杭州星帅尔电器股份有限公司于近日发布2024年年度报告，报告期内，公司在营业收入、净利润等关键指标上出现下滑，同时财务费用大幅增长，经营活动现金流量净额也显著减少。这些变化值得投资者密切关注。
营收下滑超两成，市场环境挑战显现
2024年，星帅尔实现营业收入2,077,186,106.87元，相较于2023年的2,878,735,029.21元，下降了27.84%。从行业分布来看，光伏行业收入降幅明显，达到50.56%，这与光伏行业阶段性供需结构失衡、电池片价格持续下跌密切相关。白色家电行业和电机行业虽有增长，但难以弥补光伏业务下滑带来的影响。从地区分布看，国内市场收入下降25.77%，国外市场收入更是大幅下降58.58%，反映出公司在国内外市场均面临挑战。
| 年份 | 营业收入（元） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2024年 | 2,077,186,106.87 | -27.84% |
| 2023年 | 2,878,735,029.21 | - |
净利润下滑近三成，盈利能力承压
归属于上市公司股东的净利润为143,693,993.75元，较2023年的202,481,997.80元减少29.03%。扣除非经常性损益后的净利润为126,783,017.88元，同比下降30.26%。净利润的下滑主要源于营业收入的减少以及成本费用的控制难度。尽管营业成本同比下降29.21%，但财务费用的大幅增加抵消了部分成本控制的成果。
| 年份 | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 同比增减 | 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 143,693,993.75 | -29.03% | 126,783,017.88 | -30.26% |
| 2023年 | 202,481,997.80 | - | 181,792,653.32 | - |
费用变动显著，财务费用激增
- 销售费用：2024年销售费用为16,829,799.92元，同比下降11.47%。公司可能在市场推广策略上进行了调整，减少了部分费用支出。
- 管理费用：管理费用为68,770,754.18元，同比下降28.12%，主要系上期股份支付及奖金较多所致。这表明公司在内部管理成本控制上取得了一定成效。
- 财务费用：财务费用达到28,371,155.88元，同比增长3,840.92%，主要系本期计提可转债利息所致。这一巨大增幅对公司利润产生了较大负面影响。
| 费用项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增减 | 重大变动说明 |
|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 16,829,799.92 | 19,009,253.51 | -11.47% | - |
| 管理费用 | 68,770,754.18 | 95,679,061.89 | -28.12% | 主要系上期股份支付及奖金较多所致 |
| 财务费用 | 28,371,155.88 | 719,911.40 | 3,840.92% | 主要系本期计提可转债利息所致 |
研发投入下降，研发人员略有增加
2024年研发投入为52,872,650.40元，同比下降24.72%。尽管研发投入减少，但研发人员数量从2023年的143人增加到155人，占比从10.16%上升至10.34%。公司在研发策略上可能更加注重人员效率的提升，而非单纯的投入规模。
| 年份 | 研发投入金额（元） | 变动比例 | 研发人员数量（人） | 变动比例 | 研发人员数量占比 | 变动比例 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 52,872,650.40 | -24.72% | 155 | 8.39% | 10.34% | 0.18% |
| 2023年 | 70,232,923.72 | - | 143 | - | 10.16% | - |
现金流状况不佳，经营活动现金流量净额锐减
经营活动产生的现金流量净额为31,565,645.41元，同比下降92.14%，主要系本期光伏业务销售收入减少及支付供应商货款所致。投资活动产生的现金流量净额为 -737,534,585.66元，同比减少141.30%，主要系本期购买理财产品所致。筹资活动产生的现金流量净额为264,761,869.89元，同比减少35.67%，主要上期发行可转债所致。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增减 | 相关说明 |
|---|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 31,565,645.41 | 401,407,913.62 | -92.14% | 主要系本期光伏业务销售收入减少及支付供应商货款所致 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -737,534,585.66 | -305,650,813.59 | -141.30% | 主要系本期购买理财产品所致 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 264,761,869.89 | 411,577,772.32 | -35.67% | 主要上期发行可转债所致 |
风险与挑战并存
- 市场风险：公司产品应用领域与宏观经济关联度高，经济波动可能导致市场需求下降。同时，行业竞争激烈，新竞争对手的进入和现有对手的创新可能加剧市场份额争夺。
- 原材料价格风险：原材料价格受多种因素影响波动较大，若价格大幅波动，公司经营业绩可能受到显著影响。
- 管理风险：公司规模扩张后，对子公司的整合及管理能力面临考验，若管理不善，可能影响协同效应的发挥。
总体来看，星帅尔在2024年面临诸多挑战，营收和净利润下滑，财务费用激增，现金流状况不佳。未来，公司需在优化业务结构、控制成本费用、提升现金流管理等方面下功夫，以应对市场变化，提升盈利能力和抗风险能力。投资者在关注公司发展时，应密切留意这些风险因素对公司业绩的潜在影响。
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