2025年3月31日，东吴基金管理有限公司发布东吴货币市场证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额增长49.73%，净资产合计增长56.27%，净利润翻倍，达到2.04亿元，管理人报酬为172.29万元。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：业绩增长显著
本期利润翻倍
2024年，东吴货币A、B、C三类基金份额本期利润总计20,437,529.08元，相比2023年的9,001,930.83元，增长了127.04%。其中，东吴货币A本期利润为10,956,738.67元，东吴货币B为7,595,758.70元，东吴货币C为1,885,031.71元。这表明基金在2024年盈利能力大幅提升。
| 基金类别 | 2024年本期利润（元） | 2023年本期利润（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 东吴货币A | 10,956,738.67 | 2,023,953.54 | 441.35% |
| 东吴货币B | 7,595,758.70 | 6,876,059.24 | 10.47% |
| 东吴货币C | 1,885,031.71 | 101,918.05 | 1749.13% |
| 总计 | 20,437,529.08 | 9,001,930.83 | 127.04% |
净资产规模大幅增长
2024年末，基金净资产合计为1,434,560,445.60元，较2023年末的918,010,735.04元，增长了56.27%。这主要得益于基金份额的增加以及良好的投资收益。
| 时间 | 净资产合计（元） | 变动金额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 2024年末 | 1,434,560,445.60 | 516,549,710.56 | 56.27% |
| 2023年末 | 918,010,735.04 | - | - |
基金净值表现：超越业绩比较基准
各阶段收益率领先
东吴货币A、B、C三类基金份额在过去一年、三年、五年及自基金合同生效起至今等多个阶段，份额净值收益率均高于同期业绩比较基准收益率。例如，东吴货币A过去一年份额净值收益率为1.7268%，业绩比较基准收益率为1.3537%，超出0.3731个百分点。
| 基金类别 | 过去一年份额净值收益率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 东吴货币A | 1.7268% | 1.3537% | 0.3731% |
| 东吴货币B | 1.9706% | 1.3537% | 0.6169% |
| 东吴货币C | 1.9707% | 1.3537% | 0.6170% |
收益率稳定性较高
从份额净值收益率标准差来看，各阶段标准差均较低，表明基金收益较为稳定。如东吴货币A过去一年份额净值收益率标准差为0.0019%，体现了货币基金风险较低的特点。
| 基金类别 | 过去一年份额净值收益率标准差 |
|---|---|
| 东吴货币A | 0.0019% |
| 东吴货币B | 0.0019% |
| 东吴货币C | 0.0019% |
投资策略与运作：把握市场机会
市场环境分析
2024年GDP同比增长5%，呈“V”型走势。外贸出口好于预期，中央基建投资加速，房地产销售改善，但内需及实体融资需求偏弱，物价低迷。全年CPI同比上涨0.2%，PPI同比 -2.2%，社融增速同比增8%。货币政策持续宽松，债市涨幅大超预期，10年和30年国债收益率均下行至2%以下。
基金投资策略
本基金严控投资组合信用风险，抓住有利市场机会增加高收益资产配置，灵活调整组合久期。在市场大幅调整前保持较短期限，规避偏离度调整风险，同时保留久期空间，做好流动性管理。利用季末、资金面短期收缩时机加大资产配置力度。
业绩表现归因：多因素推动
债券市场机遇把握
受益于宽货币和“化债”力度加大，2024年信用债持续走强。本基金在信用债投资上把握机会，低等级品种信用利差大幅压缩，为基金带来较好收益。如债券投资收益2024年达到15,570,155.47元，高于2023年的6,179,798.91元。
| 年份 | 债券投资收益（元） | 变动金额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 15,570,155.47 | 9,390,356.56 | 151.95% |
| 2023年 | 6,179,798.91 | - | - |
合理的资产配置
基金通过合理配置各类资产，在控制风险的前提下实现收益最大化。期末固定收益投资占基金总资产的62.94%，买入返售金融资产占30.32%，银行存款和结算备付金合计占6.36%，其他各项资产占0.37%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例 |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 903,389,654.33 | 62.94% |
| 买入返售金融资产 | 435,230,415.55 | 30.32% |
| 银行存款和结算备付金合计 | 91,350,926.95 | 6.36% |
| 其他各项资产 | 5,345,772.11 | 0.37% |
市场展望：关注不确定性
外部环境影响
展望2025年，美国逆全球化推进，减税和关税政策可能加大其国内通胀压力，降息节奏放缓，影响我国出口贸易。国内扩内需政策持续推进，地产触底概率增加，但稳经济压力仍存。
债市机遇与风险
货币政策和财政政策有望保持积极，机构资产配置需求延续，债市仍具配置价值。但需关注出口及市场风险偏好的边际变化，以及外部环境对汇率和资金面的压力，债市波动性可能加大。
费用分析：成本控制稳定
管理费与托管费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,722,978.73元，较2023年的1,337,053.65元有所增加；托管费为574,326.32元，高于2023年的408,473.92元。费用的增加与基金资产规模的扩大有关。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 1,722,978.73 | 574,326.32 |
