2025年3月31日，上银基金管理有限公司发布上银新兴价值成长混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额和净资产均有所下降，不过实现了一定的净利润。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏为盈
本期利润与已实现收益
上银新兴价值成长混合基金在2024年实现本期利润19,191,312.29元，较2023年的 -13,239,492.70元实现扭亏为盈。然而，本期已实现收益为 -10,670,770.83元，而2023年为1,112,382.03元，表明基金在实际投资收益方面面临挑战。
| 年份 | 本期利润（元） | 本期已实现收益（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 19,191,312.29 | -10,670,770.83 |
| 2023年 | -13,239,492.70 | 1,112,382.03 |
| 2022年 | -62,812,347.69 | -22,236,941.78 |
加权平均基金份额本期利润与净值利润率
2024年加权平均基金份额本期利润为0.0909元，本期加权平均净值利润率为9.42%，显示出基金在份额收益和净值增长方面取得了一定成效。
| 年份 | 加权平均基金份额本期利润（元） | 本期加权平均净值利润率（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | 0.0909 | 9.42 |
| 2023年 | -0.0263 | -2.60 |
| 2022年 | -0.1378 | -11.17 |
期末可供分配利润与基金份额净值
期末可供分配利润为3,146,036.21元，较2023年末的 -12,632,706.62元大幅改善。报告期末基金份额净值为1.051元，基金份额净值增长率为11.33%，反映出基金资产的增值情况。
| 年份 | 期末可供分配利润（元） | 期末可供分配基金份额（元） | 基金份额净值增长率（%） |
|---|---|---|---|
| 2024年末 | 3,146,036.21 | 0.0167 | 11.33 |
| 2023年末 | -12,632,706.62 | -0.0563 | -5.22 |
| 2022年末 | -3,295,812.11 | -0.0041 | -14.98 |
基金净值表现：短期波动，长期增长
短期表现
过去三个月，基金份额净值增长率为 -0.94%，低于同期业绩比较基准收益率0.48%，表现相对不佳。过去六个月，份额净值增长率为10.63%，高于业绩比较基准收益率9.18%，显示出一定的反弹。
| 阶段 | 份额净值增长率①（%） | 业绩比较基准收益率③（%） | ①－③（%） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.94 | 0.48 | -1.42 |
| 过去六个月 | 10.63 | 9.18 | 1.45 |
长期表现
过去一年，基金份额净值增长率为11.33%，略低于业绩比较基准收益率11.94%。过去三年，基金份额净值增长率为 -10.28%，大幅低于业绩比较基准收益率 -2.55%，表明长期投资需关注业绩差异。自基金合同生效起至今，份额净值增长率为235.86%，远超业绩比较基准收益率111.31%，显示出长期投资价值。
| 阶段 | 份额净值增长率①（%） | 业绩比较基准收益率③（%） | ①－③（%） |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 11.33 | 11.94 | -0.61 |
| 过去三年 | -10.28 | -2.55 | -7.73 |
| 自基金合同生效起至今 | 235.86 | 111.31 | 124.55 |
投资策略与业绩表现：坚持价值投资，业绩逐步改善
投资策略
过去一年，国内消费品补贴、设备以旧换新等政策显著发力，科技领域也取得突破，资本市场逐步回暖。本基金始终坚持价值投资，重点关注新兴产业和传统产业升级换代带来的投资机会，同时把握传统产业低估的投资机会，精选优质上市公司股票，并动态调整大类资产配置。
业绩表现
截至报告期末，基金份额净值为1.051元，本报告期内，基金份额净值增长率为11.33%，同期业绩比较基准收益率为11.94%。虽然基金净值实现增长，但仍略低于业绩比较基准，需关注投资策略的有效性。
市场展望：经济企稳，关注行业轮动
管理人认为，随着政策效果逐步显现，宏观经济将企稳回升，尤其在人工智能的加持下，科技将大幅改变目前的商品形态以及企业的生产经营模式。A 股市场有望迎来价值的重估。行业来看，红利策略在低利率环境下仍表现平稳，顺周期在宏观数据改善后将迎来估值修复，而受益于人工智能发展的科技行业，将在创新的引领下表现活跃。本基金将根据不同行业的估值情况进行平衡、配置。投资者可关注基金在不同行业的布局和调整，以把握投资机会。
费用分析：管理费与托管费有所下降
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为2,446,667.15元，较2023年的7,266,074.22元大幅下降。其中，应支付销售机构的客户维护费为184,204.16元，应支付基金管理人的净管理费为2,262,462.99元。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 2,446,667.15 | 184,204.16 | 2,262,462.99 |
| 2023年 | 7,266,074.22 | 177,692.11 | 7,088,382.11 |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为407,777.93元，较2023年的1,211,012.36元有所下降。托管费按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 407,777.93 |
