**核心观点：吉利汽车电动化转型加速，未来增长潜力巨大**

报告指出，吉利汽车在2025年3月的销量同比增长54%，电动车渗透率显著提升至48.2%，展现了其在新能源领域的强劲竞争力。公司预计2025年销量目标为271万辆，其中新能源车占比将达55%以上。基于此，分析师建议“买进”，目标价为17.3港元，较当前股价有约29%的潜在上涨空间。

**销售表现亮眼，产品矩阵全面覆盖市场需求**

吉利汽车3月销量达23.2万辆，旗下品牌如吉利银河、领克和极氪均表现出色。特别是吉利银河系列的纯电车型星愿和E5，以及混动车型星舰7，销量屡创新高。此外，中大型混动轿车星耀8和极氪007GT等新车型即将上市，进一步丰富了公司在5-20万元价格区间的产品布局。领克品牌的高端混动SUV领克900预售订单火爆，显示出市场对公司高端产品的认可。

**财务状况稳健，盈利能力持续改善**

2024年，吉利汽车实现营收2402亿元，同比增长34%，归母净利润达166亿元，同比大增213%。新能源板块在2024年下半年扭亏为盈，推动整体毛利率提升至15.9%。展望未来，公司预计2025-2027年净利润将分别达到132亿、175亿和218亿元，EPS分别为1.31、1.74和2.2元，对应市盈率分别为9.3倍、7倍和5.6倍，估值具备吸引力。

**技术与平台优势助力长期发展**

吉利汽车依托平台化开发策略，整合极氪和领克品牌资源，有效降低成本并提升效率。同时，新一代混动技术和智能化体验的完善将进一步增强产品竞争力。此外，公司尚未进入美国市场，受美国关税政策影响较小，未来海外市场拓展潜力巨大。

**投资建议：买入评级，关注电动化转型红利**

综合来看，吉利汽车凭借强大的产品组合、稳健的财务表现和技术优势，正处于电动化转型的关键阶段。随着新能源车渗透率的快速提升，公司有望在未来几年保持快速增长。因此，分析师给予“买进”评级，并认为当前估值水平下具备较高的投资价值。