| 2023年 | 1,337,053.65 | 408,473.92 |
销售服务费
2024年销售服务费合计48,204.95元，其中东吴基金管理有限公司获得15,104.26元，中国农业银行股份有限公司获得32,707.16元，东吴证券股份有限公司获得393.53元。与2023年的42,385.75元相比，有所增长。
| 关联方名称 | 2024年销售服务费（元） | 2023年销售服务费（元） |
|---|---|---|
| 东吴基金管理有限公司 | 15,104.26 | 18,752.49 |
| 中国农业银行股份有限公司 | 32,707.16 | 23,074.74 |
| 东吴证券股份有限公司 | 393.53 | 558.52 |
| 合计 | 48,204.95 | 42,385.75 |
交易费用与投资收益：收益增长明显
交易费用
2024年交易费用总计269,024.78元，包括审计费用60,000.00元、信息披露费120,000.00元、账户维护费36,000.00元等。与2023年的257,312.59元相比，略有增加。
| 项目 | 2024年费用（元） | 2023年费用（元） |
|---|---|---|
| 审计费用 | 60,000.00 | 55,000.00 |
| 信息披露费 | 120,000.00 | 120,000.00 |
| 账户维护费 | 36,000.00 | 36,000.00 |
| 银行汇划费用 | 51,824.78 | 44,872.59 |
| 其他 | 1,200.00 | 1,440.00 |
| 合计 | 269,024.78 | 257,312.59 |
投资收益
2024年投资收益为15,570,155.47元，主要来源于债券投资收益。债券投资收益包括利息收入14,198,196.08元，买卖债券差价收入1,371,959.39元。与2023年相比，投资收益大幅增长。
| 项目 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 15,570,155.47 | 6,179,798.91 | 151.95% |
| 债券投资收益 - 利息收入 | 14,198,196.08 | 5,706,339.90 | 148.81% |
| 债券投资收益 - 买卖债券差价收入 | 1,371,959.39 | 473,459.01 | 190.62% |
关联交易：合规运作
债券回购交易
2024年通过东吴证券股份有限公司进行债券回购交易，成交金额为132,000,000.00元，占当期债券回购成交总额的100.00%。与2023年的180,175,000.00元相比，有所下降。
| 关联方名称 | 2024年回购成交金额（元） | 占当期债券回购成交总额比例 | 2023年回购成交金额（元） | 占当期债券回购成交总额比例 |
|---|---|---|---|---|
| 东吴证券股份有限公司 | 132,000,000.00 | 100.00% | 180,175,000.00 | 100.00% |
应支付关联方的佣金
2024年应支付东吴证券股份有限公司的佣金，因未进行股票、债券、权证交易，故无相关数据。
股票投资明细：无股票投资
本基金为货币市场基金，期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细显示，无股票投资。
持有人结构：个人投资者为主
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为660,477户，其中个人投资者持有份额占比83.38%，机构投资者持有份额占比16.62%。东吴货币A类个人投资者持有份额占比99.04%，B类机构投资者持有份额占比77.67%，C类全部为个人投资者持有。
| 基金类别 | 持有人户数（户） | 机构投资者持有份额占比 | 个人投资者持有份额占比 |
|---|---|---|---|
| 东吴货币A | 644,011 | 0.96% | 99.04% |
| 东吴货币B | 1,413 | 77.67% | 22.33% |
| 东吴货币C | 15,053 | 0.00% | 100.00% |
| 合计 | 660,477 | 16.62% | 83.38% |
基金管理人从业人员持有情况
期末基金管理人的从业人员未持有本基金份额。
份额变动：申购赎回活跃
开放式基金份额变动
2024年东吴货币A申购份额为16,772,922,568.91份，赎回份额为15,838,621,013.46份；东吴货币B申购份额为3,066,199,710.35份，赎回份额为3,507,915,547.27份；东吴货币C申购份额为524,228,546.21份，赎回份额为500,264,554.18份。整体来看，基金份额总额增长49.73%。
| 基金类别 | 申购份额（份） | 赎回份额（份） | 期末份额总额（份） | 份额变动比例 |
|---|---|---|---|---|
| 东吴货币A | 16,772,922,568.91 | 15,838,621,013.46 | 1,046,475,836.98 | 832.90% |
| 东吴货币B | 3,066,199,710.35 | 3,507,915,547.27 | 293,944,300.28 | -60.04% |
| 东吴货币C | 524,228,546.21 | 500,264,554.18 | 94,140,308.34 | 34.15% |
| 合计 | 20,363,350,825.47 | 19,846,801,114.91 | 1,434,560,445.60 | 49.73% |
份额变动影响
份额的变动反映了投资者对基金的关注度和市场的资金流动情况。申购赎回活跃表明投资者根据自身需求和市场情况进行调整，基金规模的增长也为基金运作带来更多资源。
风险提示
单一投资者风险
报告期内存在单一投资者持有基金份额比例短期内达到或超过20%的情况，可能带来巨额赎回风险、转换运作方式或终止基金合同的风险、流动性风险以及投资受限风险。投资者需关注此类风险对基金运作和自身收益的影响。
市场风险
尽管基金在2024年表现良好，但2025年市场存在诸多不确定性。美国政策调整、国内经济形势变化以及债市波动性加大等因素，可能影响基金的投资收益。投资者应密切关注市场动态，合理调整投资策略。
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