2025年3月31日，财通证券资产管理有限公司发布财通资管鸿享30天滚动持有中短债债券型发起式证券投资基金2024年年度报告。报告期内，该基金份额总额从105.30亿份降至47.36亿份，减少约57.95亿份，降幅达54.94%；净资产从10.71亿元降至5.04亿元，减少5.67亿元，缩水52.94%。基金实现净利润944.28万元，较去年同期3140.87万元减少2196.59万元，下降69.93%。基金管理费为110.84万元，较去年323.59万元减少212.75万元，下降65.74%。
主要财务指标：净利润大幅下降
本期利润与已实现收益
报告显示，财通资管鸿享30天滚动持有发起式中短债A类份额本期利润为430.06万元，上期为3134.45万元，减少2704.39万元，降幅86.28%；已实现收益为800.87万元，上期为2632.93万元，减少1832.06万元，降幅69.58%。C类份额本期利润为514.22万元，上期为6.42万元，增加507.8万元，增幅7910.90%；已实现收益为376.99万元，上期为5.74万元，增加371.25万元，增幅6467.77%。
| 份额类别 | 本期利润（万元） | 上期利润（万元） | 利润变动（万元） | 利润变动率 | 本期已实现收益（万元） | 上期已实现收益（万元） | 收益变动（万元） | 收益变动率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| A类 | 430.06 | 3134.45 | -2704.39 | -86.28% | 800.87 | 2632.93 | -1832.06 | -69.58% |
| C类 | 514.22 | 6.42 | 507.8 | 7910.90% | 376.99 | 5.74 | 371.25 | 6467.77% |
期末数据
2024年末，A类份额期末基金资产净值为8635.24万元，较上期10.69亿元减少9.83亿元，降幅92.00%；C类份额期末基金资产净值为4.18亿元，较上期226.57万元增加4.16亿元，增幅18352.65%。从数据来看，A类份额资产净值大幅下降，C类份额虽基数小，但增长迅猛。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
份额净值增长率
过去一年，财通资管鸿享30天滚动持有发起式中短债A类份额净值增长率为6.11%，业绩比较基准收益率为2.86%，超出基准3.25个百分点；C类份额净值增长率为5.89%，业绩比较基准收益率同样为2.86%，超出基准3.03个百分点。过去三年，A类份额净值增长率累计达12.28%，C类份额为11.61%，均跑赢业绩比较基准。
| 份额类别 | 过去一年份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超出基准百分点 | 过去三年份额净值增长率 |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 6.11% | 2.86% | 3.25% | 12.28% |
| C类 | 5.89% | 2.86% | 3.03% | 11.61% |
净值表现总结
基金在过去一年及三年的表现中，展现出较好的收益获取能力，能够持续跑赢业绩比较基准，为投资者创造了超额收益。
投资策略与业绩表现：信用债打底，利率债交易增强
投资策略
2024年，面对复杂的宏观经济形势，该基金采用信用债打底仓和利率债交易增强的投资策略。在债券绝对收益位置较低的市场环境中，在回撤可控的前提下维持相对高弹性的操作思路，通过波段交易增厚收益。
业绩表现
截至报告期末，A类基金份额净值为1.0684元，份额净值增长率为6.11%；C类基金份额净值为1.0632元，份额净值增长率为5.89%。整体来看，该投资策略在2024年取得了一定成效，助力基金获得较好收益。
宏观经济展望：关注政策与外部环境
管理人展望2025年宏观经济，认为国内需求不足、群众就业增收面临压力和部分领域存在风险隐患等困难仍然存在。前期一揽子增量政策能在多大程度上形成对冲仍有待观察，外部环境变化带来的不利影响，尤其是美国新一届政府的关税政策预计对出口会形成压制。在逆周期调节力度仍会加大和政策仍在引导社会综合融资成本下降的背景下，债券收益率转入上行通道的概率不大，但需重点关注相关政策、资金面和外部环境变化。
费用情况：管理费、托管费双降
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为110.84万元，较上年度323.59万元减少212.75万元，下降65.74%。其中，应支付销售机构的客户维护费为36.68万元，应支付基金管理人的净管理费为74.16万元。
| 项目 | 本期（万元） | 上期（万元） | 变动（万元） | 变动率 |
|---|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 110.84 | 323.59 | -212.75 | -65.74% |
| 应支付销售机构的客户维护费 | 36.68 | 0.55 | 36.13 | 6569.09% |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 74.16 | 323.04 | -248.88 | -77.04% |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为18.47万元，较上年度53.93万元减少35.46万元，下降65.75%。托管费的降低与基金资产规模的变动相关。
