报酬情况来看，公司全体董事、监事和高级管理人员实际获得的报酬合计为347.95万元。管理层报酬的确定结合了同行业、本地区上市公司基本薪酬情况及高管人员分工情况，根据经营业绩责任年终评价完成情况确定绩效薪酬。合理的薪酬体系有助于激励管理层提升公司业绩，但在公司业绩下滑的情况下，如何平衡管理层报酬与公司经营状况，也是值得关注的问题。

综合来看，时代万恒在2024年面临着营业收入和净利润下滑的困境，虽然经营活动现金流量有所改善，但销售费用的大幅增长、研发投入的减少以及筹资活动现金流量的近乎枯竭等问题，都给公司的未来发展带来了不确定性。投资者在关注公司业务调整和战略实施的同时，需谨慎评估相关风险。

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