| 2023年 | 1,211,012.36 |
投资组合分析：股票投资占主导，行业配置分散
资产组合
报告期末，基金资产总计199,640,148.19元，其中股票投资公允价值为166,421,015.05元，占基金资产净值比例为83.81%；债券投资公允价值为12,277,830.87元，占比6.18%；银行存款和结算备付金合计20,902,684.37元，占比10.47%。股票投资在资产组合中占据主导地位，需关注股票市场波动对基金净值的影响。
| 资产类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 股票投资 | 166,421,015.05 | 83.81 |
| 债券投资 | 12,277,830.87 | 6.18 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 20,902,684.37 | 10.47 |
行业配置
报告期末按行业分类的境内股票投资组合显示，制造业占比最高，为48.16%；其次是金融业，占比14.58%；采矿业占比7.49%。行业配置相对分散，有助于降低单一行业风险，但也需关注行业轮动对基金业绩的影响。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 3,102,108.00 | 1.56 |
| B | 采矿业 | 14,864,391.00 | 7.49 |
| C | 制造业 | 95,635,777.80 | 48.16 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 5,856,740.00 | 2.95 |
| E | 建筑业 | 2,272,800.00 | 1.14 |
| F | 批发和零售业 | 4,193,721.25 | 2.11 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 7,902,249.00 | 3.98 |
| J | 金融业 | 28,944,792.00 | 14.58 |
| K | 房地产业 | 1,495,568.00 | 0.75 |
| Q | 卫生和社会工作 | 437,250.00 | 0.22 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 1,715,618.00 | 0.86 |
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细显示，前十大股票包括美的集团、三环集团、中国移动等，合计占基金资产净值比例约为29.71%。需关注这些重仓股的表现对基金业绩的影响。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值 （元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 000333 | 美的集团 | 9,237,016.00 | 4.65 |
| 2 | 300408 | 三环集团 | 7,147,456.00 | 3.60 |
| 3 | 600941 | 中国移动 | 7,125,048.00 | 3.59 |
| 4 | 601088 | 中国神华 | 6,230,684.00 | 3.14 |
| 5 | 601328 | 交通银行 | 5,739,699.00 | 2.89 |
| 6 | 601398 | 工商银行 | 5,496,556.00 | 2.77 |
| 7 | 600309 | 万华化学 | 5,122,930.00 | 2.58 |
| 8 | 600519 | 贵州茅台 | 4,712,208.00 | 2.37 |
| 9 | 601899 | 紫金矿业 | 4,324,320.00 | 2.18 |
| 10 | 600176 | 中国巨石 | 4,229,107.00 | 2.13 |
份额持有人信息：机构与个人投资者结构稳定
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为11,357户，户均持有的基金份额为16,628.52份。机构投资者持有份额占总份额比例为55.66%，个人投资者持有份额占比为44.34%，结构相对稳定。
| 持有人类型 | 持有份额总数（份） | 占基金总份额比例 |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 105,000,000.00 | 55.66% |
| 个人投资者 | 83,850,046.78 | 44.34% |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金753,663.38份，占基金总份额比例为0.40%。其中，基金经理持有份额在50 - 100万份区间，显示出管理人对基金的信心。
开放式基金份额变动：份额减少15.8%
本报告期期初基金份额总额为224,278,197.57份，本报告期基金总申购份额为44,059,702.86份，总赎回份额为79,487,853.65份，期末基金份额总额为188,850,046.78份，较期初减少15.8%。份额的减少可能对基金的运作和投资策略产生一定影响，投资者需关注基金规模变化。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 224,278,197.57 |
| 本报告期基金总申购份额 | 44,059,702.86 |
| 本报告期基金总赎回份额 | 79,487,853.65 |
| 本报告期期末基金份额总额 | 188,850,046.78 |
上银新兴价值成长混合基金在2024年实现了净利润扭亏为盈，基金净值也有所增长，但份额和净资产出现下降。投资者在关注基金业绩的同时，需留意份额变动、费用支出以及投资组合的调整，以做出更合理的投资决策。
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