交易情况：关联方交易与债券投资收益
通过关联方交易单元进行的交易
报告期内，通过财通证券股份有限公司交易单元进行的债券成交金额为1.03亿元，占当期债券成交总额的100.00%，上年度为9990.34万元，占比100.00%。应支付财通证券股份有限公司的佣金为1032.28元，占当期佣金总量的100.00%。
| 关联方名称 | 本期债券成交金额（万元） | 占当期债券成交总额比例 | 上期债券成交金额（万元） | 占当期债券成交总额比例 | 本期应付佣金（元） | 占当期佣金总量比例 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 财通证券股份有限公司 | 10322.83 | 100.00% | 9990.34 | 100.00% | 1032.28 | 100.00% |
债券投资收益
2024年债券投资收益为1433.06万元，其中债券投资收益 - - 利息收入为1040.16万元，买卖债券（债转股及债券到期兑付）差价收入为392.90万元。上年度债券投资收益为3410.10万元，其中利息收入为3543.81万元，买卖债券差价收入为 - 133.71万元。可见，本年度利息收入减少，买卖债券差价收入由负转正且金额较大，对整体债券投资收益产生积极影响。
| 项目 | 本期（万元） | 上期（万元） | 变动（万元） | 变动率 |
|---|---|---|---|---|
| 债券投资收益 | 1433.06 | 3410.10 | -1977.04 | -57.98% |
| 债券投资收益 - - 利息收入 | 1040.16 | 3543.81 | -2503.65 | -70.65% |
| 买卖债券（债转股及债券到期兑付）差价收入 | 392.90 | -133.71 | 526.61 | -393.84% |
投资组合：债券投资占主导
期末基金资产组合
报告期末，基金资产组合中固定收益投资占比98.28%，金额为5.35亿元，主要为债券投资。银行存款和结算备付金合计占0.35%，其他各项资产占1.37%。整体资产配置以固定收益类为主，符合债券型基金的特点。
| 项目 | 金额（亿元） | 占基金总资产比例 |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 5.35 | 98.28% |
| 银行存款和结算备付金合计 | 0.02 | 0.35% |
| 其他各项资产 | 0.07 | 1.37% |
债券投资组合
期末债券投资组合中，中期票据公允价值占比最高，达48.86%，金额为2.46亿元；其次为金融债券，占比42.41%，金额为2.14亿元。从债券品种来看，投资较为分散，有助于分散风险。
| 债券品种 | 公允价值（亿元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 中期票据 | 2.46 | 48.86% |
| 金融债券 | 2.14 | 42.41% |
| 企业短期融资券 | 0.63 | 12.41% |
| 企业债券 | 0.20 | 0.40% |
基金份额持有人信息：结构与变动
持有人户数及结构
期末A类份额持有人户数为1219户，户均持有66300.51份，机构投资者持有份额占比47.68%；C类份额持有人户数为16765户，户均持有28247.46份，机构投资者持有份额占比8.32%。整体来看，C类份额持有人户数较多但户均持有份额少，个人投资者在C类份额中占主导。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 户均持有的基金份额 | 机构投资者持有份额占比 | 个人投资者持有份额占比 |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 1219 | 66300.51 | 47.68% | 52.32% |
| C类 | 16765 | 28247.46 | 8.32% | 91.68% |
份额变动
本报告期内，A类份额总申购份额为1.67亿份，赎回份额为11.37亿份；C类份额总申购份额为12.92亿份，赎回份额为9.02亿份。整体呈现净赎回状态，这也是基金份额总额大幅下降的主要原因。
| 份额级别 | 总申购份额（亿份） | 总赎回份额（亿份） | 净赎回份额（亿份） |
|---|---|---|---|
| A类 | 1.67 | 11.37 | -9.70 |
| C类 | 12.92 | 9.02 | 3.90 |
风险提示
- 单一投资者集中赎回风险：报告期内出现单一投资者持有基金份额比例超过基金总份额20%的情况，若该类投资者集中赎回，可能会对本基金造成流动性风险，从而影响基金的投资运作和收益水平。
- 宏观经济与政策风险：2025年宏观经济面临国内需求不足、外部环境变化等风险，政策对冲效果有待观察，债券市场受政策、资金面和外部环境影响较大，可能对基金收益产生不利影响。
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